Waarom de aandelenkoers van Rolls-Royce deze week daalt

De aandelenkoers van Rolls-Royce daalde drie dagen op rij en bereikte het laagste niveau sinds 7 april nu de ruwe olie steeg. Hij daalde tot een dieptepunt van 1,160p, een scherpe daling vanaf het jaar-tot-datum hoogtepunt van 1,420p.

RR aandelenkoersgrafiek | Bron: TradingView

De aanhoudende koersval van Rolls-Royce ontstond nadat president Donald Trump opnieuw een TACO (Trump wijkt altijd terug) inzake Iran afleverde. In een verklaring op dinsdag besloot hij Iran een verlenging van het staakt-het-vuren aan te bieden.

Dat deed hij nadat Iraanse functionarissen hadden besloten gesprekken met de Verenigde Staten in Pakistan over te slaan. In een verklaring zeiden Iraanse functionarissen dat er geen behoefte was aan de gesprekken omdat de VS sancties blijft opleggen en de Straat van Hormuz blokkeert.

Als gevolg daarvan stegen de prijzen voor ruwe olie sterk, waarbij Brent de belangrijke weerstand rond $100 naderde. Deze trend kan aanhouden als de oorlog op korte termijn herstart. 

Zoals we eerder schreven, denkt Iran dat een langdurige oorlog, hoe pijnlijk ook, voorkomt dat de VS een nieuwe aanval uitvoert. Iran gelooft ook dat een lange oorlog zal leiden tot overwinningen voor de Democraten bij de verkiezingen in november. 

Al deze factoren vormen een risico voor de aandelenkoers van Rolls-Royce vanwege zijn civiele luchtvaartactiviteiten, die 51% van de omzet uitmaken. Een langdurige oorlog betekent dat de activiteiten in de Golfregio worden belemmerd. Dit verklaart waarom luchtvaartaandelen zoals IAG en EasyJet vandaag onder druk staan.

Tegelijk bestaat het risico op tekorten aan vliegtuigbrandstof in Europa, wat de vlieguren van veel van zijn klanten zou verminderen. Zo'n ontwikkeling zou ook de groeimogelijkheden van het bedrijf beperken.

Rolls-Royce Holdings verdient het grootste deel van zijn inkomsten met langlopende servicecontracten die het aan luchtvaartmaatschappijen aanbiedt. Deze contracten worden per vlieguur gefactureerd. 

Naarmate de kosten van vliegen stijgen, bestaat het risico dat maatschappijen hun routes verminderen om kosten te besparen. In een verklaring op dinsdag kondigde Luthansa, een belangrijke klant, inderdaad aan dat het 20,000 vluchten zou schrappen om kosten te besparen, en meer maatschappijen kunnen hetzelfde doen als de oorlog langdurig wordt.

Andere bedrijven zoals KLM en SAS Scandinavian Airlines hebben ook vluchten geschrapt, een trend die op korte termijn kan doorzetten.

Toch zijn er positieve signalen dat het aandeel kan herstellen zodra de oorlog eindigt. Zo steeg RR van 1,080p naar 1,300p nadat Trump zijn staakt-het-vuren aankondigde.