Trumps State of the Union-toespraak: dit kunt u verwachten

President Donald Trump houdt dinsdagavond zijn eerste State of the Union-toespraak van zijn tweede ambtstermijn, terwijl Washington nog de nasleep verwerkt van een ingrijpende herziening van het handelsbeleid en een onrustiger wereldomgeving.

Dagen nadat het Hooggerechtshof de meeste van zijn ingrijpende noodtarieven heeft verworpen, van Trump wordt verwacht dat hij de toespraak zal gebruiken om te stellen dat het land sterker, steviger en weer aan het winnen is, terwijl hij ook de basis legt voor wat komen gaat. ​

Voor markten en kiezers is de ondertoon eenvoudig: waar gaat hij vanaf hier naartoe?

De economie: een opschepperij met een kanttekening

Trump zal waarschijnlijk de nadruk leggen op banen, investeringen en het idee dat de Amerikaanse groei standhoudt, ook al voelen veel huishoudens zich nog steeds onder druk door de hoge prijzen.

Hij zal vrijwel zeker proberen het economische beeld te framen als bewijs dat zijn beleidsmix werkt, en dat eventuele resterende pijn de kater is van eerdere jaren.

Het risico voor het Witte Huis is dat als de toon van de toespraak te feestelijk klinkt terwijl kiezers nog steeds met betaalbaarheid bezig zijn, deze eerder als losgekoppeld dan als zelfverzekerd kan overkomen.

Tarieven: de olifant in de kamer

Handel zal het meest delicate onderdeel van de avond zijn omdat de juridische basis onder Trumps kenmerkende instrument is verschoven.

De uitspraak van het Hooggerechtshof die zijn vermogen om uitgebreide tarieven op te leggen op grond van noodbevoegdheden beperkte, was een duidelijke tegenslag, en van Trump wordt verwacht dat hij deze zal aanvallen.

Complicerend voor de optiek, een nieuwe wereldwijde heffing van 10% trad net na middernacht op dinsdag in werking, wat betekent dat de toespraak plaatsvindt terwijl bedrijven en handelspartners al kosten herberekenen.

Hij kan het moment ook gebruiken om andere manieren te signaleren om tarieven in te voeren.

Het Witte Huis overweegt na de uitspraak nieuwe “nationale veiligheids”-heffingen, waardoor beleggers op hun hoede blijven voor een tweede golf beleidsverrassingen, ook al is de oorspronkelijke juridische route beperkt.​

Immigratie: bekende boodschappen, hogere inzet

Verwacht dat Trump terugkeert naar zijn meest betrouwbare politieke script: grensbeveiliging, handhaving en zeer specifieke anekdotes bedoeld om de kwestie tastbaar te maken.

Immigratie is waar zijn retoriek meestal het meest gedisciplineerd is: korte, herhaalbare zinnen bedoeld voor clips en campagnereclames.

Wat deze keer anders is, is de politieke context: met beleidsfluctuaties die al een factor zijn op de markt, zal het Witte Huis controle willen uitstralen in plaats van chaos.

Iran en nationale veiligheid: druk zonder details

Het buitenlands beleid zal waarschijnlijk draaien om afschrikking en hefboomwerking, vooral richting Iran.

Trump zei onlangs dat hij ‘overweegt’ een beperkte militaire aanval op Iran, maar gaf weinig details.

De berichten beweren dat een tweede Amerikaans vliegdekschip de regio naderde terwijl Trump waarschuwde voor “slechte dingen” als Iran geen overeenkomst sluit.

Als Trump Iran aansnijdt, is het aandachtspunt of hij de drempel voor actie verduidelijkt of het opzettelijk vaag houdt om de druk te maximaliseren.

Wat State of the Union-toespraken zelden doen, is mensen van mening doen veranderen van de ene op de andere dag.

Wat ze vaak wel doen, is prioriteiten onthullen, en deze zou moeten laten zien hoe Trump van plan is te navigeren in een tarieflandschap na de uitspraak, terwijl hij zijn achterban gemotiveerd houdt en beleggers in het ongewisse laat.