Uitgifte van euro-obligaties door Alphabet trekt sterke vraag ondanks zorgen over AI-schuld

Alphabet Inc. gaat door met zijn grootste ooit in euro's luidende obligatie-uitgifte en trekt sterke vraag van beleggers nu het de financiering voor investeringen in kunstmatige intelligentie (AI) opvoert.

Het bedrijf heeft meer dan €25,2 miljard aan orders ontvangen voor een geplande schulduitgifte van minstens €9 miljard.

De uitgifte wordt naar verwachting in zes delen gesplitst en kan variëren tussen €9 miljard en €9,5 miljard, vermeld in een Bloomberg-rapport.

De transactie is de grootste uitgifte van Alphabet in euro's tot nu toe.

Dit komt slechts enkele maanden nadat het bedrijf bijna $32 miljard ophaalde via obligatie-uitgiftes in Amerikaanse dollars, pond sterling en Zwitserse franken.

AI-uitgaven drijven behoefte aan kapitaal

Alphabets nieuwste kapitaalwervingsronde komt nu het zijn uitgaven aan infrastructuur voor kunstmatige intelligentie aanzienlijk verhoogt.

Het bedrijf zei vorige week dat het dit jaar kapitaaluitgaven van maximaal $190 miljard plant, voornamelijk gericht op datacenters die essentieel zijn voor zijn AI-strategie.

Opbrengsten uit de euro-obligatie-uitgifte, samen met eventuele gelijktijdige emissies, zullen worden gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden.

Naast de euro-obligaties bereidt Alphabet zich ook voor op een uitgifte van in Canadese dollars luidende schulden.

S&P Global Ratings heeft de voorgestelde in euro's en Canadese dollars luidende obligaties een AA+-rating toegekend.

Hyperscalers verhogen hun schulduitgifte

Alphabet maakt deel uit van een groep grote technologiebedrijven die hun investeringen in AI opvoeren.

Samen met Meta Platforms Inc., Microsoft Corp en Amazon.com Inc. wordt verwacht dat deze bedrijven dit jaar in totaal tot $725 miljard zullen uitgeven aan AI-gerelateerde infrastructuur en kapitaal.

„Deze bedrijven zullen een steeds groter deel van de obligatiemarkt uitmaken, net zoals ze dat in de aandelenmarkt deden,” zei Ian Horn, portefeuillebeheerder bij Muzinich & Co Ltd, aldus Bloomberg.

Vorige emissies tonen sterke vraag

Eerder dit jaar voltooide Alphabet zijn grootste ooit in Amerikaanse dollars luidende obligatie-uitgifte en haalde $20 miljard op.

De vraag naar die transactie overtrof de verwachtingen, met piekorders van meer dan $100 miljard.

Het bedrijf trok ook andere markten aan, waaronder obligaties in Zwitserse franken en pond sterling, en gaf zelfs 100-jarige obligaties uit — een zeldzame stap voor een technologisch bedrijf.

Tekenen van beleggersmoeheid

Ondanks aanhoudende vraag zijn er aanwijzingen dat beleggers selectiever worden nu de uitgifte van AI-gerelateerde schulden toeneemt.

Ongeveer $300 miljard aan AI-gerelateerde schuld is al uitgegeven, wat zorgen oproept over de absorptie door de markt.

Meta heeft recent een obligatie-uitgifte van $25 miljard geprijsd, maar de transactie ging gepaard met hogere risico-opslagen vergeleken met een eerdere uitgifte.

Ook waren de orders lager, wat een verschuiving in het beleggerssentiment aangeeft.

„Er zijn zorgen over hoe de obligatie-uitgifte door de markt zal worden opgenomen en je krijgt daarvoor een vergoeding, maar dat weerspiegelt niet noodzakelijk de kredietfundamentals,” zei Horn, aldus Bloomberg.

Prijsstelling en structuur van de transactie

De nieuwe euro-obligaties van Alphabet worden vermarkt met een gemiddelde premie voor nieuwe uitgiften van ongeveer 40 basispunten per tranche ten opzichte van zijn bestaande schuld.

De transactie zal naar verwachting later op dinsdag geprijsd worden.

De transactie wordt georganiseerd door Barclays Plc, BNP Paribas SA, Deutsche Bank AG en HSBC Holdings Plc.