Mizuho-aandelen kelderen na winststijging van 660%: wat verontrust beleggers?

Mizuho Financial Group boekte sterke resultaten: de kwartaalwinst voor januari–maart steeg naar 228,7 miljard yen van 30,1 miljard yen een jaar eerder, en de nettowinst over het hele jaar bereikte een record van 1,25 biljoen yen.

Toch beloonde de aandelenmarkt de prestatie niet.

Maandag daalden Mizuho-aandelen scherp nadat een weekendbericht in de media nieuwe vragen opriep over de volgende zet van de bank in Rakutens fintech-imperium.

Beleggers begonnen te verkopen vanwege de onzekerheid over wat Mizuho hierna met haar kapitaal zou kunnen doen.

Recordwinsten, maar de markt viert niet mee

Het resultaatbeeld was onmiskenbaar sterk: Mizuho’s jaarwinst steeg 41% tot 1,25 biljoen yen, waarbij de bank drie renteverhogingen van de Bank of Japan sinds maart 2024 als factor aangaf.

De bank profiteert van sterkere rentemarges op leningen en van een gezonde vraag naar kredieten, verbonden aan Japans herstel na deflatie en aan bedrijfsovername-activiteit (M&A).

Mizuho zei ook dat het binnenlandse leningensaldo en de lening-deposito-marge waren verbeterd, en dat het zijn winstverwachting voor het lopende boekjaar ophoogde naar een stijging van 4%, wat neerkomt op ongeveer 1,3 biljoen yen.

De bank kondigde ook een aandeleninkoop van 100 miljard yen aan, een teken dat het management vertrouwen wilde benadrukken ondanks het aanhoudende wereldwijde risicobeeld.

Dat maakt de uitverkoop zo opvallend, aangezien sterke cijfers, een hogere vooruitblik en een aandeleninkoop normaal gesproken zouden wijzen op positieve implicaties voor aandeelhouders.

In plaats daarvan suggereerde de beweging in Mizuho dat de markt zijn aandacht al had verlegd van de winstcijfers naar een aparte strategische vraag: hoeveel kapitaal de bank mogelijk zou inzetten in Rakutens herschikking van fintech-activa.

Een groot vraagteken

De aanjager was niet de winstpublicatie zelf, maar een bericht in de Japanse pers in het weekend dat Mizuho een investering in Rakuten Bank overwoog.

Mizuho reageerde snel op zondag en verklaarde dat sommige media over de zaak hadden bericht, maar dat het bedrijf geen dergelijke investering had aangekondigd en nog geen beslissing had genomen.

In dezelfde verklaring zei het dat het relevante informatie op het juiste moment zou bekendmaken.

Een dergelijke halve stap is vaak genoeg om beleggers te verontrusten, omdat het een deal niet bevestigt, maar ook de mogelijkheid niet wegneemt.

Mizuho kelderde bijna 7% nadat de berichten rondgingen.

De onderliggende zorg is dat Mizuho al een aanzienlijke blootstelling heeft opgebouwd aan Rakutens financiële tak, en dat elke nieuwe stap de vraag oproept naar prijs, timing en of nieuw kapitaal wordt ingezet in een bedrijf dat nog wordt heringericht.

Mizuho Securities bezit al 49% van Rakuten Securities, terwijl Mizuho Bank 14,99% van Rakuten Card houdt.

De fintech-herschikking in Japan

Rakuten probeert zijn fintech-activiteiten al te herorganiseren, met het plan om Rakuten Bank, Rakuten Card en Rakuten Securities onder één structuur te brengen.

Rakutens februari-openbaring stelde dat de exacte rol van Mizuho Bank en Mizuho Securities in die herstructurering onbeslist bleef.

Het doel blijft oktober 2026, wat de markt een lange aanloop geeft om te speculeren over waarderingen, eigendom en controle.

Voor Mizuho is de aantrekkingskracht duidelijk: meer bereik in digitaal bankieren en betalingen, plus diepere toegang tot een groot retail-ecosysteem.

Maar beleggers kunnen de strategische logica waarderen en tegelijk de prijsstelling afkeuren.