Nvidia heropent China-kanaal, maar H200-stromen blijven door beleid beperkt

Nvidia hervat de productie van zijn H200 AI-processors voor Chinese klanten na maanden van onzekerheid, waarbij CEO Jensen Huang bevestigde dat bestellingen zijn geplaatst en de productie weer wordt opgeschaald.

De stap wijst op een gedeeltelijke heropening van een belangrijke markt onder strengere Amerikaanse toezicht, terwijl beleggers zich afvragen hoe houdbaar de bredere AI-rally is.

Orders veiliggesteld, productie hervat

Op zijn GTC-evenement bevestigde Nvidia dat het inkooporders voor H200-chips uit China heeft ontvangen en stappen zet om de productie te hervatten.

De toeleveringsketen van het bedrijf schaalt nu op om de hernieuwde vraag te ondersteunen.

Dit markeert een verschuiving ten opzichte van eind februari, toen Nvidia aangaf nog geen omzet uit China te hebben gerealiseerd onder de huidige regelgevende omgeving.

Verkoop gebonden aan nalevingsvoorwaarden

De heropening van het China-kanaal gaat gepaard met aanzienlijke voorwaarden.

Zendingen zullen naar verwachting worden onderworpen aan inspecties door de VS, geconfronteerd worden met een heffing van 25% en mogelijk aan limieten op het aantal verkochte chips per klant onderhevig zijn.

Chinese toezichthouders hebben ook vergunningen verleend aan grote technologiebedrijven, waaronder ByteDance, Alibaba en Tencent, om gezamenlijk grote aantallen H200-eenheden aan te schaffen, wat duidt op substantiële vraag als aan de nalevingsvereisten wordt voldaan.

Softwaredynamiek versterkt de vraag

Tegelijkertijd ziet Nvidia sterke tractie rond zijn AI-softwarestack. Het open-source-ecosysteem wint snel aan adoptie, waarop bedrijfsgerichte oplossingen worden gebouwd.

Chinese klanten die H200-chips aanschaffen, ontwikkelen ook op de softwareplatforms van Nvidia, wat een feedbackloop versterkt waarin softwareadoptie de hardwarevraag aanjaagt, terwijl het geopolitieke en regelgevende risico binnen hetzelfde ecosysteem geconcentreerd raakt.

Aandelen van Chinese AI-ontwikkelaars stegen op het nieuws, wat optimisme weerspiegelt over hernieuwde toegang tot Nvidia-hardware.

Nieuwe groeidrivers en aanhoudende twijfels

Nvidia breidt ook zijn compute-roadmap uit, met systemen van de volgende generatie die in productie gaan en naar verwachting een substantieel aandeel van de workloads zullen verwerken.

Aanvullende omzetstromen uit recente strategische stappen kunnen de groei verder stimuleren, hoewel sommige van deze bijdragen nog niet in langetermijnprojecties zijn verwerkt.

Ondanks deze dynamiek blijft een deel van de markt voorzichtig.

Voorspellingsmarkten suggereren een aanzienlijke kans op een neergang in de AI-sector tegen het einde van 2026, naast de aanhoudende verwachting dat Nvidia zijn leiderschapspositie zal behouden.

Vooruitgaand zijn belangrijke indicatoren de snelheid van H200-productie, de impact van inspecties en tarieven op levertijden, en of gelicentieerde Chinese kopers goedkeuringen omzetten in blijvende bestellingen op grote schaal.

Voorlopig is het signaal duidelijk: de vraag uit China komt terug, de toeleveringsketen van Nvidia schaalt op en er ontstaat een nieuw, door compliance gedreven kader.

Of dit momentum standhoudt, zal afhangen van beleidsstabiliteit, uitvoering en een markt die zowel opwaarts potentieel als neerwaarts risico steeds meer prijzen.