Goud stijgt na wapenstilstand Iran: houden de winsten stand nu olie afkoelt?

Goud steeg woensdag nadat de Amerikaanse president Donald Trump de wapenstilstand met Iran had verlengd, hoewel de winsten werden getemperd doordat dalende olieprijzen sommige inflatiezorgen verminderden, terwijl het bredere geopolitieke vooruitzicht onzeker bleef.

Spotgoud herstelde 0.9% tot $4,755.11 per ounce om 0225 GMT na een laagtepunt op 13 april, terwijl juni Amerikaanse goudfutures 1.1% stegen tot $4,772.90.

Analisten waarschuwden dat economische publicaties later deze week verdere stijgingen kunnen begrenzen als ze de indruk versterken dat de Amerikaanse economie veerkrachtig blijft.

Verlenging wapenstilstand dempt risico en olieprijzen

De Amerikaanse president Donald Trump zei deze week dat hij de wapenstilstand met Iran zou verlengen totdat Teheran een voorstel indient en de onderhandelingen zijn afgerond, waardoor diplomatie meer tijd krijgt maar het niet uitmondt in een duidelijk onvoorwaardelijke, open-eind wapenstilstand.

De stap leek grotendeels unilateraal en het bleef onduidelijk of Iran formeel akkoord zou gaan met de voorwaarden, waardoor markten terughoudend waren over hoe duurzaam het laatste de-escalatiesignaal werkelijk is.

De oorspronkelijke tweeweekse wapenstilstand naderde zijn einde en de verlenging hielp enkele directe vrees voor hernieuwde verstoring te verminderen.

De olieprijzen verzachtten doordat het risico op een directe escalatie afnam, waardoor een deel van de geopolitieke premie die in ruwe olie was opgebouwd tijdens de recente uitbarsting werd teruggedraaid.

Een aanhoudende daling van de olieprijs zou de inflatiedruk verminderen en de urgentie voor de Federal Reserve om te verkrappen verkleinen, een dynamiek die goud kan ondersteunen ook al kunnen rustigere markten de vraag naar veilige havens beperken.

Goud blijft gevoelig voor risico en rendementen

Goud blijft sterk gevoelig voor verschuivingen in geopolitiek risico, olieprijzen, de dollar en obligatierendementen.

Elke nieuwe escalatie in het Midden-Oosten zou de vraag naar goud als defensief actief kunnen doen herleven, terwijl een sterkere dollar en hogere reële rendementen een beperking blijven voor verdere stijgingen.

De recente terugval in olie heeft dat evenwicht gecompliceerd doordat één bron van inflatieondersteuning voor goud wegviel zonder de bredere geopolitieke achtergrond volledig te verwijderen.

Rentes, inflatie en het vooruitzicht voor goud

Een scherpe daling van de olieprijzen zou ook helpen om een deel van de inflatiedruk te verlichten die de rally van goud eerder in het conflict had ondersteund.

Hoewel goud aantrekkingskracht behoudt boven zijn rol als inflatiehedge, verminderen hogere rentetarieven de aantrekkelijkheid ten opzichte van activa met rendement.

De kandidaat-voorzitter van de Federal Reserve, Kevin Warsh, getuigde dinsdag voor de Senaatscommissie voor Bankwezen en zei dat hij Trump geen beloftes had gedaan over renteverlagingen, terwijl hij de onafhankelijkheid van de centrale bank en bredere structurele hervormingen benadrukte.

Dat betekent dat de duurzaamheid van de wapenstilstand, en het effect ervan op olie, inflatieverwachtingen en de dollar, centraal zal blijven staan voor de richting van goud op korte termijn.

Voorlopig helpt het vooruitzicht op een tijdelijke wapenstilstand het sentiment te stabiliseren, maar elk duidelijker geopolitiek doorbraak of sterker dan verwachte Amerikaanse data kan goud onder druk zetten door de dollar en rendementen te ondersteunen in de komende weken.