Lockheed-aandelen dalen na winstval; kasuitstroom overschaduwt vraagboom

Lockheed Martin Corporation rapporteerde zwakkere dan verwachte resultaten over het eerste kwartaal, met een daling van de winst en een negatieve kasstroom, ondanks dat de vraag naar zijn wapensystemen door verscherpte geopolitieke spanningen sterk blijft.

De defensieaannemer rapporteerde een kwartaalwinst van $1.49 billion voor de periode die eindigde op March 29, tegen $1.71 billion een jaar eerder. De winst per aandeel bedroeg $6.44, en bleef daarmee achter bij de analistenverwachting van $6.74, volgens FactSet.

De omzet steeg licht met 0,3% naar $18.02 billion maar bleef achter bij Wall Street-ramingen van $18.22 billion. De aandelen daalden 3,7% tijdens de handelsdag op donderdag na de publicatie van de cijfers.

Kasuitstroom drukt op het sentiment

De zorgen onder beleggers werden verergerd door zwakkere dan verwachte kasstromen gedurende het kwartaal.

Lockheed rapporteerde een negatieve vrije kasstroom van $291 million, deels veroorzaakt door de timing van facturering, en daarnaast $1 billion aan langlopende schulduitbetalingen en $816 million aan dividenduitkeringen.

Ondanks de kwartaaluitstroom handhaafde het bedrijf zijn prognose voor het hele jaar en verwacht een vrije kasstroom tussen $6.5 billion en $6.8 billion in 2026.

De koersdaling komt ondanks dat defensie-aannemers in het algemeen profiteren van verhoogde wereldwijde spanningen, met name in het Midden-Oosten.

Echter, stijgende kosten door verhoogde productie en hogere brandstofprijzen drukken het beleggerssentiment in de hele sector.

Segmentprestaties wisselend ondanks aanhoudende vraag

De omzetprestaties van Lockheed weerspiegelden gemengde trends over de bedrijfsdivisies.

Groei in de Missiles- en Space-divisies werd deels gecompenseerd door zwakkere volumes in het Aeronautics-segment.

Chief Financial Officer Evan Scott schreef de beperkte omzetgroei toe aan timingfactoren. "We verwachten dat de omzet in het tweede kwartaal en gedurende de rest van het jaar zal groeien, wat onze groeiverwachting voor het hele jaar ondersteunt," zegt Scott tijdens een conference call met analisten.

Het bedrijf ziet nog altijd robuuste vraag naar zijn defensiesystemen. Eerder deze maand verwierf Lockheed een $4.7B contract van de Amerikaanse overheid om de productie van Patriot-interceptors, die veel door de VS en haar bondgenoten worden gebruikt, te versnellen.

De overeenkomst maakt deel uit van een bredere plannen om de productie van de PAC-3 MSE-interceptor op te schalen van 620 eenheden vorig jaar naar 2,000 per jaar tegen 2030, wat de toenemende vraag als gevolg van lopende geopolitieke conflicten weerspiegelt.

Investeringsagenda om productiecapaciteit te versterken

Chief Executive Officer Jim Taiclet verklaarde dat recente afspraken met het Pentagon het bedrijf in staat zullen stellen de productiecapaciteit op te voeren.

"De deals die Lockheed Martin in het laatste kwartaal met het Pentagon heeft gesloten, zullen de defensieaannemer in staat stellen de schaal en snelheid waarmee het munitie levert te blijven vergroten," zegt Taiclet tijdens een conference call met analisten.

Met de nieuwe contracten is Lockheed van plan te investeren in robotica om de interne operaties te verbeteren en de veerkracht van de toeleveringsketen te versterken.

"Deze munitieovereenkomsten bieden risicobeperking voor de industrie, en efficiëntie en snelheid voor de overheid," zegt Taiclet, en voegt eraan toe dat het bedrijf blijft samenwerken met de Amerikaanse overheid om urgente behoeften aan te pakken. "We blijven ook toegewijd aan de ontwikkeling van opkomende technologieën," voegt hij toe.

Vooruitkijkend bevestigde Lockheed zijn prognose voor het hele jaar en verwacht een winst per aandeel in de range van $29.35 tot $30.25 op een omzet tussen $77.5 billion en $80 billion in 2026.