Close Brothers-aandelen stijgen 23% nadat $430M aan compensatie zorgen doet afnemen

De koers van Close Brothers schoot woensdag omhoog nadat de gespecialiseerde kredietverstrekker zei dat de verwachte kosten van de Britse compensatieregeling voor autoleningen grotendeels in lijn zouden zijn met het bedrag dat het al had gereserveerd, wat de bezorgdheid van beleggers wegnam na een recente aanval van een shortseller.

De aandelen stegen in de vroege handel tot 23%, met halverwege de ochtend nog steeds winst rond 18%, omdat de markt tekenen zag dat de klap van de compensatieregeling beheersbaar kan zijn.

De beweging markeerde een scherpe ommekeer voor de kredietverstrekker, wiens aandelen in maart zwaar onder druk stonden nadat Viceroy Research stelde dat het zijn blootstelling aan het autofinancieringsschandaal had onderschat.

Marktreactie

Close Brothers zei dat de regeling ongeveer £320 miljoen zou kosten, of ongeveer $430 miljoen, grotendeels in lijn met de bestaande voorziening.

Dat was genoeg om beleggers gerust te stellen dat de eindafrekening waarschijnlijk geen nieuw gat in de balans van de groep zou slaan, ondanks enkele pijnlijke weken waarin vragen over kapitaalsterkte het beleggingsverhaal domineerden.

De aandelen van de kredietverstrekker waren eerder in maart ingezakt nadat Viceroy aangaf dat Close Brothers zijn voorziening mogelijk ten minste zou moeten verdubbelen, met schattingen van £572 miljoen tot meer dan £1 miljard.

De update van woensdag nam niet alle onzekerheid weg, maar suggereerde wel dat de uiteindelijke last veel dichter bij de aannames van het management kan liggen dan bij het agressievere scenario van de shortseller.

Lees ook: Shell, BP, TotalEnergies dalen nu olieprijs inzakt na staakt-het-vuren in Iran

Wat Close Brothers verwacht

De groep zei dat de geschatte kosten haar Common Equity Tier 1-ratio met ongeveer 25 basispunten zouden verlagen tot 14% op pro-forma basis per 31 januari 2026.

Dat zou de ratio nog steeds ruimschoots boven het middellangetermijndoelbereik van 12% tot 13% plaatsen, een belangrijk punt voor beleggers die vreesden dat compensatiekosten ingrijpendere kapitaalmaatregelen zouden afdwingen.

Close Brothers zei dat haar schatting uitging van aannames waaronder een claimpercentage van 75% en gemiddelde compensatie van ongeveer £500 per klant, onder het in de beleidsverklaring van de FCA genoemde bedrijfsgemiddelde van £829.

De groep zei ook dat de uitvoeringskosten naar verwachting ongeveer £66 miljoen zouden bedragen, exclusief £14 miljoen die al ten laste van de bestaande voorziening zijn geboekt.

Achtergrond van de compensatieregeling

De update kwam dagen nadat de Financial Conduct Authority het kader voor een compensatieregeling voor consumenten in de autofianciering uiteenzette, waarmee de totale rekening voor kredietverstrekkers op ongeveer £9,1 miljard werd gesteld.

De kwestie draait om discretionaire provisieregelingen bij autoleningen, een van de grootste Britse consumentenkredietschandalen van de afgelopen jaren en een groeiende last voor banken en gespecialiseerde kredietverstrekkers met blootstelling aan autofinanciering.

Close Brothers behoort tot de bedrijven die het nauwlettend in de gaten worden gehouden vanwege haar relatief geconcentreerde blootstelling aan autofianciering.

De kredietverstrekker zei op 30 maart dat zij de gevolgen van de beleidsverklaring van de FCA aan het beoordelen was, en de marktreactie van woensdag suggereert dat beleggers een slechtere uitkomst hadden gevreesd.

Wat volgt

De meest recente update lost de kwestie niet volledig op.

Close Brothers zei dat de bestaande voorziening nog steeds wordt herzien, en dat de einduitkomst afhankelijk blijft van juridische, regelgevende en sectorontwikkelingen nu de regeling loopt van de zomer van 2026 tot eind 2027.

Desondanks geeft de rally van woensdag aan dat de markt gelooft dat de kredietverstrekker zichzelf speelruimte heeft gekocht.

Na weken waarin het verhaal werd gedomineerd door vragen over verborgen verliezen en kapitaalspanning, heeft het bedrijf in ieder geval aangetoond dat zijn huidige reserves in grote lijnen aansluiten bij het kader van de toezichthouder, waardoor het directe risico van een veel grotere schok afneemt.