De oorlog met Iran knaagt aan uw portefeuille — 5 manieren om dat te herstellen

Het VS-Iran-conflict is op vrijdag 13 maart aan zijn 14e dag toe en zonder duidelijk einde in zicht zijn beleggers begonnen naar afdekkingen te zoeken om hun verliezen te herstellen.

Op dit moment lijkt geen enkele strategie te werken: aandelen dalen, obligaties zijn verzwakt en dollar, olie en goud worden allemaal in dezelfde geopolitieke schok meegetrokken, waardoor beleggers op zoek zijn naar nieuwe manieren om hun kapitaal te beschermen.

In een dergelijk scenario leek Wall Streets traditionele 60/40-aanpak veel minder betrouwbaar dan gewoonlijk, en beleggers zoeken naar een uitweg uit een door oorlog gedreven mix van inflatie, volatiliteit en beleidsonzekerheid.

Analisten aan alle kanten leveren hun analyse, en dit is hoe u een vangnet kunt creëren in tijden van crisis.

1. Koop bescherming tegen dalingen

Een van de duidelijkste verschuivingen is richting putopties en andere vormen van portefeuilleverzekering. De verschuiving is bijzonder opvallend omdat brede diversificatie deze maand weinig dekking heeft geboden.

Dat sentiment werd weerspiegeld door Goldman Sachs, dat zei dat het "de netto aandelenbèta licht heeft verlaagd door een combinatie van niet-lineaire bescherming tegen aandelen-dalingen, kredietafdekkingen en het inzetten van liquide middelen in onze tailrisico-afdekkingsstrategieën."

De investeringsbank zei dat het doel is om "convexe bescherming bij dalingen en asymmetrische bescherming" te creëren, terwijl nog steeds enige opwaartse potentie behouden blijft.

Andere analisten volgden een vergelijkbare aanpak: ze verminderden de aandelenexposure naar een neutrale positie en voegden afdekkingen toe via putopties op zowel aandelen als bedrijfsobligaties om portefeuilles te beschermen tegen verdere marktdalingen.

Dat is van belang omdat dit geen normale risk-off-periode is.

De staatsobligaties, die normaal gesproken aandelenverliezen dempen, bewegen in dezelfde richting als aandelen, dus betalen voor expliciete verzekering lijkt goedkoper dan doen alsof diversificatie alleen voldoende zal zijn.

2. Houd meer dollars en liquide middelen aan

Een andere trend die uit de VS-Iran-oorlog naar voren komt, is de sterke opleving van de dollar.

Pictet Asset Management zei dat haar portefeuilles "hun weging in de Amerikaanse dollar hebben verhoogd," en betoogde dat de valuta’s "functie als veilige haven naar voren zou moeten komen."

De analisten voorspelden ook dat de dollar ruimte heeft om te appreciëren als het conflict voortduurt.

Sinds het begin van het conflict is de dollar sterker geworden, zelfs terwijl aandelen daalden en rentes op obligaties stegen — een mix die onderstreept hoe ongebruikelijk deze markt is geworden.

Het aanhouden van meer dollars geeft beleggers zowel een defensief actief als liquide middelen om in te zetten mocht de prijs van aandelen of krediet verder naar beneden resetten.

3. Beleg in grondstoffen gekoppeld aan Hormuz

Als dit conflict een marktzenuwcentrum heeft, is het de Straat van Hormuz.

Goldman Sachs waarschuwde dat "een tijdelijke stijging van de olieprijzen naar $100 per vat de wereldgroei met 0,4 procentpunt kan vertragen."

Macquarie-strateeg Vikas Dwivedi zei dat olie rond $150 per vat zou kunnen klimmen als de crisis aanhoudt, en waarschuwde dat elke verstoring van de logistiek een domino-effect over de energiemarkten kan veroorzaken.

Daarom kijken sommige beleggers niet alleen naar ruwe olie, maar naar een bredere mand die aan hetzelfde verstoringskanaal is gekoppeld.

Plantaardige oliën en aluminium verstevigden zich ook door de door het conflict aangewakkerde leveringszorgen en inflatievrees in grondstoffen.

4. Houd goud als kernafdekking

Goud heeft deze maand geen eenduidige beweging laten zien, maar blijft een van de voorkeursvluchthavens op de markt.

Volgens een Bank of America-enquête zag 50% van de respondenten goud als de beste hedge, zelfs na een enorme koersstijging van het edelmetaal het afgelopen jaar.

Hoewel de goudprijzen volatiel zijn geworden met de intensiteit van de oorlog, blijkt uit de gegevens dat het nog steeds een van de meest geprefereerde afdekkingen tegen de bredere onzekerheid is.

Er is een eenvoudige reden waarom goud nog steeds relevant is, zelfs wanneer de dollar sterk is.

Bloomberg-strateeg Skylar Montgomery Koning stelde begin maart dat hoewel de dollar het belangrijkste veilige toevluchtsoord kan zijn, goud het voordeel heeft wanneer beleggers beginnen te vrezen dat een energieschok de inflatie zal aanwakkeren.

5. Kies aandelen zorgvuldig, niet blindelings

De laatste les uit deze markt is dat niet elke "oorlogstrade" werkt zodra iedereen instapt.

Analisten waarschuwden dat "tegen de tijd dat de meeste beleggers het doorhebben, de winsten in die sectoren grotendeels zijn ingeprijsd."

Met andere woorden: defensie- of energiesectoren kopen tegen elke prijs is op zichzelf geen strategie.

Toch kan selectief kopen zinvol zijn na scherpe verstoringen.

Eddie Ghabour, CEO van Advis Wealth, zei dat de sell-off "een uitgelezen kans voor beleggers heeft gecreëerd om zich opnieuw te positioneren."