Micron-aandelen dalen 5% na cijfers: beleggen in de dip?

De aandelen van Micron Technology daalden donderdag met ongeveer 5%, ondanks dat de chipmaker sterker dan verwachte resultaten over het fiscale tweede kwartaal rapporteerde.

Het bedrijf verdrievoudigde bijna zijn omzet in het meest recente kwartaal, gedreven door stevige vraag naar geheugenchips die worden gebruikt in systemen voor kunstmatige intelligentie.

Grote uitgavenplannen drukken het sentiment

De reactie van beleggers werd getemperd door Micron's vooruitzicht op aanzienlijk hogere kapitaaluitgaven.

Het bedrijf zei te verwachten dat de kapitaalinvesteringen in het huidige fiscale jaar, dat loopt tot augustus, $25 billion zullen overschrijden, boven de schatting van analisten van $22.4 billion.

Het voorspelde ook dat de capex voor fiscaal 2027 met meer dan $10 billion zal toenemen ten opzichte van het voorgaande jaar.

CEO Sanjay Mehrotra zei: “We verwachten dat onze capex in fiscaal 2027 significant zal toenemen,” waarmee hij de schaal van de investeringen benadrukte die nodig zijn om aan de stijgende vraag te voldoen.

De verhoogde uitgaven weerspiegelen de kosten voor het uitbreiden van de productiecapaciteit, met name voor geheugen met hoge bandbreedte (HBM), dat cruciaal is voor AI-workloads.

De sterke prestatie van Micron hangt nauw samen met de sterke vraag naar AI-infrastructuur, vooral chips die worden gebruikt in combinatie met systemen van Nvidia.

Geheugen met hoge bandbreedte speelt een sleutelrol bij het trainen en draaien van AI-modellen, doordat het snellere gegevensoverdracht mogelijk maakt. Nu de vraag is gestegen, zijn de geheugenprijzen sterk gestegen door aanbodtekorten.

Producenten, waaronder Micron, geven steeds meer prioriteit aan HBM-productie, die hogere marges biedt, terwijl het aanbod van andere geheugentypen is versmald — wat de prijzen verder opdrijft.

Microns vooruitzicht ruim boven de verwachtingen

De vooruitblik van Micron overtrof eveneens ruimschoots de verwachtingen op Wall Street.

Het bedrijf voorspelde een omzet voor het fiscale derde kwartaal van ongeveer $33.5 billion, vergeleken met de schattingen van analisten van $23.7 billion.

Het voorspelde ook aangepaste winst van ongeveer $19.15 per aandeel, ruim boven de consensusraming van $11.29.

Ondanks het sterke vooruitzicht bleef de koersreactie gedempt, wat de verhoogde verwachtingen van beleggers na een langdurige rally weerspiegelt.

Analisten wijzen op winstnemingen en waarderingszorgen

Analisten schreven de daling van de aandelenkoers toe aan een mix van winstnemingen en zorgen over houdbaarheid.

Analisten van Citi zeiden dat de beweging waarschijnlijk 'enige winstneming na een sterke koersstijging' weerspiegelde en handhaafden een koopadvies voor het aandeel.

Ze merkten op dat een belangrijke discussie onder beleggers is of Micron kan blijven profiteren van stijgende DRAM-prijzen, vergelijkbaar met eerdere cycli.

Ondertussen zei Goldman Sachs dat het aandeel op korte termijn in een zijwaarts bereik kan blijven, verwijzend naar reeds hoge verwachtingen.

Het bedrijf handhaafde een neutraal advies en waarschuwde voor het risico dat de prijsstijging van geheugen met hoge bandbreedte in 2027 vertraagt naarmate extra aanbod online komt.

Ondanks terughoudendheid op korte termijn verhoogden verschillende analisten hun koersdoelen na het publicatie van de resultaten.

Wells Fargo verhoogde zijn koersdoel van $470 naar $550, terwijl Barclays zijn prognose van $450 naar $670 ophoogde, wat het vertrouwen in Microns langetermijngroeitraject weerspiegelt.

Vooruitkijkend zullen het verloop van de geheugenprijzen en het tempo van capaciteitsuitbreiding sleutel­factoren zijn om te bepalen of de rally van Micron kan worden volgehouden.