Waarom de S&P 500 Index-futures naar een recordhoogte zijn gestegen

De futures op de S&P 500 Index bleven vandaag, 7 mei, stijgen en bereikten een recordhoogte, ondanks de bestaande geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Ze stegen tot $7,390, fors hoger dan het jaar-tot-datum dieptepunt van $6,352. Dit zijn de belangrijkste redenen waarom de index in een sterke bullmarkt verkeert.

Futures op de S&P 500 Index werden gesteund door bedrijfswinsten 

Bedrijfswinsten zijn dit jaar de belangrijkste drijfveer geweest. Door FactSet samengestelde gegevens laten zien dat de gemiddelde winstgroei tot nu toe 27% bedroeg, ruim boven de mediane raming van 13%.

De meeste bedrijven publiceerden sterke resultaten die de ramingen overtroffen. Zo rapporteerden grote banken zoals Goldman Sachs en Morgan Stanley robuuste cijfers, geholpen door hun tradingdivisies die profiteerden van de volatiliteit door de oorlog.

Technologiebedrijven zoals Microsoft, Google en Meta Platforms rapporteerden sterke cijfers en hebben hun AI-uitgavenplannen opgevoerd. De vier grootste Amerikaanse bedrijven gaven aan dat ze dit jaar $725 billion aan capex zullen uitgeven, een hogere inschatting dan verwacht.

Veel bedrijven hebben tijdens het lopende kwartaal hun vooruitlopende winstverwachtingen verhoogd, wat wijst op veerkrachtige vraag van Amerikaanse consumenten.

AI-boom zet door 

De futures op de S&P 500 Index zijn ook naar een recordhoogte gestegen vanwege de florerende AI-sector. Analisten denken nu dat de angst voor een AI-zeepbel niet reëel is, aangezien bedrijven als Anthropic en OpenAI belangrijke upgrades blijven uitrollen. 

Anthropic heeft in het bijzonder upgrades gelanceerd die bepaalde sectoren kunnen ontwrichten. Bijvoorbeeld, de verbeteringen op het gebied van codering verklaren deels waarom bedrijven zoals PayPal en Block dit jaar grootschalige ontslagen hebben aangekondigd.

Een blik op de grootste winnaars in de S&P 500 Index dit jaar laat zien dat de meesten in de AI-industrie actief zijn. Zo zijn Sandisk-aandelen dit jaar met 477% gestegen en zelfs 4.045% in de laatste 12 maanden.

Intel-aandelen zijn dit jaar met 203% gestegen nu hun turnaround-strategie is versneld. Bedrijven zoals Tesla, Apple en Google hebben bijvoorbeeld gesuggereerd dat ze zijn van plan Intel-chips in AI-toepassingen te gebruiken.

Seagate-, Western Digital- en Micron-aandelen zijn dit jaar met meer dan 125% gestegen doordat de vraag naar geheugenchips bleef toenemen. Een groot deel van hun producten was uitverkocht, wat de prijzen in de afgelopen weken heeft opgedreven.

Andere toppers in de S&P 500 Index dit jaar zijn bedrijven als Lumentum, Vertiv, Corning, Advanced Micro Devices (AMD) en Dell. 

Hoop op een einde van de oorlog 

De huidige prestatie van de futures op de S&P 500 Index weerspiegelt wat er doorgaans gebeurt wanneer zich in de VS een grote zwarte zwaan-gebeurtenis voordoet. Meestal daalt de aandelenmarkt aanvankelijk zodra het evenement begint, en herstelt zich daarna.

Een goed voorbeeld hiervan is wat er gebeurde op Liberation Day vorig jaar toen Trump zijn handelsoorlog lanceerde. Destijds daalde de S&P 500 Index in april scherp en herstelde zich de volgende maand naar een recordhoogte.

Op dezelfde manier daalde de index bij het uitbreken van de COVID-19-pandemie en herstelde zich daarna naar een recordhoogte. Met andere woorden: beleggers passen zich aan het nieuwe normaal aan zodra een majeure gebeurtenis zich ontvouwt.

Vooruitkijkend is de kans groot dat de huidige opleving van de S&P 500 Index in de komende maanden zal versnellen. Wij zien op dit moment geen groot risico dat de index sterk zou drukken, zeker nu deze tegen een korting noteert. Data toont dat de vooruitlopende koers-winstverhouding rond de 20 ligt, wat in lijn is met het vijfjaarsgemiddelde.