Olie op weg naar wekelijkse daling nu markt 'buffer' verdwijnt, waarschuwt Rystad

De oliefprijzen stonden op het punt hun scherpste wekelijkse daling in zes maanden te realiseren nadat ze vrijdag waren gedaald.

Deze daling volgde op een aankondiging door de Amerikaanse president Donald Trump dat hij aanvallen op Iraanse energie-installaties 10 dagen zou stopzetten, waarbij hij zei dat de gesprekken om het conflict te beëindigen goed vorderen.

De prijs van West Texas Intermediate-ruweolie (WTI) stond voor het laatst op $93,89 per vat, een daling van 0,7%, terwijl Brent op $101,54 per vat stond, 0,4% lager dan het voorgaande slot.

Ondanks dat Brent-ruweolie donderdag 5,7% steeg en WTI 4,6% won uit vrees voor verdere escalatie van de oorlog, sloten beide benchmarks de week alsnog 4,6% lager af.

Priyanka Sachdeva, analist bij Phillip Nova, zei:

Ondanks gesprekken over de-escalatie wordt olie verhandeld op basis van de duur van het conflict, niet alleen op krantenkoppen. Elke directe schade aan olie-infrastructuur of een langdurig conflict zou de markten kunnen dwingen snel naar hogere prijzen te herprijzen

Ondanks dat Trump een tijdelijke stop aankondigde voor aanvallen op de energie-infrastructuur van Iran, heeft de VS duizenden troepen naar het Midden-Oosten gestuurd.

Bovendien overweegt Trump naar verluidt de inzet van grondtroepen om Iran's belangrijke strategische oliehaven Kharg Island te veroveren.

Een hoge Iraanse functionaris verwierp een 15-puntsvoorstel van de VS, via Pakistan overhandigd, als 'eenzijdig en onrechtvaardig', volgens een Reuters-rapport. 

Geopolitieke instabiliteit stuurt langetermijnprijsverwachtingen

Het conflict heeft de wereldwijde olietoevoer ernstig beïnvloed en 11 miljoen vaten per dag uit de markt gehaald.

Het Internationaal Energieagentschap (IEA) omschreef deze crisis als ernstiger dan de gecombineerde impact van de twee olieschokken uit de jaren 1970 en het effect van de oorlog Rusland-Oekraïne op de gasvoorziening.

Analisten van Macquarie Group stellen dat een snelle beëindiging van het conflict de olieprijzen op korte termijn snel zou doen dalen, hoewel ze waarschijnlijk stabiliseren op het niveau van vóór het conflict. 

Daarentegen voorspellen de analisten dat de prijzen naar $200 per vat kunnen stijgen als de oorlog tot eind juni aanhoudt.

Ondanks het wegvallen van 17,8 miljoen vaten per dag (bpd) handelsstroom uit de Straat van Hormuz — waaronder 14,2 miljoen bpd ruwe olie en condensaten — heeft de ruweoliemarkt volgens een analyse van Rystad Energy opmerkelijke veerkracht getoond en bijna vier weken stabiliteit behouden. 

De 'buffer' van het mondiale oliesysteem verdwijnt, risico's nemen toe

Paola Rodriguez-Masiu, hoofdolieanalist bij Rystad Energy, zei in een per e-mail verzonden commentaar:

De relatief gedempte prijsreactie was mogelijk doordat de markt deze crisis inging met een systeem met ruime buffers

"Maar die buffer is verdwenen."

De capaciteit van het mondiale oliesysteem om schokken op te vangen is de afgelopen drie weken uitgeput.

Dientengevolge zou elke secundaire verstoring die voorheen tot een voorspelbare en beheersbare prijsstijging in een gebufferde markt zou hebben geleid, nu een systeem zonder resterend absorptievermogen ernstig treffen, aldus Rystad. 

Voorbeelden van dergelijke verstoringen zijn een uitval van de CPC-pijpleiding (Kaspisch via Rusland), een zwaar orkaanseizoen of schade aan infrastructuur in Yanbu of Fujairah.

Voorafgaand aan het conflict voorzag het wereldwijde vooruitzicht een substantiële overschot aan ruwe olie, geraamd op ongeveer 3,0 miljoen vaten per dag (bpd) dit jaar. 

De voorraden, zowel aan land als offshore, waren hoog, en er was een gezonde, zij het geografisch geconcentreerde, hoeveelheid reserveproductiecapaciteit beschikbaar.

"Die gecombineerde 'extra' vaten stelden de markt in staat een aanbodschok op te vangen die, bij een andere uitgangsconfiguratie, de prijzen veel heviger had doen reageren," zei het in Noorwegen gevestigde energie-informatieagentschap.