Alphabet bereikt 52-weekshoogte dankzij AI- en cloudgroei

De aandelen van Alphabet Inc. schoten donderdag omhoog nadat het bedrijf sterke resultaten over het eerste kwartaal publiceerde, waardoor beleggerszorgen over de stijgende kapitaaluitgaven voor kunstmatige-intelligentieinfrastructuur afnamen.

Het aandeel steeg 7.74% tot $374.22, zijn 52-weekhoogte, toen de markten positief reageerden op robuuste groei in zowel de cloud- als de kernadvertentieactiviteiten, zelfs nu de uitgaven aan AI-datacenters blijven versnellen.

Cloud- en AI-vraag stuwt positieve verrassing

Alphabet rapporteerde een winst per aandeel van $5.11, ruim boven de verwachtingen op Wall Street van $2.63 en hoger dan $2.81 een jaar eerder.

Revenue reached $110 billion for the quarter, en overtrof daarmee de ramingen van $107 billion en markeerde een stijging van 22% op jaarbasis.

Het opvallendste segment bleef Google Cloud, waar de omzet met 63% steeg tot $20 billion.

De eenheid rapporteerde ook een operationele winstmarge van 33%, wat verbeterde winstgevendheid benadrukt ondanks stijgende afschrijvingskosten in verband met infrastructuurinvesteringen.

CEO Sundar Pichai wees op de sterk stijgende vraag naar enterprise-AI-oplossingen als belangrijkste drijfveer.

Voor het eerst werd de groei in de clouddivisie geleid door deze oplossingen, waarbij de omzet acht keer zo hoog was als een jaar eerder.

De cloudbacklog verdubbelde bijna tot ongeveer $460 billion tot $462 billion, wat het aanhoudende vraagmomentum onderstreept.

Pichai erkende echter capaciteitsbeperkingen en zei: "Our cloud revenue would have been higher if we were able to meet the demand."

Beleggers kijken voorbij de stijgende kapitaaluitgaven

Ondanks de optimistische cijfers blijft de agressieve investeringscyclus van Alphabet een aandachtspunt.

Het bedrijf zei dit jaar tot $190 billion uit te geven aan AI-datacenters, tegenover eerder aangegeven $185 billion, terwijl het de infrastructuur opschaalt om aan de groeiende vraag te voldoen.

De kapitaaluitgaven bereikten alleen al in het eerste kwartaal bijna $36 billion, ongeveer het dubbele van het niveau van vorig jaar, waarmee het bedrijf op koers ligt om aan zijn 2026-guidance te voldoen.

Deze investeringen drukken nu al op de kasstroom.

De vrije kasstroom daalde gedurende het kwartaal naar $10 billion, en Alphabet kocht geen aandelen terug, vergeleken met $15 billion aan terugkopen in dezelfde periode vorig jaar.

Het bedrijf haalde ook ongeveer $30 billion op via schulduitgifte, waardoor de langlopende schuld op $77.5 billion kwam, naast $13 billion aan leaseverplichtingen.

Toch lijken analisten gerustgesteld door het rendementspotentieel.

"Alphabet is reinvesting meaningfully into capex to support capacity needs for Search and Google Cloud. Given the sheer growth rates off large revenue bases, we are comfortable with returns from this investment cycle," schreef KeyBanc-analist Justin Patterson, die zijn koersdoel voor het aandeel verhoogde naar $425.

Kathleen Brooks van XTB vatte dit sentiment samen en merkte op dat sterke cijfers hebben geholpen zorgen over uitgaven te compenseren. "Alphabet heeft bewezen dat zijn AI-investering rendeert, en dat zijn AI-producten en cloudcomputingactiviteiten een wezenlijk verschil maken voor de winst," schreef ze.

Advertenties blijven een stabiele pijler

Hoewel de cloudgroei de krantenkoppen haalde, bleef de kernadvertentietak van Alphabet een solide fundament vormen.

Advertenties waren goed voor ongeveer 70% van de totale omzet, met een groei van 16% op jaarbasis, waarbij Search voorop liep met 19% groei.

Deze sterkte hielp een daling van 4% in het advertentienetwerk voor derden, dat onder druk staat, te compenseren.

Naarmate Alphabet zich verder op AI richt, lijken beleggers bereid kortetermijnmargedruk te accepteren in ruil voor langetermijngroei.

Het vermogen van het bedrijf om de sterk stijgende AI-vraag in omzet om te zetten—terwijl het de oplopende kosten beheerst—blijft centraal voor het koersverloop in de komende kwartalen.