Diageo-aandelen kelderden na dividendverlaging: kopen, behouden of verkopen?

De koers van Diageo leed deze week een forse ommekeer, waarmee het een van de slechtst presterende bedrijven in de FTSE 100 Index werd. Het zakte naar een dieptepunt van 1,585p op woensdag, het laagste niveau sinds 9 januari, toen het bedrijf zwakke financiële resultaten rapporteerde en het dividend verlaagde. Is het dus veilig om de dip te kopen of de rally te verkopen?

Diageo-koers kelderde na zwakke resultaten

Diageo, het bedrijf achter populaire merken zoals Guinness en Smirnoff, rapporteerde zwakke financiële resultaten nu de alcoholische drankenindustrie voor grote tegenwinden staat. De resultaten weerspiegelden die van andere bedrijven in de sector zoals Boston Beer en Constellation Brands.

Uit Diageo’s resultaten bleek dat de nettowinstverkopen met 4% daalden in de zes maanden tot 31 december. De omzet viel terug tot $10.5 billion, met groei in Europa, Latijns-Amerika en Afrika die werd gecompenseerd door meer zwakte in de belangrijke markten Noord-Amerika en China.

Deze resultaten bevestigden het beeld dat het bierverbruik in de Verenigde Staten en andere belangrijke markten bleef dalen. Gegevens tonen aan dat de Amerikaanse bierproductie en -consumptie in 2024 met 1% daalden, een trend die zich vorig jaar voortzette.

De bedrijfsactiviteiten werden ook beïnvloed door de tarieven van Donald Trump, die sommige merken die het in Europa produceert troffen. 

Diageo’s resultaten toonden aan dat de gerapporteerde operationele winst van het bedrijf met 1,2% daalde, terwijl de organische operationele winstmarge met 2,8% terugviel. 

Het verlaagde ook zijn guidance en verwacht nu dat de afzwakking van de verkoop dit jaar zal aanhouden en dit jaar met 2-3% zal dalen nu de Amerikaanse markt verzwakt. 

Tegen deze achtergrond besloot het bedrijf, onder leiding van Dave Lewis, het dividend te verlagen en de kostenbesparingen te versnellen. Het verwacht nu een uitkeringsratio tussen de 30% en 50% terwijl het zijn dividend verder verbetert.

Het bedrijf is doorgegaan met het verlaten van enkele belangrijke markten om de balans te verbeteren. Zo ontvangt het later dit jaar meer dan $2.3 billion na de verkoop van zijn Keniaanse activiteiten.

Daarom is de vraag onder beleggers of het veilig is om de dip te kopen of het bedrijf te shorten. Het argument voor shorten is dat het bedrijf de komende maanden en jaren verder zal verslechteren naarmate het bierverbruik daalt en de concurrentie in belangrijke markten toeneemt.

Aan de andere kant is het argument om het aandeel te kopen dat het ergste al gebeurd is nu het dividend is gekort en er zwakke vooruitzichten zijn afgegeven. In het verleden hebben sommige bedrijven juist geprofiteerd na het verlagen van hun dividend.

Technische analyse van de Diageo-koers 

De wekelijkse grafiek toont dat de Diageo-koers in een sterke neerwaartse trend heeft gezeten, van 3,670p in 2022 naar het huidige 1,616p. Het heeft een dalend kanaal gevormd en staat nu iets boven de onderzijde.

Het aandeel bleef onder alle voortschrijdende gemiddelden, terwijl de Relative Strength Index (RSI) terugliep en onder het neutrale niveau kwam.

Daarom is op basis van trendvolging het meest waarschijnlijke scenario dat de daling doorgaat, mogelijk tot het belangrijke steunpunt op 1,000p. Deze visie wordt bevestigd als het onder de onderzijde van het kanaal zakt.

Op de langere termijn zal het aandeel zich waarschijnlijk echter herstellen naarmate beleggers wachten op de effecten van het herstel.