Adidas-aandelen dalen 7% na winstvooruitzicht 2026 onder verwachting

De aandelen van Adidas daalden scherp in de vroege handel nadat de Duitse sportkledinggroep een winstvooruitzicht voor 2026 publiceerde dat onder de marktexpectaties uitkwam, en daarmee het nieuws overschaduwde dat het de contractduur van CEO Bjoern Gulden tot eind 2030 had verlengd.

De koers daalde met maximaal 7.14% nadat het bedrijf voor 2026 een operationele winst van ongeveer 2.3 billion euros ($2.7 billion) voorspelde.

Dat impliceert een operationele marge tussen 8.5% en 8.8%, lager dan het eerder door het bedrijf genoemde doel van 10%, volgens RBC-analisten.

Adidas zei dat het lagere vooruitzicht deels te wijten was aan Amerikaanse invoertarieven en de impact van een zwakke dollar, waarvan het verwacht dat die de winst dit jaar met ongeveer 400 million euros zal verminderen.

Winstvooruitzicht stelt beleggers teleur

Voor 2026 verwacht Adidas een omzetgroei in constante valuta in het hoge enkelcijferige percentage en een operationele winst van around 2.3 billion euros, vergeleken met 2.06 billion euros in 2025.

Het bedrijf rapporteerde voor 2025 een omzet van 24.8 billion euros en een operationele winst van 2.06 billion euros.

In de voorlopige cijfers over het vierde kwartaal van 2025 meldde Adidas een omzet van 6.08 billion euros tegenover 5.97 billion euros een jaar eerder.

De operationele winst voor het kwartaal steeg naar 164 million euros van 57 million euros.

Adidas gaf aan dat het verwacht dat de valutagecorrigeerde verkopen in 2027 en 2028 blijven groeien met een hoog enkelcijferig percentage.

Het streeft er ook naar marktaandeel te vergroten en in 2028 een operationele marge van meer dan 10% te realiseren.

“De sterke structurele groei van de wereldwijde sportartikelenmarkt blijft zeer ondersteunend voor Adidas,” zei het bedrijf woensdag.

Echter, zorgen over margedruk drukten het sentiment.

De verkopen in Noord-Amerika, de op één na grootste markt van het bedrijf, groeiden vorig jaar met 10% op valutagecorrigeerde basis, maar daalden met 1% in eurotermen als gevolg van de zwakkere dollar.

Adidas zei dat het erin geslaagd was kortingen te beheersen en “het juiste product in de juiste hoeveelheid” in zijn markten te verkopen, aldus een verklaring van Gulden.

CEO-contract verlengd tot 2030

Het winstvooruitzicht werd bekendgemaakt tegelijk met de bevestiging dat Gulden’s contract is verlengd tot Dec. 31, 2030.

De verlenging geeft aan dat de raad van commissarissen vertrouwen heeft in zijn herstelstrategie.

“Gulden heeft in de afgelopen drie jaar de succesvolle turnaround van Adidas geleid,” zei Thomas Rabe, voorzitter van de raad van commissarissen.

Gulden nam begin 2023 het stokje over, na de breuk van het bedrijf met rapper Ye vanwege zijn antisemitische opmerkingen, wat een crisis veroorzaakte en de sterke afhankelijkheid van het merk van de Yeezy-sneakerlijn blootlegde.

Adidas rapporteerde in 2023 een verlies maar is sindsdien weer winstgevend geworden.

Het bedrijf verlengde ook de aanstelling van Michelle Robertson, verantwoordelijk voor global human resources, people and culture, tot Dec. 31, 2031.

Daarnaast stemde het ermee in de herverkiezing van Nassef Sawiris voor de raad van commissarissen voor een verdere termijn van drie jaar voor te dragen.

Adidas heeft Sawiris ook voorgedragen als nieuwe voorzitter, ter vervanging van Thomas Rabe, die kritiek van aandeelhouders kreeg wegens het bekleden van meerdere bestuursfuncties.

Dividend en aandeleninkoop gepland

Adidas schetste plannen voor verhoogde aandeelhoudersrendementen, gesteund door wat het omschreef als sterke kasstroomgeneratie in de komende drie jaar.

Het management stelde voor het dividend met 40% te verhogen tot 2.80 euros per share voor 2025.

Eerder dit jaar kondigde het bedrijf een aandeleninkoop aan van maximaal 1 billion euros naast de voorlopige resultaten voor 2025.

Het stelde ook aanvullende aandeleninkoopprogramma’s voor van maximaal 1 billion euros in zowel 2027 als 2028.

Ondanks de langetermijndoelstellingen voor groei en de wijzigingen in governance leek het zwakker dan verwachte marges vooruitzicht de onmiddellijke marktreactie te hebben veroorzaakt.