TSMC onder de loep nu Q1-cijfers naderen na 35% omzetgroei

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. gaat de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal tegemoet, terwijl de markt er al van overtuigd is dat de vraag sterk is.

De moeilijkere vraag is nu of de cijfers die donderdag verschijnen kunnen aantonen dat de AI-chipboom zich nog steeds vertaalt in stijgende winsten.

TSMC heeft al een omzet over januari–maart van NT$1.134 trillion gerapporteerd, een stijging van 35,1% ten opzichte van een jaar eerder, waarbij de omzet in maart op zichzelf met 45,2% toenam.

Die sterke omzetcijfers hebben wat een routinevooruitblik op de kwartaalcijfers had kunnen zijn veranderd in een bredere toets van de AI-trend zelf.

TSMC earnings preview

TSMC heeft al een dikke impuls in de vorm van een omzetstijging van 35% ontvangen.

De eerstekwartaalomzet van het bedrijf kwam dicht bij de bovenkant van de guidance die het in januari gaf, toen het een omzet van US$34,6 miljard tot US$35,8 miljard voorspelde.

Dat heeft de overtuiging versterkt dat de vraag naar high-end chips uitzonderlijk sterk blijft.

Maar de opwinding rond de omzet legt nu de basis voor een moeilijkere toets: of de winst de rally kan rechtvaardigen die het aandeel dit jaar hoger heeft gedreven.

Daarom zullen beleggers verder kijken dan de kopwinstcijfers.

Ze willen weten of de AI-vraag niet alleen volumes opjaagt, maar ook prijsmacht en winstgevendheid versterkt.

Volgens analisten zal TSMC waarschijnlijk een vierde opeenvolgend kwartaal met recordwinst rapporteren, terwijl de optiemarkten een koersbeweging van ongeveer 5% inprijzen na de cijfers.

Met andere woorden: handelaren bereiden zich voor op een betekenisvolle reactie omdat de markt dit rapport ziet als een oordeel over de vraag of het AI-verhaal nog steeds nieuwe winstondersteuning biedt.

Market barometer for global AI chip demand

Wat dit cijfer zo belangrijk maakt, is TSMC’s positie in de halfgeleiderketen.

Het bedrijf produceert geavanceerde chips voor veel van ’s werelds grootste technologiebedrijven, waaronder Nvidia en Apple.

De vraag naar 3-nanometerchips en geavanceerde packaging blijft de capaciteit overtreffen.

Dat zorgt ervoor dat beleggers naar TSMC kijken niet alleen voor bedrijfsspecifieke signalen, maar voor aanwijzingen of de bredere AI-uitrol nog steeds op volle kracht doorgaat.

Dat verklaart ook waarom het aandeel al in de belangstelling staat voordat de volledige kwartaalcijfers bekend zijn.

The real test is guidance

Ondanks alle optimisme is dit geen eenzijdig bullish verhaal.

De belangrijkste cijfers zijn mogelijk niet die van het zojuist afgesloten kwartaal, maar die waaruit blijkt wat er daarna komt.

De guidance van TSMC in januari voorzag een brutomarge van 63% tot 65% voor het eerste kwartaal en een operationele marge van 54% tot 56%.

Die referentiewaarden zijn nu van belang omdat beleggers ze zullen vergelijken met de werkelijke resultaten en het vooruitzicht van het management voor het tweede kwartaal.

Het aandeel TSMC is dit jaar tot nu toe met 28% gestegen.