Goldman verhoogt prijsprognoses nu oliemarkt 9,6 mln bpd tekort tegemoetziet

Goldman Sachs heeft zijn olieprijsprognoses aanzienlijk bijgesteld en verwacht dat Brent-olie in het vierde kwartaal $90 per vat bereikt en US West Texas Intermediate (WTI) $83, vanwege verminderde productie uit het Midden-Oosten.

„De economische risico's zijn groter dan wat onze basiscasus voor ruwe olie alleen doet vermoeden, vanwege de netto upside-risico's voor olieprijzen, uitzonderlijk hoge prijzen voor geraffineerde producten, risico's op producttekorten en de ongekende omvang van de schok,” schreven analisten van Goldman Sachs onder leiding van Daan Struyven in een nota.

De nieuwste prognose gaat er nu van uit dat de normalisatie van Golf-exporten via de Straat van Hormuz tegen eind juni zal plaatsvinden, een vertraging ten opzichte van de eerdere verwachting halverwege mei.

Deze prognose houdt ook rekening met een langzamer herstel van de olieproductie in de Golf.

Schattingen voor de wereldwijde olievraag

Goldman Sachs schat dat 14.5 million vaten per dag (bpd) aan ruwe olieproductieverliezen uit het Midden-Oosten momenteel zorgen voor een recordonttrekking aan wereldwijde olievoorraden, geschat op 11-12 million bpd in april.

Als gevolg verwacht Goldman Sachs dat de wereldwijde oliemarkt drastisch verschuift van een overschot van 1.8 million bpd in 2025 naar een aanzienlijk tekort van 9.6 million bpd in het tweede kwartaal van 2026.

De wereldwijde olievraag zou nu naar verwachting met 1.7 million bpd dalen in het tweede kwartaal van dit jaar en met 100,000 bpd over het hele jaar 2026 ten opzichte van het voorgaande jaar, voornamelijk door de sterke stijging van de prijzen voor geraffineerde producten, aldus de zakenbank.

„Omdat extreme voorraadonttrekkingen niet houdbaar zijn, kunnen nog sterkere vraagverliezen nodig zijn als de aanbodschok langer aanhoudt,” aldus de analisten.

Ondertussen waren de olieprijzen vandaag vanochtend steviger, waarbij de recente koerswinsten werden toegeschreven aan het mislukken van pogingen om de VS-Iran vredesonderhandelingen te hervatten.

De mislukking van de gesprekken heeft het onmiddellijke vooruitzicht op normalisatie van de energievoorziening via de Straat van Hormuz weggenomen.

Op het moment van schrijven stond het Brent-oliecontract op $101.25 per vat, up 2.1%, terwijl de West Texas Intermediate-prijs op $96.21 per vat stond, up 1.9%.

„Het gebrek aan vooruitgang betekent dat de markt elke dag strakker wordt, waardoor olieprijzen op hogere niveaus moeten worden geherprijsd,” schreef Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Economics, in een nota.

Een tekort van ongeveer 13 million bpd laat weinig directe alternatieven.

Aanvankelijk moet deze kloof volgens Patterson worden overbrugd met bestaande reserves, waaronder commerciële voorraden en strategische reserves.

Geopolitieke strategie en verscherping van sancties

Echter meldden persbureaus een nieuw voorstel van Iran aan de VS, waarin werd gesteld dat de Straat van Hormuz heropend zou kunnen worden, met uitstel van de nucleaire onderhandelingen naar een later stadium.

Acties van de VS gericht op het beperken van Iraanse olie-exporten zullen waarschijnlijk de prijzen verder opdrijven, aldus Patterson. 

De VS heeft de druk recentelijk opgevoerd, onder meer door vorige week in de Indische Oceaan een gesanctioneerde Iraanse olietanker te onderscheppen. 

Bovendien hebben de VS de sancties met betrekking tot Iraanse olie aangescherpt, door boetes op te leggen aan China's Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. voor het kopen van Iraanse olie, en door ongeveer 40 rederijen en schepen te sanctioneren die Irans 'schaduwvloot' vormen.

Ondanks de verstoringen in de Straat van Hormuz is de doorvoer van Iraanse olie via de zeestraat voortgezet.

De Amerikaanse blokkade lijkt een strategie om een oplossing af te dwingen en de druk op Iran op te voeren om de onderhandelingen te hervatten.