Aandelen Trade Desk kelderen na Publicis-audit en daaropvolgende downgrades

De aandelen van Trade Desk daalden scherp op woensdag en breidden de verliezen van de vorige sessie uit, nadat berichten verschenen dat de Franse reclamegigant Publicis Groupe klanten had afgeraden het platform van het bedrijf te gebruiken na een geschil over een audit.

Het aandeel daalde die dag 5%, bovenop een daling van 7,4% op dinsdag, toen het beleggerssentiment verslapte te midden van zorgen over klantbehoud en mogelijke structurele verschuivingen in de digitale advertentiemarkt.

Publicis-audit wekt zorgen over bedrijfspraktijken

De uitverkoop werd veroorzaakt door een rapport waaruit bleek dat een recente door Publicis uitgevoerde audit vaststelde dat The Trade Desk meerdere clausules van de overeenkomst had geschonden, waardoor het bureau het gebruik van het platform afraden.

Volgens het rapport rekende The Trade Desk kosten die de afgesproken limieten overschreden en schreef het klanten in voor extra functies zonder hun toestemming.

The Trade Desk verwerpt die beweringen echter.

"We zijn op de hoogte van vragen over het auditproces van Publicis. De suggestie dat TTD een audit niet heeft doorstaan is onjuist," zei het bedrijf.

Separaat verwierp CEO Jeff Green de aantijgingen ook en verklaarde: „TTD is nog nooit voor een audit 'gezakt'.”

Het bedrijf zei dat het alternatieven had voorgesteld om de zorgen van Publicis weg te nemen, terwijl het bleef samenwerken met het bureau.

Het geschil benadrukt de spanningen tussen onafhankelijke advertentieplatforms en grote bureaugroepen, met name rond transparantie en factureringspraktijken.

Analistenverlagingen weerspiegelen onzekerheid over klantbehoud

Na het rapport hebben minstens twee makelaarshuizen hun advies voor The Trade Desk verlaagd, terwijl meerdere anderen hun koersdoelen hebben verlaagd.

Stifel verlaagde zijn advies van 'kopen' naar 'neutraal', vanwege onzekerheid rond toekomstige omzetprognoses.

"We weten niet precies hoe conservatief de huidige 2026-schattingen zijn als het bedrijf daadwerkelijk een deel van zijn klantenbestand verliest als gevolg van deze audit," zei het makelaarshuis.

De verlaging weerspiegelt groeiende zorgen dat het geschil met Publicis de mogelijkheid van The Trade Desk om grote klanten te behouden kan aantasten, vooral als andere bureaus een vergelijkbare houding aannemen.

Ondanks de negatieve ontwikkelingen blijven sommige analisten positiever.

RBC Capital herhaalde zijn "Outperform"-advies met een koersdoel van $40, wijzend op een mogelijke oplossing en langetermijngroeivooruitzichten.

Het analistensentiment blijft over het geheel genomen gemengd.

Volgens beschikbare gegevens beoordelen 19 van de 38 analisten het aandeel als een koopadvies of hoger, terwijl 16 een houdadvies geven, met verwachtingen van mogelijk opwaarts potentieel in de komende 12 maanden.

Concurrentiedruk en omzetvooruitzichten drukken op de aandelen

The Trade Desk kampt al met tegenwind naast het auditgeschil.

De omzetverwachting voor het eerste kwartaal van het bedrijf bleef vorige maand achter bij de verwachtingen van analisten, wat de zorgen over vertraagde groei vergrootte.

De aandelen zijn dit jaar bijna 37% gedaald, na een scherpe daling van 68% in 2025.

De concurrentie neemt toe door zogenoemde "walled gardens", waaronder Google van Alphabet, Facebook van Meta en het advertentieplatform van Amazon, die profiteren van geïntegreerde ecosystemen en toegang tot uitgebreide gebruikersgegevens.

Het platform van Amazon is met name een sterke concurrent geworden vanwege de toegang tot winkelgegevens van consumenten, waardoor het steeds aantrekkelijker wordt voor adverteerders.

Barton Crockett, analist bij Rosenblatt Securities, suggereerde dat de bredere dynamiek in de sector kan verschuiven.

"We zien het potentieel dat dit kan wijzen op een structurele verandering," zei Crockett.

Hij voegde eraan toe dat dalende inkomsten reclamebureaus ertoe kunnen brengen een meer confronterende houding aan te nemen tegenover platforms als The Trade Desk.

Ondanks de huidige druk blijft The Trade Desk een belangrijke onafhankelijke speler in het digitale advertentie-ecosysteem en biedt merken de flexibiliteit om campagnes te voeren op meerdere platforms buiten gesloten ecosystemen.

De combinatie van auditgerelateerde onzekerheid, concurrentiedruk en een zwakkere omzetvooruitblik roept echter vragen op over de groei op korte termijn en het vertrouwen van beleggers.