Wereldmarkten herstellen nu Trump de TACO-handel weer op het menu zet

De wereldwijde aandelenmarkten herstelden zich scherp nadat de Amerikaanse president Donald Trump zijn standpunt over tarieven en Groenland verzachtte, in een déjà vu-terugkeer van de "Trump Always Chickens Out", oftewel TACO-handel.

De Europese markten leidden de stijging en herstelden een aanzienlijk deel van de verliezen die eerder deze week werden veroorzaakt door angst voor een hernieuwde trans-Atlantische handelsconfrontatie.

Ook de Wall Street-futures wezen hoger, wat wijst op een sterkere opening in New York.

De opleving volgde op Trumps toespraak op het World Economic Forum in Davos, waar hij het gebruik van geweld om Groenland te verwerven uitsloot en de opschorting van geplande tarieven tegen Europese bondgenoten aankondigde, waarmee de directe zorgen over een handelsoorlog werden verminderd.

Europese aandelen herstellen verloren terrein

In Londen steeg de FTSE 100 met 0,8% tot 10.225 punten, waarmee hij een nieuw record bereikte.

De Duitse Dax en de Franse Cac 40 stegen beiden met 1,4%, terwijl de pan-Europese Stoxx 600 1,4% toevoegde voordat hij later in de sessie een deel van zijn winst afpakte.

De stijging van ongeveer 1% in Europese aandelen haalde ongeveer de helft terug van de verliezen die sinds Trumps dreigementen met tarieven in het weekend waren opgemerkt, die de zenuwen van de handelsoorlog hadden aangewakkerd.

Investeerders waren onrustig nadat de Amerikaanse president plannen aankondigde om vanaf 1 februari een tarief van 10% op goederen uit acht Europese landen te heffen, dat in juni zou stijgen tot 25% tenzij de onderhandelingen over Groenland doorgingen.

Aandelen waren dinsdag sterk verkocht doordat de geopolitieke spanningen tussen de VS en Europa oplaaiden, wat leidde tot een brede risico-afstap op de activamarkten.

Wall Street-futures staan hoger

Amerikaanse aandelenfutures suggereerden dat de rally zich over de Atlantische Oceaan zou voortzetten.

Contracten op de Nasdaq 100 stegen 0,8%, aangevoerd door technologieaandelen, terwijl SandP 500-futures rond de 0,5% stegen.

De Dow Jones Industrial Average-futures stonden 0,2% hoger, na het sterke herstel van Wall Street op woensdag, toen de belangrijkste indices meer dan 1% hoger sloten.

Analisten zeiden dat de marktreactie opluchting toonde dat de ernstigste beleidsdreigingen waren teruggeschroefd, althans voorlopig.

Richard Hunter, hoofd markten bij Interactive Investor, omschreef de stap als "de terugkeer van de Taco-handel", een verwijzing naar beleggers die gokken dat Trumps meest agressieve posities uiteindelijk zullen worden verzacht.

Neil Wilson, strateeg bij Saxo, zei dat de pivot de markten stevig had achtergelaten. "Vanuit marktoogpunt is het de klassieke taco-handel. De zeer reële dreiging van een handelsoorlog is afgenomen," zei hij.

Wat is het TACO-vak?

Het TACO-acroniem werd bedacht door financieel journalist Robert Armstrong om een terugkerend patroon tijdens Trumps presidentschap te beschrijven.

Het suggereert dat de president vaak extreme dreigementen gebruikt als onderhandelingshefboom, maar zich terugtrekt wanneer markten negatief reageren of economische risico's toenemen.

De strategie werd getest tijdens de zogenaamde Liberation Day-tarieven in april 2025, toen een reeks abrupte beleidsaankondigingen een scherpe marktverkoop veroorzaakte die van korte duur bleek nadat de maatregelen werden versoepeld.

In mei vorig jaar, toen een verslaggever in het Witte Huis hem vroeg naar deze ruil, zei Trump: "Oh, is dat niet fijn – 'Ik durf het niet te doen.' Dat heb ik nog nooit gehoord."

"Maar zeg nooit wat je zei," voegde hij toe aan de verslaggever. "Dat is een nare vraag."

"De les van vorig jaar was dat markten in staat zijn om door dit soort geopolitieke, koppengerichte volatiliteit heen te kijken," zei Michael Metcalfe, hoofd macrostrategie bij State Street.

Hij voegde eraan toe dat de renteverwachtingen en economische fundamenten waarschijnlijk weer aan belang zullen winnen.

Trumps Davos-pivot naar Groenland en tarieven

In zijn nauwlettend gevolgde toespraak in Davos herhaalde Trump zijn wens voor "onmiddellijke onderhandelingen" over de verwerving van Groenland, maar benadrukte dat hij geen geweld zou gebruiken om het gebied veilig te stellen.

Belangrijker voor de markten was dat hij zei dat hij en NAVO-secretaris-generaal Mark Rutte het eens waren geworden over wat hij omschreef als een "raamwerk voor een toekomstig akkoord" waarbij Groenland betrokken was.

Die aankondiging ging gepaard met bevestiging dat de dreigende tarieven op Europese landen, die volgende maand van kracht zouden worden, zouden worden ingetrokken.

De opmerkingen waren voldoende om een hernieuwde rally van Amerikaanse aandelen te veroorzaken, waarbij de SandP 500, Dow Jones Industrial Average en Nasdaq Composite allemaal meer dan 1% hoger eindigden.

Aanhoudende voorzichtigheid onder de rally

Ondanks de positieve toon waarschuwden sommige analisten dat voorzichtigheid onder de oppervlakte duidelijk blijft.

Russ Mould, investeringsdirecteur bij AJ Bell, zei dat de markten hun evenwicht leken te herstellen in plaats van te versnellen naar een volledige risico-op-fase.

"Golds rally pauzeerde om adem te halen, maar er was geen grote uitverkoop," zei Mould.

Kyle Rodda, senior financieel marktanalist bij Capital.com, zei dat volatiliteit waarschijnlijk zal aanhouden.

"De chaos is nog lang niet voorbij. Het buitenlandse beleid van Trump blijft grillig, en dat houdt de onzekerheid hoog," zei hij.

Anderen waarschuwden voor zelfgenoegzaamheid.

Matthew Tuttle, CEO van Tuttle Capital Management, zei dat herhaalde terugtrekkingen investeerders ertoe kunnen bewegen echte risico's te negeren.

"Het gevaar is ervan uitgaan dat elke dreiging wordt omgekeerd, totdat dat op een dag niet meer gebeurt," zei hij.

De focus verschuift naar data, Fed en winst

Nu de geopolitieke spanningen voorlopig afnemen, richten beleggers hun aandacht op een drukke reeks Amerikaanse economische gegevens, waaronder de definitieve schatting van het BBP van het derde kwartaal, wekelijkse werkloosheidsclaims en de index voor persoonlijke consumptie-uitgaven, de voorkeursindicator voor inflatie van de Federal Reserve.

De cijfers komen voorafgaand aan de Fed-vergadering van volgende week, waar beleidsmakers algemeen verwacht worden de rentetarieven ongewijzigd te laten te midden van de hardnekkige inflatie en veerkrachtige groei.

De markten houden ook nauwlettend in de gaten op signalen over wie Trump mogelijk zal nomineren als de volgende Fed-voorzitter, na hernieuwde kritiek op Jerome Powell.

Het winstseizoen neemt aan tempo, wat een nieuwe test vormt voor het sentiment terwijl bedrijven uiteenzetten hoe vraag, kosten en macro-onzekerheid hun eindejaarsresultaten hebben gevormd.