Olie zakt onder $90/bbl na opmerkingen van Trump; is de rally voorbij?

Wat omhoog gaat, moet weer omlaag. 

Olie steeg maandag 28% en bereikte een bijna vier jaar hoge stand van bijna $120 per vat. Een dag later zijn de prijzen weer onder $90 gedoken. 

De olieprijzen kelderden nadat de Amerikaanse president Trump uitspraken deed die op een einde van de oorlog duidden.

De prijs van West Texas Intermediate (WTI) ruwe olie was voor het laatst $89.09 per vat, een daling van 5.8%, terwijl Brent 5.4% lager noteerde op $93.70 per vat.

Brent was eerder in de handelsdag gedaald tot $88.10 per vat, terwijl WTI wegzakte tot $84.45. 

Olieprijzen kelderen na uitspraken van Trump

In opmerkingen tegen CBS News zei Trump dat de oorlog in Iran “zeer compleet, min of meer” is, en dat de VS “ver” voorligt op de tijdlijnen die het leger had voorspeld.

“Zeg tegen die tankers dat ze moeten opschieten, ga ervoor, we hebben de meeste van hun lanceerinstallaties uitgeschakeld,” zei Trump. 

“Deze schepen zouden door de Straat van Hormuz moeten varen en wat lef moeten tonen, er is niets om bang voor te zijn. [De Iraniërs] hebben geen vloot, we hebben al hun schepen tot zinken gebracht.”

Het door Trump getolereerde prijsniveau voor olie is nu voor de markt duidelijk.

In de voorgaande handelsdag kende ICE Brent een sterke stijging van wel 28% tot bijna $120 per vat, het hoogste niveau sinds midden 2022. 

Deze sprong werd veroorzaakt door de stillegging van upstream-olieproductie in de Perzische Golf, zonder duidelijke indicatie wanneer de oliestromen door de Straat van Hormuz zouden hervatten.

De olieprijzen daalden later in de handelsdag scherp, waarbij Brent even rond $85 per vat noteerde, door berichten dat G-7-financeministers een grootschalige vrijgave van olie bespraken uit strategische reserves en door opmerkingen van president Trump die een snel einde van het conflict suggereerden.

“Trumps woorden zullen slechts beperkt effect hebben. Uiteindelijk zal de markt een hervatting van de oliestromen door de Straat van Hormuz moeten zien om een duurzame daling van de olieprijzen te ondersteunen,” zei Warren Patterson, hoofd grondstoffensstrategie bij ING Group, in een nota. 

“Zonder dat is het onwaarschijnlijk dat we de pieken al hebben gezien.”

G-7 overweegt recordvrijgave uit strategische olievoorraden

De G-7-financeministers bereikten maandag geen besluit over een gecoördineerde vrijgave van olie uit de reserves. 

De groep zou echter vandaag opnieuw vergaderen, waarbij mogelijk een overeenkomst kan worden bereikt voor een gecoördineerde vrijgave van 300-400 miljoen vaten.

De gecoördineerde vrijgaven van olie in 2022 bedroegen in totaal 182 miljoen vaten. Wanneer onafhankelijke vrijgaven worden meegerekend, steeg het totale volume naar 240 miljoen vaten, waarmee een record voor gecoördineerde vrijgaven werd gevestigd.

“Een grote vrijgave uit de voorraden kan de termijnstructuur beïnvloeden,” voegde Patterson toe. 

De verwachting dat de reserves uiteindelijk moeten worden aangevuld suggereert dat dit op korte termijn neerwaartse druk kan uitoefenen op de front-end van de markt, terwijl het tegelijkertijd later langs de rendementscurve steun kan bieden, voegde hij eraan toe.

Sancties, productiebeperkingen en mondiale stabiliteit

De regering-Trump is ook van plan om tijdelijk olie-gerelateerde sancties voor bepaalde landen te versoepelen totdat de olievervoersstromen door de Straat van Hormuz worden hervat. 

Hoewel hij niet specificeerde welke landen zouden profiteren, suggereerden berichten dat versoepeling van oliesancties tegen Rusland door zijn regering wordt overwogen. 

“Gezien het feit dat Rusland er de afgelopen jaren relatief effectief in is geslaagd sancties te omzeilen, zal enige versoepeling de toevoer niet wezenlijk verhogen,” voegde Patterson toe.

Naarmate de olieprijzen stijgen, zal het Westen het steeds moeilijker vinden om het economische motief van Rusland om zijn ruwe olie via kanalen als India om te leiden, te negeren — een realiteit die wordt onderstreept door de recente Amerikaanse vrijstelling van 30 dagen, aldus Janiv Shah, vice-president olie markten bij Rystad Energy.

Het herstel van de oliestromen door de Straat van Hormuz is essentieel; langdurige beperkingen zullen het noodzakelijk maken meer upstream-olieproductie stil te leggen.

Bijgevolg zal het langer duren om de productie op te voeren zodra de werkzaamheden worden hervat.

Sinds vorige week zijn er meerdere berichten over stilgelegde productie, die nu, naast Irak, Koeweit en de VAE, ook Saoedi-Arabië omvat.

Vanwege opslagbeperkingen proberen producenten in de Perzische Golf de toevoer te beheersen door de output uit bestaande velden te verlagen in plaats van de activiteiten onmiddellijk stop te zetten.

“Tussen de potentiële massale vrijgaves uit de Strategic Petroleum Reserve (SPR) en de uiteindelijke reactie van de Amerikaanse shale, zoekt de wereld naar een stabilisator om deze schok op te vangen,” zei Shah. 

“Nu raffinaderijen hun doorvoercapaciteit al beperken als verdedigingsmaatregel, is de focus volledig verschoven van winstmarges naar nationale energiezekerheid, waardoor de huidige olieprijzen een zeer tastbare bedreiging voor de mondiale stabiliteit vormen.”