Goud zakt naar bijna 4-maanden dieptepunt; experts waarschuwen voor groeiende neerwaartse risico's

De goudprijs daalde maandag met meer dan 2% en bereikte het laagste niveau in bijna vier maanden.

De daling werd veroorzaakt door zorgen over inflatie, die werden versterkt door het escalerende conflict in het Midden-Oosten en leidden tot verwachtingen van hogere wereldwijde rentetarieven.

Experts denken dat de kortetermijnrisico's voor de goudprijs zijn toegenomen, ook al blijven de fundamentele langetermijnfactoren intact.

De vraag naar veilige havens is overschaduwd door factoren zoals een sterkere dollar, hogere energiekosten en veranderende renteverwachtingen.

Geopolitiek, dollarkracht en liquiditeit

Het COMEX-goudcontract daalde maandag eerder naar $4,355.60 per ounce, het laagste niveau sinds 2 januari.

Het contract werd voor het laatst verhandeld 4.4% lager op $4,408.20 per ounce.

In een escalatie van het drie weken durende conflict kondigde Iran zondag aan dat het de energie- en waterinfrastructuur van zijn Golf-buren zou gaan treffen.

Deze verklaring was een vergelding voor een dreiging van de Amerikaanse president Donald Trump de vorige dag, waarin hij een aanval op het elektriciteitsnet van Iran binnen 48 uur beloofde.

Ondanks het aanhoudende conflict met Iran is de goudprijs sinds het begin van de gevechten met ongeveer 14% gedaald.

Dit benadrukt dat kortetermijnkoersbewegingen nog steeds voornamelijk worden gedreven door bredere macrofactoren, zoals rentetarieven, de sterkte van de Amerikaanse dollar en positionering over verschillende beleggingscategorieën.

“Dit patroon komt overeen met eerdere schokepisodes, waarin liquiditeitsbehoeften in de vroege fase de vraag naar veilige havens vaak overschrijden,” zei Ewa Manthey, grondstofstrateeg bij ING Group, in een rapport.

Inflatie, rentetarieven en langetermijnvisie op goud

Ondertussen daalden de Aziatische aandelen terwijl de olieprijs boven de $105 per vat bleef.

Dit valt te verklaren doordat beleggers de mogelijke dreigingen van de VS en Iran om energievoorzieningen te treffen beoordelen.

De hogere olieprijzen, aangewakkerd door de sluiting van de Straat van Hormuz, stuwen daardoor de inflatie op door gestegen transport- en productiekosten.

Hoewel stijgende inflatie goud doorgaans aantrekkelijker maakt als afdekking, wordt de aantrekkingskracht van goud als niet-rendend activum momenteel beperkt door hoge rentes.

Tegelijkertijd zijn de verwachtingen voor een renteverhoging door de Amerikaanse Federal Reserve dit jaar aanzienlijk toegenomen.

Volgens de CME FedWatch-tool prijzen de rente-futures nu ongeveer 27% kans in op een renteverhoging tegen december, wat aangeeft dat een renteverhoging veel waarschijnlijker wordt geacht dan een renteverlaging.

“Het echte keerpunt voor goud zal waarschijnlijk plaatsvinden wanneer het 'havikachtige vasthoudendheids'-beleid van de Federal Reserve geconfronteerd wordt met de realiteit van onverankerde inflatie,” zei John Murillo, chief business officer bij B2BROKER, een wereldwijde fintech-oplossingsaanbieder voor financiële instellingen.

“Als centrale banken aarzelen om agressief de stijgende kosten van levensonderhoud te bestrijden en het opnieuw afdoen als een voorbijgaand neveneffect van de olieschok, zal goud zijn rally waarschijnlijk eerder dan later opnieuw aanwakkeren.”

“Voor nu is het glanzende gele metaal een 'kopen-bij-dip'-strategie, wachtend tot de markt zich realiseert dat met de Amerikaanse nationale schuld die de mijlpaal van $39 trillion nadert, de geloofwaardigheid van fiatgeld sneller erodeert dan rentetarieven het kunnen absorberen,” voegde Murillo eraan toe.

Bij andere edelmetalen stond zilver op COMEX op $65.865 per ounce, 6.1% lager dan het voorgaande slot.