J.P. Morgan en Morgan Stanley zien koopkansen bij dalingen nu winstcijfers standhouden

Wall Street brokerages J.P. Morgan and Morgan Stanley zeggen dat de recente marktzwakte, veroorzaakt door spanningen in het Midden-Oosten, mogelijk een kans biedt voor langetermijnbeleggers. Ze wijzen op veerkrachtige bedrijfswinsten en verbeterende waarderingen als belangrijke buffers tegen verdere neerwaartse bewegingen.

De hoop op de-escalatie in het conflict had de S&P 500 bijna 8% opgetild vanaf een zeven maanden laagtepunt dat in maart werd bereikt, nadat zorgen dat een mogelijke sluiting van de Straat van Hormuz een schok in de olieprijs zou kunnen veroorzaken, waarmee de inflatie wordt aangewakkerd en de economische onzekerheid toeneemt.

Ondanks het herstel steeg de index maandag slechts licht, omdat gesprekken in het weekend tussen de VS en Iran geen doorbraak opleverden.

Geopolitieke schokken worden als tijdelijk gezien

Strategen van J.P. Morgan handhaafden dat de marktreactie op geopolitieke ontwikkelingen mogelijk niet van lange duur zal zijn.

"Our base case remains that any further escalation is unlikely to be sustained ⁠indefinitely, and that dips driven by geopolitical shocks should ultimately prove to be buying opportunities," J.P.Morgan said in a note led by strategist Mislav Matejka.

De benchmarkindex is sinds het begin van de oorlog van de VS en Israël tegen Iran tot wel 8% gedaald en heeft daarmee nipt de 10%-drempel die een correctie definieert vermeden. Hoewel de volatiliteit is toegenomen, stellen analisten dat de markt zich nog niet in een langdurige neerwaartse fase bevindt.

Vergelijkend hebben Amerikaanse aandelen relatief veel veerkracht getoond. De S&P 500 heeft beter gepresteerd dan Europa’s STOXX 600, die meer dan 11% daalde, en ook beter dan de MSCI Emerging Markets Index, die in correctieterrein is gekomen.

Sterke winstcijfers ondersteunen vooruitzicht

Volgens strategen van Morgan Stanley onder leiding van Michael Wilson lijkt de recente uitverkoop meer te passen bij een correctie dan bij het begin van een aanhoudende berenmarkt. Zij schrijven de veerkracht van de markt toe aan solide winstgroei en aantrekkelijkere waarderingen.

De winstverwachtingen zijn blijven stijgen ondanks het geopolitieke decor. Data van LSEG I/B/E/S laten zien dat de geraamde winstgroeivoet voor de S&P 500 voor het eerste kwartaal van 2026 op 13,9% staat per 10 april, tegen 12,7% vóór het begin van het conflict.

Goldman Sachs gaf eerder een soortgelijk geluid, met een waarschuwing voor kortetermijn-correctierisico’s maar met de aantekening dat de ruimte voor een diepere berenmarkt beperkt is.

Morgan Stanley gaf aan cyclische sectoren te blijven prefereren, zoals financiële waarden, industrie en consumentencyclische sectoren, samen met kwaliteitsgerichte groeinamers waaronder AI-hyperscalers, aangezien het winstmomentum intact blijft.

Waarderingen passen zich aan nu leiderschap verschuift

J.P. Morgan benadrukte ook een verschuiving in de marktleiderschapsdynamiek en merkte op dat de waarderingspremie voor de zogenoemde "Magnificent Seven" aanzienlijk is gekrompen.

De voorwaartse koers-winstverhouding van de groep is gedaald tot 1,2 keer die van de S&P 500, tegenover 1,7 keer eerder.

Deze compressie in waarderingen kan wijzen op een bredere herbalancering binnen de aandelenmarkten, nu beleggers roteren naar sectoren met aantrekkelijkere waardering en meer cyclische blootstelling.

Ondanks het behoud van een constructieve visie op aandelen heeft Morgan Stanley eind maart wereldwijde aandelen gedegradeerd, als uiting van voorzichtigheid ten aanzien van kortetermijnrisico’s. Intussen herhaalde J.P. Morgan in zijn meest recente nota de voorkeur voor internationale aandelen boven de Amerikaanse markten.