Het aandeel van Boeing daalt met ongeveer 2% na de winst: wat is er gebeurd?

Boeing rapporteerde in het vierde kwartaal een omzet boven de verwachtingen van Wall Street.

Het bedrijf behaalde een omzet van 23,95 miljard dollar in de laatste drie maanden van 2025, een stijging van 57% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder en hoger dan de verwachtingen van analisten van 22,6 miljard dollar, volgens schattingen samengesteld door LSEG.

Sterke vliegtuigleveringen droegen bij aan het resultaat, waarbij Boeing in 2025 meer vliegtuigen afleverde dan in enig jaar sinds 2018.

De kasstroom voor het kwartaal bedroeg 400 miljoen dollar, ongeveer het dubbele van wat Wall Street had verwacht, wat de verbeterde operationele prestaties onderstreept nu Boeing de productie en leveringen opvoert.

CEO Kelly Ortberg, die in 2024 terugkeerde uit haar pensioen om het bedrijf te leiden, sloeg een voorzichtig optimistische toon aan in haar opmerkingen aan medewerkers.

"Tegelijkertijd komen met vooruitgang ook verwachtingen, en onze klanten en belanghebbenden zullen dit jaar meer van ons verwachten," zei Ortberg. "Er is veel om optimistisch over te zijn" richting 2026, voegde hij eraan toe.

Het aandeel Boeing stond dinsdag in de vroege handel rond de 2,5% lager.

De aandelen van Boeing daalden nadat de vliegtuigfabrikant een andere boekhoudkundige kosten bekendmaakten die verband hield met zijn KC-46 tankerprogramma, een van de vasteprijsontwikkelingscontracten in de defensiedivisie die de afgelopen jaren is getroffen door kostenoverschrijdingen.

De kosten, die bijna 600 miljoen dollar bedraagt, is een eenmalig item en weerspiegelt extra uitgaven om hogere leveringen aan het Pentagon dit jaar te ondersteunen, zei CEO Kelly Ortberg in een reactie aan CNBC.

Kwartaalresultaten overtreffen de verwachtingen

Boeing rapporteerde een aangepaste winst per aandeel van $9,92 voor het kwartaal.

Dat cijfer werd versterkt door de verkoop van de Jeppesen luchtvaartnavigatie-eenheid en is niet direct vergelijkbaar met de verwachtingen van analisten, die een verlies van 39 cent per aandeel hadden verwacht.

Exclusief die stijging was het verlies per aandeel van Boeing hoger dan de 46 procent verliesprognose van analisten, volgens gegevens verzameld door Bloomberg.

De omzet van commerciële vliegtuigen overtrof de verwachtingen en bedroeg $11,38 miljard tegenover een schatting van $10,72 miljard door StreetAccount.

Dat betekende een stijging van bijna 140% ten opzichte van een jaar eerder, wat de scherpe opleving van leveringen weerspiegelt.

De defensieafdeling van Boeing liet ook verbetering zien, met een omzet die jaar-op-jaar met 37% steeg tot 7,42 miljard dollar.

Leveringen bepalen de ommekeer

Vliegtuigleveringen blijven de belangrijkste maatstaf voor het herstel van Boeing, aangezien klanten doorgaans het grootste deel van de prijs van een vliegtuig betalen bij levering.

Het bedrijf leverde in 2025 600 vliegtuigen aan klanten, bijna het dubbele van het aantal in 2024 en het hoogste aantal sinds 2018.

Alleen al vorige maand heeft Boeing 63 straalvliegtuigen overgedragen, waaronder 44 van zijn bestverkochte 737 Max-vliegtuigen, aldus het bedrijf eerder deze maand.

Ortberg en andere leidinggevenden hebben aangegeven dat verdere productieverhogingen in de komende maanden worden verwacht, hoewel zij hebben gewaarschuwd dat goedkeuringen voor regelgeving en stabiliteit in de toeleveringsketen belangrijke beperkingen blijven.

De opbouw van de levering markeert een cruciaal keerpunt voor Boeing na jaren van geldverbruik.

Het bedrijf heeft ongeveer 40 miljard dollar verbrand vanaf het eerste kwartaal van 2019—toen het tweede van twee dodelijke ongelukken met de 737 Max het bedrijf in een crisis bracht—tot en met het derde kwartaal van 2025.

Die periode omvatte ook de Covid-19-pandemie, aanhoudende tekorten aan toeleveringsketen en arbeidskracht, en een reeks productie- en kwaliteitsproblemen die zwaar op de productie drukten.

Concurrentie en langetermijnvraag

Hoewel het herstel van Boeing aan kracht wint, blijft Airbus leidend in de totale leveringen.

De Europese fabrikant leverde in 2025 793 vliegtuigen, vergeleken met 600 van Boeing, hoewel het totaal van Airbus onder het record van 863 vliegtuigen uit 2019 bleef.

Boeing daarentegen was vorig jaar sneller dan Airbus in nieuwe bestellingen. De Amerikaanse fabrikant registreerde in 2025 1.173 netto bestellingen, vergeleken met 889 van Airbus.

Luchtvaartmaatschappijen kijken steeds meer verder dan het huidige decennium en bemachtigen leveringsslots naar de jaren 2030 terwijl ze vlootgroei plannen en oudere, minder brandstofefficiënte vliegtuigen vervangen.

Boeing rekent Alaska Airlines en Delta Air Lines tot de klanten die de afgelopen weken bestellingen hebben geplaatst voor leveringen die tot ver in het volgende decennium gepland staan.