Waarom wedt Bill Ackman op Microsoft nu AI-angst het aandeel hard raakt

Miljardair-investeerder Bill Ackman maakte vrijdag bekend dat Pershing Square een nieuwe positie in Microsoft heeft opgebouwd.

Hij stelde dat de recente zwakte in het aandeel van de softwaregigant een aantrekkelijke langetermijn-investeringskans heeft gecreëerd, ondanks groeiende zorgen over concurrentie op het gebied van kunstmatige intelligentie en hoge uitgaven.

Ackman maakte de investering bekend in een bericht op het sociale mediaplatform X en omschreef Microsoft als een bedrijf dat handelt tegen een “zeer aantrekkelijke waardering.”

Hij zei dat Pershing Square in februari begon met het opbouwen van aandelenposities, nadat Microsofts aandeel was gedaald na tegenvallende resultaten over het decemberkwartaal.

Microsoft-aandelen MSFT zijn dit jaar met meer dan 13% gedaald en blijven ver onder hun piek van eind vorig jaar, nu beleggers de AI-uitgaven van het bedrijf, het groeiperspectief voor de cloud en de veranderende relatie met OpenAI herevalueren.

De deelneming wordt naar verwachting later vrijdag formeel bekendgemaakt in een regelgevende indiening.

Ackman ziet waarde in Microsofts AI-positie

Ackman presenteerde Microsoft als een van meerdere technologie-investeringen die Pershing Square heeft gedaan in periodes waarin Wall Street te veel bezorgd was over kortetermijnrisico's.

In zijn bericht benadrukte Ackman Microsofts Azure-cloudplatform en de Microsoft 365-softwarebundel als twee van de meest waardevolle activiteiten van het bedrijf.

Het Microsoft 365-ecosysteem omvat producten zoals Excel en Word, en de Copilot-AI-assistent van het bedrijf, die voor zakelijke gebruikers ongeveer $30 per maand kost.

“We zullen een nieuwe positie in Microsoft bekendmaken, een bedrijf dat we al jarenlang volgen en dat wordt aangeboden tegen een zeer aantrekkelijke waardering,” zei Ackman, en voegde eraan toe dat Pershing Microsoft nu als een “kernpositie” beschouwt.

Ackman stelde ook dat beleggers de duurzaamheid van Microsofts zakelijke softwareactiviteiten onderschatten.

Hij zei dat beleggers de “weerbaarheid” van de Microsoft 365-abonnementsbundel onderschatten, “gezien de diep ingebedde rol binnen ondernemingen en de zeer aantrekkelijke prijs-waardeverhouding.”

Microsoft heeft fors geïnvesteerd om zijn AI-infrastructuur en cloudcapaciteiten uit te breiden, nu de concurrentie in de technologiesector intensiever wordt.

Het bedrijf heeft recent plannen uiteengezet om ongeveer $190 miljard in 2026 uit te geven, een bedrag dat bij sommige beleggers zorgen heeft gewekt over winstgevendheid en rendement op investering.

Ackman verdedigde het investeringsplan en omschreef het als noodzakelijk ter ondersteuning van toekomstige groei.

Zorgen over OpenAI-partnerschap worden als overdreven gezien

Een groot deel van de recente terughoudendheid op Wall Street richting Microsoft draait om de veranderende relatie met OpenAI en de vrees dat concurrenten zoals Alphabet en Amazon Microsofts vroege voorsprong in enterprise-AI inlopen.

Het aandeel Microsoft verzwakte ook nadat beleggers begonnen te twijfelen aan het vertraagde cloudgroeitempo terwijl de kapitaaluitgaven snel toenamen.

Ackman reageerde op de zorgen rond Microsofts aangepaste OpenAI-partnerschapsstructuur, die het bedrijf niet langer exclusieve rechten geeft om OpenAI-technologie via Azure te doorverkopen.

“Wij zien Microsofts recente beslissing om het OpenAI-partnerschap te herstructureren niet als een toegeving, maar als onderdeel van een doelbewuste koerswijziging naar een meer open, multi-modelarchitectuur die enterpriseklanten beter bedient,” zei Ackman.

Ackman zei bovendien dat Wall Street onvoldoende rekening hield met Microsofts economische belang in OpenAI, dat hij schatte op “ongeveer $200 miljard”.

OpenAI zou naar verluidt plannen verkennen voor een beursgang mogelijk al dit jaar.

Pershing zet technologie-investeringsstrategie voort

De Microsoft-investering is de laatste grote technologiezet van Ackman en Pershing Square.

Ackman merkte op dat Pershing in 2022 eerder aandelen Alphabet kocht nadat er zorgen waren gerezen dat ChatGPT Googles zoekactiviteiten zou kunnen verstoren.

Het fonds kocht ook Amazon-aandelen na de door tarieven veroorzaakte marktafwenteling van vorig jaar, gekoppeld aan de handelsmaatregelen van president Donald Trump die als 'Liberation Day' werden bestempeld.

Recentelijk heeft Pershing een grote positie in Meta Platforms opgebouwd nadat beleggers negatief reageerden op de verhoogde AI-uitgavenramingen van het bedrijf.

Afgelopen maand lanceerde Ackman een nieuw aandelenselectievehikel genaamd Pershing Square USA, hoewel de aandelen van het fonds scherp daalden na de start van de handel, ondanks sterke institutionele deelname.