Goud zakt onder $5,000 door rentevrees, maar experts zien langetermijnwinst

Goud daalde maandag doordat de verwachtingen voor onmiddellijke renteverlagingen in de VS afnamen, mede door stijgende energiekosten.

Een verzwakkende dollar dempte echter de daling.

Een iets zwakkere dollar maakte in die munt geprijsde grondstoffen, zoals goud, goedkoper voor internationale kopers.

“Het edelmetaal staat onder verkoopdruk omdat de onzekerheid rond de aankondiging van het monetaire beleid door grote centrale banken deze week de intense geopolitieke conflicten in het Midden-Oosten overheerst,” zei Lallalit Srijandorn, redacteur bij FXStreet, in een rapport.

Het voortdurende conflict met Iran heeft geleid tot de daling van de goudprijs, met niveaus die maandag kort onder $5,000 per ounce kwamen.

Ten tijde van schrijven stond het COMEX-goudcontract op $5,018.56 per ounce, een daling van 0,9%. Het contract was eerder in de sessie gedaald tot $4,971.30 per ounce.

Nu het VS-Israëlische conflict met Iran de derde week ingaat, liggen de olieprijzen boven $100 per vat.

Deze oorlog heeft de wereldwijde aanvoer ernstig verstoord door de olie-infrastructuur te bedreigen en te leiden tot de sluiting van de Straat van Hormuz.

De stijging van de ruwe olieprijzen verergert de inflatie door hogere productie- en transportkosten.

Rentevrees en geopolitieke spanningen

Hoewel goud doorgaans wordt gezien als een afdekking tegen inflatie, is de aantrekkelijkheid ervan momenteel verminderd door hoge rentetarieven, die rendementsdragende activa aantrekkelijker maken voor beleggers.

Algemeen wordt verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve haar huidige rentetarieven voor de tweede opeenvolgende vergadering zal handhaven.

Andere besluiten over het monetaire beleid van meerdere grote centrale banken, waaronder de Reserve Bank of Australia (RBA), de Bank of Japan (BoJ), de Europese Centrale Bank (ECB) en de Bank of England (BoE), worden later deze week verwacht, naast die van de Fed.

De RBA vormt de uitzondering; men verwacht dat zij de rente opnieuw zal verhogen; alle andere centrale banken zullen naar verwachting de rente op het huidige niveau handhaven.

De Amerikaanse markt rekent momenteel niet volledig op zelfs een renteverlaging van 25 basispunten door de Fed vóór het einde van het jaar, een belangrijke wijziging ten opzichte van eind februari toen de markt 2½ dergelijke verlagingen verwachtte.

“Dit is de belangrijkste reden waarom de goudprijs onder druk is gekomen,” zei Thu Lan Nguyen, hoofd FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank AG, in een rapport.

Ondertussen kondigde de Amerikaanse president Donald Trump zondag aan dat zijn regering in gesprek is met zeven landen om de veiligheid in de Straat van Hormuz te versterken.

Trump stelde ook dat landen die sterk afhankelijk zijn van olie uit de Golfregio de verantwoordelijkheid dragen voor het beveiligen van de straat.

VS-troepen troffen in het weekend alle militaire locaties op Kharg Island, een belangrijk Iraans olie-exportknooppunt.

Als reactie hierop heeft Iran gedreigd alle olie-installaties in de regio die aan de VS gelinkt zijn, aan te vallen.

Langetermijnvooruitzichten voor goud

Het huidige fragiele economische klimaat dreigt te verslechteren door een aanhoudende periode van stabiel of restrictief monetaire beleid, aldus een rapport van Kitco.com.

De overheidsbalansen wereldwijd staan onder toenemende druk door stijgende financieringskosten nu de staatsschulden historische niveaus bereiken.

Bovendien blijven aanhoudende geopolitieke risico's, waaronder voortdurende conflicten in het Midden-Oosten en strategische concurrentie tussen grote wereldmachten, internationale markten destabiliseren, aldus het rapport.

Grote institutionele beleggers hanteren een langetermijnperspectief op goud en zien het als een zeldzame bron van diversificatie.

Grote vermogensbeheerders hebben dit standpunt benadrukt en stellen dat het metaal bescherming biedt tegen de toenemende structurele risico's voor zowel aandelen als obligaties, ondanks de huidige kortetermijnrisico's.

“Met andere woorden: de huidige zwakte in goud gaat mogelijk minder over verslechterende fundamenten en meer over timing,” zei Neils Christensen, redacteur bij Kitco, in het rapport.

“Kortetermijnfrustratie kan vandaag de krantenkoppen domineren. Maar de krachten die onder het oppervlak opbouwen, suggereren dat de langetermijnstijging van goud verre van voorbij is.”