Oracle-aandeel 25% lager in 2026: waarom BofA 30% opwaarts ziet

Aandelen van Oracle staan in de schijnwerpers nadat Bank of America de dekking heeft hervat met een koopadvies en een koersdoel van $200, en wijst op sterke langetermijngroeipotentie ondanks recente dalingen.

Het aandeel noteerde 0.92% lager op $145.78 en bleef duidelijk onder de piek in 2025 van $345.72. 

Het nieuwe koersdoel impliceert ongeveer 30% opwaarts potentieel vanaf het huidige niveau, hoewel het nog steeds onder de bredere Street-schattingen van $250 tot $265 ligt.

Analist Tal Liani omschreef Oracle als "een reus die volledig inzet op AI-infrastructuur en de cloud", en plaatste het investeringsargument rond de versnellende vraag naar kunstmatige intelligentie en clouddiensten.

Groei van de backlog onderbouwt het positieve scenario

Een centraal onderdeel van het vooruitzicht van Bank of America is Oracle's resterende prestatieverplichtingen (RPO), die in het meest recente kwartaal $553 billion bereikten. 

Het cijfer geeft gecontracteerde toekomstige omzet weer, die 325% jaar op jaar steeg en sequentieel met $29 billion toenam.

Het bedrijf zei dat een groot deel van de groei werd gedreven door grootschalige AI-gerelateerde contracten. 

Veel van deze overeenkomsten omvatten voorbetalingen door klanten of door klanten geleverde GPU's, waardoor de noodzaak voor Oracle om extra kapitaal aan te trekken om ze na te komen afneemt.

Bank of America beschreef de backlog als bewijs van "groot en zichtbaar omzetpotentieel." 

Liani voegde eraan toe dat het standpunt van het bedrijf "een evenwichtige blik biedt op de versnellende vraag naar AI-infrastructuur tegenover de timing, concentratie en kapitaalvereisten van Oracle's transformatie."

De backlog is een belangrijke maatstaf geworden voor investeerders die Oracle's overgang naar AI-gestuurde infrastructuur en clouddiensten beoordelen, omdat het zicht biedt op toekomstige inkomstenstromen.

Sterke Q3-resultaten benadrukken het momentum

De resultaten van Oracle over het derde kwartaal van boekjaar 2026 versterkten het groeiverhaal. 

Het bedrijf rapporteerde een totale omzet van $17.2 billion, een stijging van 22% jaar op jaar, terwijl de cloudomzet 44% steeg tot $8.9 billion.

De omzet uit cloudinfrastructuur, sterk gekoppeld aan AI-workloads, steeg met 84% naar $4.9 billion. 

De non-GAAP-winst per aandeel kwam uit op $1.79, wat een stijging van 21% betekent.

Het kwartaal markeerde de eerste keer in meer dan 15 jaar dat zowel de organische omzet als de non-GAAP-winst per aandeel tegelijkertijd met minstens 20% groeiden.

Oracle verhoogde tevens haar omzetdoel voor boekjaar 2027 naar $90 billion en bevestigde haar prognose voor boekjaar 2026 van $67 billion. 

Het management merkte op dat de vraag naar AI-infrastructuur de beschikbare capaciteit blijft overtreffen, wat sterke marktzegenwind onderstreept.

Uitvoeringsrisico's en kapitaalintensiteit blijven bestaan

Ondanks het optimistische vooruitzicht benadrukte Bank of America verschillende risico's die van invloed kunnen zijn op Oracle's vermogen om haar groeiplannen te realiseren.

De kapitaaluitgaven worden naar verwachting aanzienlijk verhoogd, met ramingen van ongeveer $50 billion in boekjaar 2026 en voortdurende stijgingen tot 2029. 

Als gevolg hiervan wordt verwacht dat de vrije kasstroom in die periode negatief blijft.

De bank waarschuwde ook dat het omzetten van de backlog in daadwerkelijke omzet niet gegarandeerd is, en wees op uitvoeringsrisico als een kritische factor in het investeringsargument. 

De lange investeringscyclus die nodig is voor de ontwikkeling van AI-infrastructuur kan de rendementen verder vertragen.

Bovendien blijft klantconcentratie een punt van zorg, waarbij bedrijven zoals OpenAI een substantieel deel van de huidige verplichtingen uitmaken.

Oracle heeft al $30 billion opgehaald via investment-grade obligaties om de AI-uitbouw te ondersteunen, met sterke institutionele vraag naar de uitgifte.

Over het geheel genomen weerspiegelt de hervatting van de dekking door Bank of America het standpunt dat, hoewel risico's blijven bestaan, veel van het neerwaartse risico mogelijk al is ingeprijsd. 

De thesis van het bedrijf hangt af van Oracle's vermogen om zijn enorme backlog om te zetten in omzet en zijn infrastructuur snel genoeg op te schalen om aan de groeiende vraag in het AI-tijdperk te voldoen.