Waarom dalen vandaag de aandelen van Intel, Qualcomm en AMD?

Aandelen van grote halfgeleiderbedrijven trokken dinsdag sterk terug, omdat beleggers winsten veiligstelden na een krachtige rally die werd aangejaagd door optimisme over AI-infrastructuur en de vraag naar chips van de volgende generatie.

Intel INTC daalde ongeveer 10% in de handel, nadat het aandeel in de afgelopen maand tot en met de slotkoers van maandag meer dan verdubbelde.

Qualcomm daalde meer dan 13%, terwijl Advanced Micro Devices ongeveer 6% verloor.

Alle drie de bedrijven hadden een dag eerder recordhoogtes bereikt.

De terugval kwam na een duizelingwekkende opleving in de halfgeleidersector, waarbij het iShares Semiconductor exchange-traded fund dit jaar 77% steeg doordat beleggers geld stopten in bedrijven die worden gezien als begunstigden van de AI-boom.

Beleggers leken winst te hebben genomen uit de rally.

“Hoewel de markt vandaag richtinggevend momentum duidelijk positiever lijkt te waarderen voor Intel dan de uiteindelijke waardering, en het foundry-gedreven momentum is verbeterd, menen we dat het potentiële goede nieuws ruim is verdisconteerd in de huidige aandelenkoers van Intel,” schreef Deutsche-analist Ross Seymore in een onderzoeksnotitie.

Sommige analisten wezen ook op tekenen van verzwakkende vraag in traditionele computermarkten.

Analisten van KeyBanc Capital Markets zeiden dat de leveringen van notebookcomputers in april 27% lager lagen dan de voorgaande maand, een ontwikkeling die negatief wordt gezien voor pc-gerichte chipfabrikanten zoals Intel en AMD.

“Wij beschouwen de in april lager dan verwachte leveringen als negatief voor bedrijven die blootgesteld zijn aan de pc-markt,” zei KeyBanc-analist John Vinh in een onderzoeksnotitie.

Foundry-verwachtingen stuwen rally van Intel

Intel is de afgelopen maanden uitgegroeid tot een van de sterkste presteerders in de sector, nu beleggers steeds meer inzetten op de pogingen van het bedrijf om zich opnieuw op te bouwen tot een belangrijke contractfabrikant van chips.

Het aandeel is sinds eind maart meer dan verdrievoudigd te midden van berichten dat Apple een belangrijke foundry-klant zou kunnen worden.

Volgens een bericht van The Wall Street Journal, Apple en Intel hebben een voorlopige overeenkomst bereikt waarbij Intel enkele chips zou gaan produceren die in Apple-apparaten worden gebruikt, na meer dan een jaar overleg.

Analisten van Bank of America schatten dat een dergelijke kans uiteindelijk een markt van $35 miljard tot $40 miljard zou kunnen vertegenwoordigen.

Bank of America-analist Vivek Arya zei dat Intel mogelijk meer dan $10 miljard aan jaarlijkse omzet kan toevoegen als het een betekenisvol marktaandeel van die business wint.

De effectenmakelaar waarschuwde echter dat de voordelen waarschijnlijk jaren op zich laten wachten.

Intel zou fors moeten investeren in nieuwe fabrieken, testfaciliteiten en productie-infrastructuur voordat er betekenisvolle productievolumes kunnen beginnen, wat grote omzetstijgingen mogelijk tot 2028 of later kan uitstellen.

Bank of America verhoogde het koersdoel voor Intel-aandelen van $56 naar $96, maar handhaafde een “Underperform”-advies omdat het doel nog steeds onder de huidige aandelenkoers van het bedrijf ligt.

Qualcomm breidt het groeiverhaal uit

De rally van Qualcomm in de afgelopen weken is gedreven door optimisme dat het bedrijf minder afhankelijk wordt van de smartphonemarkt en uitbreidt naar nieuwe groeigebieden, waaronder autotechnologie, internetverbonden apparaten en AI-georiënteerde computing.

Het aandeel was in de vijf voorgaande beursdagen met 41% gestegen voordat het op dinsdag daalde, de sterkste vijfdaagse periode sinds 2019.

Eind april rapporteerde Qualcomm kwartaalcijfers die sterker waren dan verwacht, en beleggers reageerden positief op updates over de push van het bedrijf naar datacenterprocessors.

CEO Cristiano Amon zei tijdens een conference call dat Qualcomm verwacht in het decemberkwartaal te beginnen met het leveren van een op maat gemaakte datacenterchip aan een grote hyperscaler.

“Het is een grote hyperscaler en we denken echt aan een engagement over meerdere generaties, maar dat is wat we op dit moment kunnen zeggen,” zei Cristiano Amon tegen analisten.

Ondanks de recente rally blijft Wall Street terughoudend ten aanzien van de waardering van Qualcomm.

Volgens FactSet-data blijft de gemiddelde analistenbeoordeling voor het aandeel 'Houd', terwijl het aandeel ruimschoots boven het consensuskoersdoel handelt.