Stijgende kerosineprijzen door conflict in Iran bedreigen winst Amerikaanse luchtvaart

Beleggers in luchtvaartmaatschappijen zijn opnieuw terughoudend nu stijgende olieprijzen, gerelateerd aan het conflict in Iran, de winstgevendheid van de Amerikaanse luchtvaartsector dreigen te onder druk te zetten.

Hoewel de vraag naar reizen in de Verenigde Staten voorlopig veerkrachtig blijft, waarschuwen analisten dat oplopende brandstofkosten de marges van luchtvaartmaatschappijen sterk onder druk zetten, wat leidt tot neerwaartse winstprognoses en toenemende onzekerheid voor aandeelhouders.

Kerosineprijsstijging raakt marges

Ruwe olie- en kerosineprijzen zijn scherp gestegen te midden van zorgen dat het conflict in Iran kan escaleren. Aandelen van United Airlines daalden 6,6%, American Airlines gingen 6,5% omlaag en Delta Air Lines verloor 4,6% op donderdag, hoewel de meeste deels van de verliezen wiedergaven.

De US Global Jets ETF daalde 4,1% nadat hij in de voorgaande twee dagen bijna 7% was gestegen. Futures op ruwe olie stegen donderdag 12,1%, waarmee de recente daling zich omkeerde nu het geopolitieke risicobeeld verslechterde.

Analisten merken op dat de combinatie van vaste kosten en boekingen voor de korte termijn de impact van hogere brandstofprijzen direct maakt.

Melius Research-analist Conor Cunningham bestudeerde een concurrerende binnenlandse vakantieroute en constateerde dat een typische 737-800-vlucht bij de huidige brandstofprijzen is verschoven van een winst van $1,500 naar een verlies van $3,900.

"De rekenen is rechttoe rechtaan," schreef Cunningham, "de brandstofkosten zijn bijna verdubbeld terwijl niet-brandstofkosten en inkomsten grotendeels vastliggen, 'vastgelegd door boekingen die vóór het begin van het conflict zijn gemaakt.'"

Reisvraag houdt stand, maar risico's dreigen

Ondanks de hogere kosten is de vraag naar reizen in de VS nog niet gedaald. Gegevens van de Transportation Security Administration toonden aan dat in maart 78,54 miljoen passagiers bij luchthavencontroles werden gescreend, tegenover 77,23 miljoen een jaar eerder.

TD Cowen-analist Tom Fitzgerald merkte op dat het totale verkeer van luchtvaartmaatschappijen in maart met 1% toenam, waarmee het de 0,5% stijging van het aantal beschikbare stoelen overtrof. Hij waarschuwde echter dat het volledige effect van aanhoudend hoge brandstofkosten zich nog kan manifesteren en mogelijk de reisvraag in de komende maanden kan remmen.

"De waarschijnlijkheid van een langdurige periode van hogere energieprijzen" baart beleggers zorgen over toekomstige inkomsten, zei Fitzgerald, wat hem ertoe bracht koersdoelen voor meerdere grote luchtvaartmaatschappijen neerwaarts bij te stellen.

Voorzichtigheid onder beleggers neemt toe

Nu het conflict in Iran de ruwe oliemarkten blijft beïnvloeden, worden maatschappijen met een hogere hefboomwerking en grotere gevoeligheid voor brandstofprijzen, waaronder JetBlue Airways en Alaska Air Group, verwacht de zwaarste uitdagingen te ondervinden.

TD Cowen verlaagde zijn koersdoel voor United Airlines van $140 naar $120, terwijl het zijn koopadvies handhaafde, en noemde Delta als het meest defensieve in de huidige omgeving.

Fitzgerald benadrukte dat "verdere volatiliteit" op de oliemarkten zowel uitdagingen op korte termijn als potentiële koopkansen kan creëren, maar dat de sector voor een delicate evenwichtsoefening staat tussen stijgende operationele kosten en aanhoudende reisvraag.

Met het begin van het radenstijdperk voor luchtvaartmaatschappijen op 8 april met Delta, zullen beleggers nauwlettend volgen of carriers zich door een landschap van verhoogde brandstofprijzen en geopolitieke onzekerheid kunnen manoeuvreren zonder de winstgevendheid aan te tasten.