HSBC zet Indiase aandelen op onderwogen na olieprijsstijging

Indiase aandelen kwamen opnieuw onder druk nadat HSBC zijn advies voor de markt had verlaagd naar onderwogen, met de waarschuwing dat een olieprijsstijging in verband met het conflict in het Midden-Oosten het winstherstel van het land zou kunnen ontsporen en het beleggerssentiment zou kunnen drukken.

De downgrade, de tweede van het effectenhuis in minder dan een maand, weerspiegelt de groeiende zorg dat stijgende energiekosten de macro-economische stabiliteit zullen ondermijnen in een van 's werelds grootste ruwe-olie-importeurs.

De Nifty 50 en de BSE Sensex zijn dit jaar al scherp gedaald, met respectievelijk 6.7% en 7.9%, en presteren slechter dan verschillende wereldwijde peers.

Olieprijsstijging vertroebelt winstvooruitzichten

De Brent-olieprijs is sinds de escalatie van het conflict eind februari met meer dan 40% gestegen, waarbij de grens van $100 per vat werd doorbroken en er zorgen ontstaan over inflatie en groei.

HSBC waarschuwde dat aanhoudend hoge olieprijzen kunnen leiden tot neerwaartse bijstellingen van de winstverwachtingen van bedrijven.

"India lijkt nu minder aantrekkelijk dan Noordoost-Aziatische peers in de huidige macro-economische omstandigheden," zei HSBC in een nota op donderdag.

Het effectenhuis verwacht dat de olie- en gasmarkten de komende kwartalen krap blijven, wat extra druk zet op marges en consumptie.

Het waarschuwde dat zelfs een verdere stijging van 20% in ruwe olieprijzen 1.5 procentpunt van de prognoses voor winstgroei kan wegnemen, die momenteel voor 2026 op 16% zijn gesteld.

Lees ook: Waarom Goldman Sachs zijn Nifty 50-doel met 3,400 punten verlaagde

Bezorgdheid over waardering en buitenlandse uitstroom

Hoewel waarderingen zijn afgekoeld ten opzichte van eerdere pieken, waarschuwde HSBC dat ze er opnieuw uitgerekt uit kunnen zien als winstschattingen naar beneden worden bijgesteld.

Het effectenhuis wees ook op aanhoudende zorgen onder buitenlandse beleggers, met name over valutastabiliteit.

Risico's op depreciatie van de roepie kunnen toenemen als de olieprijzen hoog blijven, wat mogelijk kapitaaluitstroom zou versnellen.

Buitenlandse portefeuille-investeerders hebben het afgelopen jaar al miljarden teruggetrokken uit Indiase aandelen, wat een voorzichtiger houding ten opzichte van opkomende markten weerspiegelt.

HSBC voegde toe dat toenemende zorgen over de langetermijneffecten van kunstmatige intelligentie op de Indiase IT-dienstensector ook op het sentiment wegen, vooral onder internationale beleggers.

Markten reageren op geopolitieke spanningen

Indiase benchmarks openden donderdag lager, in lijn met een bredere daling op de Aziatische markten nu de geopolitieke spanningen escaleerden.

De Nifty 50 zakte meer dan 0.6%, terwijl de BSE Sensex in de vroege handel ongeveer 0.9% daalde.

Marktbreedte bleef zwak, met 12 van de 16 sectorindices in het rood.

Daarentegen toonden bredere markten lichte veerkracht, waarbij de Nifty Smallcap 100 0.3% steeg en de Nifty Midcap 100 0.1% won.

In de regio daalden Aziatische aandelen ongeveer 1%, terwijl Brent-olie zijn rally voor de vierde opeenvolgende sessie voortzette en steeg naar $103 per vat te midden van aanhoudende onzekerheid over vredesonderhandelingen in het Midden-Oosten.

"(Met) de prijs van Brent die terugveert naar $103, is er een toenemend risico voor de globale groei in het algemeen en een hoger risico voor India's macro-economie in het bijzonder," zei VK Vijayakumar, chief investment strategist bij Geojit Investments.

Financiële aandelen bleven onder druk door aanhoudende buitenlandse verkoop, terwijl het bredere marktsentiment kwetsbaar bleef.

Buitenlandse beleggers hebben netto Indiase aandelen ter waarde van $4.3 miljard verkocht in april en $18.5 miljard tot nu toe in 2026.

Gebieden van veerkracht blijven bestaan

Ondanks de bredere zwakte toonden bepaalde sectoren veerkracht.

Farmaceutische aandelen stegen door sterke groeiverwachtingen, gesteund door stabiele vraag en positieve trends in de sector.

Effectenhuis Nomura merkte op dat de Indiase farmaceutische markt in maart dubbelcijferige groei behield, waarbij meerdere bedrijven de verwachtingen overtroffen.

HSBC benadrukte ook selectieve kansen in private banking, basismetalen en gezondheidszorg, en suggereerde dat beleggers mogelijk nog steeds waarde kunnen vinden in specifieke delen van de markt, zelfs als het bredere vooruitzicht verslechtert.

Balans tussen binnenlandse steun en wereldwijde risico's

Binnenlandse instromen, met name via systematische beleggingsplannen, blijven enige stabiliteit bieden aan Indiase aandelen.

Analisten zeggen echter dat een duurzaam herstel waarschijnlijk zal afhangen van hernieuwde buitenlandse interesse, vooral nu verwacht wordt dat de IPO-activiteit zal aantrekken na een zwakke start van het jaar.

Voorlopig blijven stijgende olieprijzen en geopolitieke onzekerheid de belangrijkste drijfveren, waardoor beleggers terughoudend blijven over de kortetermijnontwikkeling van de Indiase aandelenmarkten.