Tesla-aandeel duikt dinsdag 4% omlaag: waarom het daalt

Shares of Tesla fell 3.97% on Tuesday, extending the previous session’s losses, as investors continued to assess weaker-than-expected first-quarter delivery data and rising concerns around valuation and demand.

The electric vehicle maker reported deliveries of 358,023 vehicles in the first quarter, missing Wall Street expectations of roughly 366,000 units.

Production totaled 408,386 vehicles, creating a gap of around 50,000 units and raising concerns about inventory build-up and pricing pressure.

Tesla has now declined for 3 straight sessions, falling 11.4% in the period.

Tekort aan leveringen vergroot zorgen over de vraag

De resultaten over het eerste kwartaal van Tesla benadrukten de aanhoudende druk op de vraag, ondanks pogingen om de verkoop te stimuleren met kortingen en prijsverlagingen.

Het bedrijf zette gedurende het kwartaal 8.8 GWh aan energieopslag in, wat tekortschiet ten opzichte van de verwachting van meer dan 14 GWh.

De zwakkere leveringscijfers vallen samen met het aflopen van EV-stimulansen en een verscherpte concurrentie. Analisten opmerkten dat promoties slechts een beperkte impact hadden op het stimuleren van de vraag.

JPMorgan-analist Ryan Brinkman wees op de toenemende voorraad als een belangrijk punt van zorg en stelde dat de “record surge in unsold vehicles adds to free cash flow woes.”

Hij voegde eraan toe: “We ... advise investors approach TSLA shares with a high degree of caution,” en noemde risico's gerelateerd aan vraag, uitvoering en concurrentie.

Het bedrijf handhaafde een underweight-rating voor Tesla met een koersdoel van $145 en verlaagde zijn winstverwachting voor 2026.

Belegger Bill Maurer wees ook op aanhoudende neerwaartse bijstellingen van de verwachtingen.

“The Q1 numbers announced Thursday were not good, to say the least, and that will only fuel demand questions even further moving forward. Investors were already on edge about Tesla’s huge spending plans for this year, and the latest news will increase concerns about the company’s near-term future,” Maurer said.

Waardering en uitgaven vergroten de druk

De waardering van Tesla blijft voor veel analisten een heikel punt.

Het aandeel werd verhandeld op bijna 175 keer de verwachte aangepaste winst voor 2026, ver boven traditionele automakers die gewaardeerd worden tegen eencijferige multiples.

Zelfs vergeleken met grote technologiebedrijven — die vaak tegen 20 tot 30 keer de winst verhandeld worden — lijkt Tesla duur, ondanks de positionering als een op technologie gedreven bedrijf.

Tegelijkertijd wordt verwacht dat de uitgaven aanzienlijk zullen stijgen.

De kapitaaluitgaven worden naar verwachting ongeveer 20 miljard USD (ca. € 17,4 miljard) dit jaar, tegenover 8,5 miljard USD (ca. € 7,4 miljard) vorig jaar, aangezien Tesla zwaar investeert in initiatieven op het gebied van kunstmatige intelligentie, robotica en het geplande robotaxi-netwerk.

De hogere uitgaven zullen naar verwachting drukken op de vrije kasstroom, waarbij sommige analisten in de nabije toekomst een negatieve vrije kasstroom voorspellen.

Gemengde mondiale trends en regelgevende ontwikkelingen

Ondanks de bredere uitdagingen meldde Tesla tekenen van kracht in bepaalde internationale markten.

In the United Kingdom, registrations rose 20% year-on-year to 8,599 units, while South Korea saw a 330% surge to 11,134 vehicles in March, driven by price cuts on China-made models.

Frankrijk liet ook sterke groei zien, met registraties die in het eerste kwartaal jaar-op-jaar met 203% toenamen. In China steeg de verkoop van lokaal geproduceerde EV's jaar-op-jaar met 23.5%, een versnelling ten opzichte van het voorgaande kwartaal.

Toch blijft Tesla sterke concurrentie ondervinden. In het Verenigd Koninkrijk overtrof concurrent BYD Tesla met een stijging van 133% in registraties tot 15,162 eenheden.

Op regelgevend vlak heeft de National Highway Traffic Safety Administration een onderzoek afgesloten naar ongeveer 2.6 miljoen Tesla-voertuigen met betrekking tot de “Actually Smart Summon”-functie, met als reden de lage ernst en frequentie van incidenten.

Daarnaast heeft de instantie haar onderzoek naar Tesla’s Full Self-Driving-systeem opgewaardeerd naar een “engineering analysis”, een stap die een mogelijke terugroepactie zou kunnen voorafgaan.

Met het vertraagde leveringsgroeitempo, intensievere concurrentie en aanhoudende zorgen over de waardering, staat Tesla voor een uitdagend vooruitzicht op korte termijn nu beleggers wachten op de volledige resultaten over het eerste kwartaal later deze maand.