Waarom haalt SoftBank een $10B-lening met OpenAI-aandelen als onderpand?

SoftBank Group probeert tot $10 billion aan te trekken via een marge-lening met haar aandelen in OpenAI als onderpand, volgens Bloomberg News.

De ontwikkeling komt terwijl de groep van Masayoshi Son zich meer en meer op schuldfinanciering richt om haar AI-offensief te financieren.

Het voorgestelde krediet zou twee jaar lopen en een optie bevatten voor SoftBank om het met nog een jaar te verlengen, zei Bloomberg, die bronnen met kennis van de zaak citeerde.

Een woordvoerder van SoftBank weigerde commentaar.

De geplande faciliteit zou weer een omvangrijke financieringsstap vormen die aan OpenAI is gekoppeld, dat het middelpunt is geworden van de nieuwste investeringsstrategie van SoftBank.

Een marge-lening stelt bedrijven in staat te lenen met activa zoals aandelen als onderpand, en in dit geval zouden de aandelenbezittingen van SoftBank in het Amerikaanse AI-bedrijf als onderpand dienen.

De constructie onderstreept de bereidheid van de groep om hefboom op de balans te gebruiken om haar blootstelling aan de AI-boom te vergroten.

Leningsvoorwaarden krijgen vorm

Bloomberg zei dat het voorgestelde pakket zou worden opgezet als een tweejarige marge-lening, met een optie om de lening met nog een jaar te verlengen.

Dat geeft SoftBank enige flexibiliteit in de timing en beperkt de directe noodzaak om te herfinancieren als de marktomstandigheden minder gunstig worden.

Het rapport specificeerde geen prijsstelling, toezeggingen van kredietverstrekkers of de voorwaarden van een eventuele verlenging.

Toch is de schets voldoende om te laten zien hoe agressief SoftBank nieuw kapitaal nastreeft terwijl het haar AI-ambities uitbouwt.

Het bedrijf heeft de bereidheid van kredietverstrekkers voor grote, aan OpenAI gekoppelde financieringen al getest, en het nieuwe voorstel suggereert dat die inspanning eerder uitbreidt dan afneemt.

Brede OpenAI-financieringscampagne

Het nieuwste plan komt slechts weken nadat SoftBank een afzonderlijke lening van maximaal $40 billion heeft gezocht, voornamelijk om haar investering in OpenAI te helpen financieren.

Later werden meer banken uitgenodigd om aan die financiering deel te nemen in wat Bloomberg omschreef als een “soft launch”, wat de omvang van de door kredietverstrekkers benodigde steun voor de schuldgestuurde AI-uitbreiding van de groep benadrukt.

SoftBank zei in maart ook dat het een $40 billion ongedekte bridge-lening had getekend om haar investering in OpenAI en gerelateerde uitgaven te financieren.

Gezamenlijk tonen die stappen hoe centraal OpenAI is geworden in de strategie van SoftBank en hoe zwaar de Japanse groep bereid is te lenen om die positie te behouden.

De voorgestelde marge-lening zou naast die bredere financieringsinspanning bestaan en het bedrijf een extra bron van financiële slagkracht geven terwijl het AI-gerelateerde kansen nastreeft.

Waarom markten het nauwlettend zullen volgen

Het gebruik van OpenAI-aandelen als onderpand zou opmerkelijk zijn omdat dit actief nauw verbonden is met een van de meest gevolgde namen in kunstmatige intelligentie.

Dat maakt de voorgestelde lening niet alleen significant voor de balans van SoftBank, maar ook als signaal voor hoe kredietverstrekkers blootstelling aan AI-gekoppelde activa in private markten waarderen.

De transactie zou, indien voltooid, de aandacht vergroten voor de vraag of SoftBank zijn AI-investeringen kan blijven uitbreiden zonder onevenredige herfinancierings- en onderpandrisico's aan te gaan.