Heropening van Hormuz verbetert sentiment; analisten verwachten maanden tot herstel

De VS–Iran-overeenkomst om de Straat van Hormuz te heropenen heeft de onmiddellijke vrees voor verstoring van de aanvoer verminderd, maar analisten waarschuwen dat het maanden zal duren voordat de wereldwijde olie- en gasstromen normaliseren. 

Het akkoord, bereikt na weken van escalerende vijandelijkheden, zal naar verwachting de risico's in een van 's werelds meest cruciale energiecorridors verminderen.

Scheepseigenaren, verzekeraars en raffinaderijen blijven echter voorzichtig, waarbij velen terughoudend zijn met het hervatten van de activiteiten totdat de veiligheidsgaranties duidelijker zijn, aldus een rapport van Bloomberg.

De Straat van Hormuz verwerkt ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en vloeibaar aardgaszendingen.

De sluiting tijdens het conflict dwong kopers op zoek te gaan naar alternatieve leveringen, en veel raffinaderijen hebben al langetermijnafspraken buiten de Straat getroffen. 

Het rapport merkt op dat het vertrouwen in de corridor tijd kost om te herstellen, omdat bedrijven het risico van hernieuwde vijandelijkheden afwegen tegen de kosten van het omleiden van ladingen.

Alternatieve aanvoerketens verzachten de impact

Volgens het rapport hebben importeurs zich aangepast aan de verstoring door ruwe olie en LNG via pijpleidingen en wegennetwerken door Saoedi-Arabië, de VAE en Oman te betrekken.

Deze routes, hoewel duurder en trager, hebben tijdens de crisis een mate van stabiliteit geboden. 

Analisten zeggen dat, zelfs met de heropening van Hormuz, veel kopers mogelijk blijven vertrouwen op deze alternatieven totdat de veiligheidssituatie definitief is opgelost.

China's zwakkere vraag naar ruweolie heeft ook het effect van de sluiting van de Straat gematigd.

Citi schat dat China ongeveer 8,7 miljoen vaten per dag kan blijven importeren zonder voorraden aanzienlijk aan te tasten, wat suggereert dat de vraag uit Azië op korte termijn geen grote impuls voor de prijzen zal geven. 

BMO Capital Markets voegt eraan toe dat alternatieve scheepvaartroutes en lopende diplomatieke inspanningen de olieprijzen verrassend binnen de perken hebben gehouden ondanks herhaalde VS–Iran-aanvallen.

Bloomberg benadrukt dat raffinaderijen in India en Oost-Azië hun toeleveringsketens hebben gediversifieerd, waardoor de afhankelijkheid van zendingen via Hormuz is afgenomen.

Deze verschuiving heeft de markten geholpen te beschermen tegen volatiliteit, hoewel ze ook handelsstromen heeft hervormd op manieren die mogelijk blijven bestaan, zelfs nadat de corridor is heropend.

Geleidelijk herstel verwacht

Hoewel de heropening van Hormuz een cruciale stap is richting stabilisatie van de wereldwijde energiemarkten, zal het herstel geleidelijk verlopen.

Scheepseigenaren en verzekeraars zullen maanden nodig hebben om vertrouwen op te bouwen, en raffinaderijen kunnen blijven vertrouwen op alternatieve aanvoerketens die tijdens het conflict zijn opgezet. 

Analisten benadrukken dat de weg terug naar normale handel langzaam en ongelijk zal zijn, met geopolitieke risico's die waarschijnlijk zullen terugkeren.

Het tussentijdse akkoord heeft het sentiment verbeterd, maar de markt blijft op zijn hoede.

De olieprijzen zijn relatief beperkt gebleven, wat zowel de gedempte Chinese vraag als de beschikbaarheid van alternatieve aanvoerroutes weerspiegelt. 

Voor handelaren en beleidsmakers vermindert de heropening van Hormuz de onmiddellijke risico's, maar het neemt niet de structurele kwetsbaarheden weg van een knelpunt dat centraal blijft staan in de wereldwijde energiestromen.

Zoals het rapport opmerkt, zal de Straat van Hormuz een brandpunt blijven voor geopolitieke spanningen.

Zelfs met het akkoord op zak betekent het vooruitzicht van hernieuwd conflict dat de wereldwijde energiemarkten waarschijnlijk niet snel terugkeren naar business as usual. 

De komende maanden zullen testen of het akkoord standhoudt en of het vertrouwen onder scheepvaart- en energiebedrijven kan worden hersteld.

Op het moment van schrijven stond de prijs van West Texas Intermediate (ruwe olie) op $81,05 per vat, een daling van 4,5%, terwijl Brent op $83,89 per vat stond, een daling van 3,9% ten opzichte van de voorgaande slotkoers.