Grondstoffen: olie en aluminium stijgen door Midden-Oosten-spanningen; edelmetalen dalen

De olieprijzen schoten dinsdag meer dan 8% omhoog nu de aanhoudende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten een aanzienlijke risicopremie op de markt leggen.

Brent-ruweolie bereikte met $85.10 per vat het hoogste niveau sinds juli 2024 nu het conflict tussen de VS en Israël en Iran escaleerde.

Ondertussen daalden goud- en zilverprijzen scherp door een sterkere dollar.

Een sterkere dollar maakt grondstoffen die in dollars zijn geprijsd duurder voor buitenlandse kopers.

De intensivering van het conflict in het Midden-Oosten creëert uiteenlopende druk in de markten voor basismetalen.

Waar verhoogde energiekosten de prijzen opstuwen, oefent de algehele risicomijdende houding als gevolg van toegenomen langetermijnonzekerheden neerwaartse druk uit.

Olie schiet omhoog

De olieprijzen stegen naar een meermaands hoogtepunt nu de spanningen in het Midden-Oosten oplaaiden en meer dan de helft van 's werelds olievoorraden op het spel zetten.

Brent-ruweolie steeg naar het hoogste niveau sinds juli 2024 nu het conflict tussen de VS en Israël met Iran bleef escaleren en de toevoer uit het Midden-Oosten verstoorde.

Op het moment van schrijven stond de Brent-ruweolieprijs op de Intercontinental Exchange op $83.19 per vat, een stijging van 7%.

De contractprijs had eerder op de dag $85.10 per vat bereikt, het hoogste niveau sinds 19 juli.

De prijs van West Texas Intermediate-ruweolie stond op $76.04 per vat, een stijging van 6,9%, en had $77.57 per vat bereikt, het hoogste niveau sinds juni vorig jaar.

De olieprijzen klommen nadat een hoge functionaris van de Iraanse Islamitische Revolutionaire Garde aankondigde dat de Straat van Hormuz was gesloten.

Deze straat is een cruciaal knelpunt: bijna een derde van 's werelds zeevervoerde ruweolie-exporten en een substantieel volume aardgas, voornamelijk uit Qatar, passeert hier.

De sluiting komt te midden van verscherpte spanningen, nadat QatarEnergy op maandag de productie stopzette nadat het door Iraanse drones was getroffen.

Daarnaast voerde Iran ook aanvallen uit op de olie-raffinaderij Ras Tanura in Saoedi-Arabië.

Vanwege Iran's dreiging om op schepen te vuren die proberen door te varen, stapelen olietankers zich momenteel op bij beide ingangen van de Straat van Hormuz.

Als gevolg daarvan zijn de scheepvaartkosten, inclusief zowel huurkosten voor tankers als verzekeringspremies (waar beschikbaar), dramatisch toegenomen.

Edelmetalen dalen

De spotprijzen van goud daalden dinsdag en noteerden op een gegeven moment een verlies van meer dan 4%.

Deze daling werd veroorzaakt door een combinatie van factoren: sommige beleggers verkozen de dollar boven goud als veilige haven te midden van de impact van de VS-Israëlische luchtaanvallen op Iran, en handelaren verlaagden hun verwachtingen voor renteverlagingen vanwege aanhoudende inflatiezorgen.

Zilver op COMEX kelderde 7% omdat een sterkere dollar de vraag naar het witte metaal van buitenlandse kopers verminderde.

Na de Amerikaanse en Israëlische aanval op Iran zijn de goudprijzen teruggevallen, onder het niveau van $5,200, naar het niveau waarop ze vrijdag nog werden verhandeld.

Hoewel goud zondagavond hoger opende met een gap door het nieuws over het conflict, kon het die vroege winst niet vasthouden vanwege uitzonderlijke dollarsterkte.

“Dit komt waarschijnlijk doordat de markt nu meer gewicht toekent aan de inflatierisico’s als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten en daarom zijn verwachtingen voor renteverlagingen bijstelt,” zei Thu Lan Nguyen, hoofd FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank AG, in een rapport.

“Dat verklaart ook waarom de Amerikaanse dollar blijft winnen.”

De Amerikaanse dollar steeg 0,9% en bereikte het hoogste peil in meer dan een maand, terwijl de Amerikaanse staatsobligatierentes eveneens scherp toenamen.

Volgens het FedWatch-instrument van CME Group verwachten handelaren dat de Amerikaanse Federal Reserve haar huidige rentetarieven zal handhaven na de aanstaande tweedaagse vergadering op 18 maart.

Bovendien is de kans op een rentehandhaving in juni toegenomen, van onder de 45% tot boven de 60%.

Het COMEX-goudcontract werd voor het laatst verhandeld op $5,179.46 per ounce, een daling van 2,5%, terwijl zilver 7% lager noteerde op $82.528 per ounce.

Basismetalen

De meeste prijzen van basismetalen stonden dinsdag in de min, met uitzondering van aluminium.

De geopolitieke situatie in het Midden-Oosten rechtvaardigt een hogere prijs voor energie-intensieve metaalproductie.

Dit is met name relevant voor energie-intensieve metaalproductie, zoals de aluminiumproductie (de Golfstaten vormen ook een belangrijke productieregio voor aluminium, zoals in het volgende punt wordt genoemd).

Aluminium was de uitzondering: de prijs per ton steeg dinsdag op de London Metal Exchange met 2,7%, in tegenstelling tot andere basismetalen die in prijs daalden.

Aluminium gedroeg zich daarmee meer als goud dan als andere basismetalen.

“Aan de ene kant komt dat doordat de aluminiumproductie zeer energie-intensief is en stijgende energieprijzen — met name stijgende gasprijzen — waarschijnlijk een directe impact hebben op de aluminiumproductiekosten,” zei Volkmar Baur, FX- en grondstoffenanalist bij Commerzbank.

“Aan de andere kant komt dat ook doordat de Golfregio zelf een belangrijke producent van aluminium is.”

De Golfstaten waren goed voor 8.3% van de wereldwijde primaire aluminiumproductie vorig jaar, volgens het International Aluminium Institute.

Hun gezamenlijke aandeel in de wereldwijde aluminiumexport (HS-groep 76), inclusief aluminiumproducten, is echter aanzienlijk hoger.

Concreet vertegenwoordigt de exportwaarde van Bahrein, Saoedi-Arabië, Qatar, Oman en de Verenigde Arabische Emiraten 14.5% van de totale aluminiumexport wereldwijd.