Goud herstelt terwijl oliechaos en Fed-scheuring vrees voor beleidschok zaaien

Goud steeg licht vanaf een drie weken laagtepunt op donderdag, hoewel het onder druk bleef nu beleggers een diep verdeelde Federal Reserve, een zeeblokkade van Iran die de olieprijzen doet stijgen, en de implicaties van beide voor het verloop van de Amerikaanse rentetarieven afwegen.

Spotgoud steeg 0,7% naar $4.573 per ounce nadat het in de voorgaande sessie was teruggezakt naar $4.548, het laagste niveau sinds eind maart, terwijl Amerikaanse goudfutures voor levering in juni 0,5% wonnen tot $4.585,10 per ounce.

"Dip buying speelt vandaag een rol in de herstelpogingen van goud. Goud biedt op het huidige niveau een waardekans voor handelaren," zei Tim Waterer, hoofd marktanalist bij KCM Trade.

Stijging olieprijzen bemoeilijkt het beeld

Hoge energieprijzen beperken de kortetermijnstijgingen van het edelmetaal doordat ze inflatiezorgen doen opleven die de leenkosten langer hoog kunnen houden.

Brent-olie steeg donderdag boven $124 per vat — het hoogste niveau sinds midden 2022 — en zette een scherpe rally voort die begon toen de VS een zeeblokkade op Iraanse havens instelden.

De prijzen waren woensdag alleen al boven $118 per vat doorgestoten.

Het conflict tussen de VS en Iran heeft het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz, een cruciale ader voor de wereldwijde olievoorziening, dichtgeknepen, waarbij Teheran weigert de vaarweg te heropenen totdat de blokkade wordt opgeheven.

Onderhandelingen om het patstelling te beëindigen zijn herhaaldelijk vastgelopen, met beide partijen die zich ingraven.

President Donald Trump zei dat de VS de zeeblokkade zou handhaven totdat Iran instemt met een nucleair akkoord.

"De blokkade is enigszins effectiever dan het bombardement. Ze stikken als een verstikt varken, en het wordt erger voor hen. Ze kunnen geen kernwapen hebben," zei Trump woensdag tegen Axios.

Een historische verdeeldheid bij de Fed

De Federal Reserve hield haar beleidsrente onveranderd in een bandbreedte van 3,5% tot 3,75% op woensdag — de derde opeenvolgende pauze — in wat Jeromé Powell's laatste bijeenkomst als voorzitter bleek te zijn voordat zijn termijn op 15 mei eindigt.

Maar de beslissing was allesbehalve routine.

De stemming eindigde in een 8-4 splitsing, de meest verdeelde Fed-beslissing sinds oktober 1992.

Drie dissenters — Fed-presidenten Beth Hammack uit Cleveland, Neel Kashkari uit Minneapolis en Lorie Logan uit Dallas — waren het niet oneens met de pauze zelf, maar met het handhaven van een versoepelingsbias in de verklaring, wat aangeeft dat zij vonden dat een renteverhoging even waarschijnlijk was als een verlaging.

Een vierde dissenter, gouverneur Stephen Miran, pleitte voor een verlaging van een kwart procentpunt.

De verklaring van de Fed erkende dat "ontwikkelingen in het Midden-Oosten bijdragen aan een hoog niveau van onzekerheid over het economische vooruitzicht" en dat "de inflatie verhoogd is, deels als gevolg van de recente stijging van de wereldwijde energieprijzen."

Powell, die bevestigde dat hij ondanks zijn vertrek als voorzitter als gouverneur in de raad van de Fed zal blijven tot januari 2028, omschreef de beraadslagingen als "intens."

Hij merkte op dat meer commissieleden wilden dat de beleidsverklaring een "neutrale houding communiceert, zodat een verhoging even waarschijnlijk is als een verlaging."

Renteverlagingen uit de markt geprijsd

De markten hebben snel verwachtingen van kortetermijnverruiming weggeprijsd.

Handelaren rekenen renteverlagingen dit jaar volledig uit, en markten geven volgens rente-futuresdata een aanzienlijke kans op een renteverhoging in het begin van 2027.

Voor goud, dat doorgaans profiteert van lagere reële rendementen en een zwakkere dollar, vormt die herwaardering een belangrijke tegenwind.

De koersontwikkeling van het edelmetaal op korte termijn zal worden bepaald door de wisselwerking tussen energiemarkten, eventuele nieuwe signalen van stijgende inflatie in de VS, en het beleidstraject van de Fed onder de aankomende voorzitter Kevin Warsh, wiens nominatie woensdag door de Senaatscommissie voor Bankzaken werd doorgeschoven.