IEA waarschuwt voor kelderende olievoorraden door oorlog in de Golf en dalende vraag

De wereldoliemarkten wankelen nu het International Energy Agency (IEA) waarschuwt dat de wereldwijde vraag dit jaar met 420,000 vaten per dag zal krimpen, terwijl de leveringsverliezen door de oorlog in de Golf en de sluiting van de Straat van Hormuz al bijna 13 miljoen vaten per dag uit de productie hebben gezogen. 

Het May Oil Market Report van het agentschap belicht scherp dalende voorraden, volatiele prijzen en toenemende risico's op smokkel nu raffinaderijen in Azië hun importen sterk terugschroeven.

Het agentschap waarschuwde dat de combinatie van ineenstortende vraag, verstoorde toeleveringsketens en volatiele prijzen het energielandschap hervormt op een manier die sinds de olieschokken van de jaren 1970 niet is gezien.

Vooruitzichten voor de vraag verslechteren

Volgens de IEA zal de wereldwijde olievraag naar verwachting met 420,000 vaten per dag (bpd) krimpen in 2026, waardoor het verbruik daalt tot 104 miljoen bpd. 

De scherpste daling wordt verwacht in het tweede kwartaal, wanneer de vraag naar verwachting met 2.45 miljoen bpd zal afnemen vergeleken met dezelfde periode vorig jaar.

OESO-landen zullen voor 930,000 bpd van de daling verantwoordelijk zijn, terwijl niet‑OESO‑landen 1.5 miljoen bpd verliezen. 

Het agentschap noemde petrochemie en de luchtvaart als de hardst getroffen sectoren, waarbij hogere prijzen en zwakkere economische omstandigheden de consumptie beperken.

De IEA merkte op dat dit de eerste jaarlijkse krimp van de wereldwijde olievraag is sinds het pandemiejaar 2020. “De oorlog in de Golf heeft handelsstromen en consumentengedrag fundamenteel veranderd,” aldus het rapport. 

Aanbodschok verdiept zich

Aan de aanbodzijde rapporteerde de IEA dat de wereldwijde olieproductie in april met 1.8 miljoen bpd daalde tot 95.1 miljoen bpd, waardoor de cumulatieve verliezen sinds februari op 12.8 miljoen bpd uitkomen. 

De productie van producenten in de Golf ligt nu 14.4 miljoen bpd onder het niveau van vóór de oorlog als gevolg van beperkingen bij Hormuz.

Het agentschap voorspelt dat het mondiale aanbod in 2026 gemiddeld 102.2 miljoen bpd zal bedragen, 3.9 miljoen bpd minder dan de ramingen vóór de oorlog.

Opluchting kwam uit het Atlantische bekken, waar de uitvoer uit de Verenigde Staten, Brazilië, Canada, Kazachstan en Venezuela sinds februari met 3.5 miljoen bpd is gestegen. 

Maar de IEA waarschuwde dat deze stijgingen onvoldoende zijn om het enorme tekort uit de Golf te compenseren.

“Het verlies van Hormuz‑vaten heeft een structureel tekort gecreëerd dat alternatieve leveranciers niet volledig kunnen overbruggen,” aldus het rapport.

Raffinage en voorraden onder druk

De doorvoer van ruwe olie in raffinaderijen zal naar verwachting in het tweede kwartaal met 4.5 miljoen bpd dalen, tot 78.7 miljoen bpd.

De marges blijven hoog, gesteund door recordbrekende spreads voor middeldistillaten, maar raffinaderijen worstelen om voldoende grondstof te bemachtigen. 

De wereldwijde voorraden daalden met 129 miljoen vaten in maart en 117 miljoen vaten in april, waarbij de voorraden in de OESO met 146 miljoen vaten zijn afgenomen.

Voorraad op land daalde in april met 170 miljoen vaten, terwijl olie op het water weer toenam met 53 miljoen vaten.

De IEA waarschuwde dat de voorraden nu op kritiek lage niveaus staan. “Voorraadafname van deze omvang is niet houdbaar,” aldus het agentschap. “Zonder een oplossing voor de crisis in de Golf loopt de markt later dit jaar het risico op ernstige tekorten.”

Prijsvolatiliteit keert terug

De olieprijzen zijn de afgelopen weken sterk geschommeld.

North Sea Dated‑olie handelde in april binnen een bandbreedte van $50 per vat, met een gemiddelde van $120.36 per vat.

De prijzen piekten tot $144 per bbl voordat ze onder $100 per bbl doken, om vervolgens in mei te herstellen naar $110 per bbl. 

Tijdsspreads in WTI‑ en Brent‑futures sloten april rond $5 per bbl, terwijl de premie van Dated ten opzichte van ICE Brent versmald werd van $35 per bbl medio april tot slechts $3 per bbl begin mei.

Regionale gevolgen

Azië heeft het zwaarst onder de verstoring te lijden.

China's zeegebonden ruwe‑olieimport daalde van februari tot april met 3.6 miljoen bpd.

Japan verminderde met 1.9 miljoen bpd, Korea met 1 miljoen bpd en India met 760,000 bpd.

De IEA merkte op dat Aziatische raffinaderijen zich haasten alternatieve leveringen veilig te stellen en vaak hoge premies betalen voor ladingen uit het Atlantische bekken.

In Europa hebben raffinaderijen de doorvoer verhoogd om hoge marges te benutten, maar de regio blijft kwetsbaar voor aanbodschokken.

De Verenigde Staten zijn naar voren gekomen als een belangrijke swingleverancier, met sterk stijgende export, maar de binnenlandse voorraden raken krapper.

Vooruitzicht en risico's

Vooruitkijkend verwacht de IEA dat de vraag zwak blijft gedurende de rest van 2026, met slechts een bescheiden herstel in 2027 als de prijzen stabiliseren en de crisis in de Golf afzwakt.

Het agentschap waarschuwde dat smokkel en illegale handel waarschijnlijk zullen toenemen naarmate importeurs naar goedkopere vaten buiten officiële kanalen zoeken. “Het risico op parallelle markten neemt toe,” aldus het rapport. 

“Overheden moeten waakzaam blijven om verstoringen te voorkomen die de energiezekerheid kunnen ondermijnen.”

De IEA wees ook op de mogelijkheid van beleidsreacties, waaronder strategische voorraadvrijgaves en vraagzijde‑maatregelen. 

“Campagnes voor energiebesparing, brandstofswitching en efficiëntieverbeteringen zullen cruciaal zijn om de crisis te beheersen,” merkte het agentschap op.

Het May Oil Market Report schetst een somber beeld van het wereldwijde energielandschap.

Met krimpende vraag, verstoord aanbod, snel dalende voorraden en volatiele prijzen staat de wereld voor een wankele balans. 

De waarschuwing van de IEA is duidelijk: zonder een oplossing voor de oorlog in de Golf en de heropening van Hormuz zal de oliemarkt onder zware druk blijven, met risico's op tekorten, smokkel en economische gevolgen die zich over de hele wereld verspreiden.