Trump dreigt met onbeperkte blokkade van Iran, maar olie blijft onder $88 — waarom

De olieprijzen veranderden nauwelijks en bleven op vrijdag onder $88 per vat, zelfs nadat de Verenigde Staten waarschuwden dat hun maritieme blokkade van Iran mogelijk onbeperkt kan worden gehandhaafd.

Brent noteerde rond $87,08 na een slot van $87,07 op donderdag, toen het een winstreeks van zes sessies verbrak.

De benchmark had eerder deze week kort $90 aangetikt, toen de hoop op een snelle oplossing van de impasse bij de Straat van Hormuz vervaagde.

Zwakke vraagprognoses en een opbouw van Amerikaanse voorraden geven handelaren redenen om af te zien van het najagen van ruwe olie hoger zonder een nieuwe fysieke verstoring.

Het Iran-risico is groot, maar veel is al ingeprijsd

De Verenigde Staten zeiden donderdag dat hun marine de blokkade mogelijk onbeperkt zou kunnen handhaven door schepen in de regio te roteren, nu de wapenstilstandsgesprekken vastlopen.

Het verkeer door Hormuz is sterk beperkt. Volgens lokale berichten passeerden dinsdag acht schepen, tegenover 130 tot 140 schepen per dag vóór de oorlog.

Iran heeft ook schepen aangevallen die probeerden het vaarwater te passeren.

Samer Hasn, senior marktanalist bij XS.com, omschreef het decor als een staat van “noch vrede, noch oorlog” in opmerkingen geciteerd door The Wall Street Journal.

Hij zei dat het escalatierisico een geopolitieke premie in ruwe olie zou moeten houden, zelfs nu zwakkere vraagprognoses en stijgende Amerikaanse voorraden de winst beperken.

Het Iran-risico kan dus Brent rond $87 houden zonder het automatisch weer boven $90 te duwen.

Een verrassende stijging van 17,4 miljoen vaten veranderde het gesprek

De commerciële Amerikaanse ruwe-olievoorraden stegen volgens de Energy Information Administration in de week eindigend op 7 augustus met 17,4 miljoen vaten naar 424,4 miljoen. Analisten hadden een daling van de voorraden verwacht.

Hogere importen en zwakkere exporten verklaren een groot deel van de stijging, maar de omvang van de opbouw dwong handelaren zich op de fysieke markt te richten.

David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation, zei dat de nieuwste inventarisgegevens van de US Energy Information Administration een significante en onverwachte stijging van de ruwe-olievoorraden lieten zien.

„De commerciële Amerikaanse ruwe-olievoorraden noteerden hun grootste wekelijkse stijging sinds januari 2023, omdat de exporten instortten,” zei Morrison tegen Invezz.

Het Internationaal Energieagentschap verwacht dat de wereldwijde olievraag in 2026 met 1,6 miljoen vaten per dag zal dalen nadat het zijn schatting voor het tweede halfjaar met ongeveer 550.000 vaten per dag ten opzichte van juli had verlaagd.

Hogere brandstofprijzen en verstoorde toeleveringsketens drukken de consumptie.

OPEC blijft optimistischer, maar verlaagde ook zijn prognose voor de vraaggroei in 2026 naar 580.000 vaten per dag, de vierde achtereenvolgende bijstelling omlaag.

Olie heeft mogelijk een nieuwe aanbodschok nodig om door $90 te breken

De blokkade is niet langer nieuw. De export van Iran is ingeperkt en het verkeer door Hormuz is ingestort ten opzichte van het niveau van vóór de oorlog.

Harde retoriek uit Washington haalt niet per se direct extra vaten van de markt.

Om Brent boven $90 te houden, hebben handelaren mogelijk een nieuwe fysieke katalysator nodig: een verdere scherpe daling van de exporten, aanvallen op energie-infrastructuur, diepere verstoringen van de scheepvaart in de Golf of aanwijzingen dat tekorten langer zullen aanhouden dan verwacht.

Het optimistische tegenargument blijft aanzienlijk. De IEA verwacht dat het wereldwijde olieaanbod dit jaar met ongeveer 4,3 miljoen vaten per dag zal dalen, meer dan de verwachte daling van de vraag.

Susan Bell, senior vice-president voor oliemarkten bij Rystad Energy, zei dat geopolitiek een scherpere prijsdaling verhindert ondanks de negatieve Amerikaanse voorraadcijfers.