Waarom het Oracle-aandeel vandaag ongeveer 3% stijgt

Het aandeel Oracle steeg woensdag nadat analisten bij Oppenheimer zeiden dat de langdurige daling van het aandeel een aantrekkelijke koopkans heeft gecreëerd.

Oppenheimer heeft Oracle opgewaardeerd van Perform naar Outperform en stelde in een onderzoeksnota een koersdoel van $185 vast.

Het bedrijf zei dat hoewel Oracle's grote investeringen in infrastructuur voor kunstmatige intelligentie tijd kunnen kosten om zich in financiële opbrengsten te vertalen, de waardering van het aandeel is gedaald tot niveaus die moeilijk te negeren zijn.

De Oracle-aandelen stonden in de vroege handel ongeveer 3% hoger op $149.45.

Het aandeel wordt nu verhandeld tegen ongeveer 19 keer de verwachte winst over de komende 12 maanden, sterk gedaald vanaf een veelvoud van boven de 40 keer in september.

Oracle-aandeel: van recordhoogte naar aanhoudende daling

De aandelen van Oracle bereikten een recordhoogte van $328.33 op 10 september nadat het bedrijf een toename van $300 miljard in resterende prestatieverplichtingen in verband met klantcontracten had aangekondigd.

Destijds zagen investeerders de onthulling als bewijs van sterke vraag op lange termijn naar de clouddiensten van het bedrijf.

Later bleek echter dat een groot deel van de achterstand verband hield met werkzaamheden voor OpenAI.

In combinatie met een bredere uitverkoop in technologiewaarden en zorgen over hoe Oracle de uitbreiding van zijn AI-infrastructuur zou financieren, zorgde de onthulling voor een langdurige daling van de aandelenkoers.

Sindsdien is het beleggersvertrouwen gedrukt door onzekerheid over kapitaaluitgaven, tegenpartijrisico en de langetermijnwinstgevendheid van Oracle's cloud- en AI-strategie.

Analist ziet verbetering in risico-rendement

Oppenheimer-analist Brian Schwartz zei dat de sterke compressie van het koersmultiple de balans in het voordeel van beleggers heeft verschoven.

“Hoewel onze aanbeveling mogelijk vroeg komt, omdat het tijd zal kosten voordat Oracle als een kapitaalintensiever bedrijf financiële successen in toekomstige resultaten kan laten zien, zien wij een gunstige risico/rendementsverhouding nadat de multiples van het aandeel sinds september meer dan gehalveerd zijn,” schreef Schwartz.

Hij beschreef Oracle als een 'uitstekende groeier van winst per aandeel' en stelde dat een verbeterende winstgevendheid zou moeten helpen het beleggersvertrouwen te herstellen.

In zijn basisscenario en zijn optimistische scenario verwacht Schwartz dat de winst per aandeel van Oracle respectievelijk zal verdubbelen en verdrievoudigen tegen het boekjaar 2030.

Hij zei ook dat het bedrijf zijn risicoprofiel vermindert, met name de zorgen over de afhankelijkheid van OpenAI, en dat recente financieringsontwikkelingen de zichtbaarheid van de langetermijngroei hebben verbeterd.

OpenAI-groei vermindert zorgen

Een van de belangrijkste risico's die op Oracle drukte, is de blootstelling aan OpenAI, dat een grote klant is voor zijn cloudinfrastructuur.

Oppenheimer zei dat die zorgen beginnen te verminderen nu de activiteiten van OpenAI blijven uitbreiden.

Volgens het bedrijf is de wekelijkse gebruikersbasis van OpenAI begin februari weer versneld tot meer dan 800 miljoen.

Het bedrijf richt zich ook meer op zakelijke klanten en lijkt zijn eerste speciale verkoopteam op te bouwen.

Daarnaast wordt algemeen aangenomen dat OpenAI een financieringsronde van ongeveer $100 miljard nadert, wat zijn financiële positie en vermogen om aan langetermijnverplichtingen tegenover partners zoals Oracle te voldoen, verder zou kunnen versterken.

Deze ontwikkelingen hebben de vrees verminderd dat OpenAI mogelijk moeite zal hebben om de grootschalige datacenterinvesteringen van Oracle te ondersteunen.

Vooruitzichten voor kapitaaluitgaven en financiering

De transitie van Oracle naar een meer kapitaalintensief model, gericht op grootschalige datacenterbouw, blijft een belangrijk aandachtspunt voor beleggers.

Oppenheimer schat dat Oracle ongeveer $330 miljard aan kapitaaluitgaven nodig zal hebben tot en met boekjaar 2030 om zijn AI- en cloudambities te ondersteunen.

Hoewel het bedrag aanzienlijk is, zei het bedrijf dat de financieringsrisico's beheersbaarder worden.

Eerder deze maand kondigde Oracle plannen aan om tussen de $45 miljard en $50 miljard op te halen via een obligatie-uitgifte, waarvan wordt verwacht dat die zal helpen de uitbreiding van de infrastructuur te financieren.

Schwartz zei dat de recente kapitaalwervingsinspanningen van het bedrijf de groei van de cloud zouden moeten ondersteunen en tegelijkertijd de druk op de balans zouden beperken.

Hij voegde eraan toe dat de cloudinfrastructuuractiviteiten van Oracle relatief geïsoleerd zijn van AI-gedreven verstoring, aangezien zijn niet-financiële en ERP-toepassingen slechts een klein deel van de totale omzet uitmaken.