Target boekt sterkste omzetgroei in jaren: Is groei terug voor goed?

Aandelen van TGT stegen woensdag nadat de winkelketen beter dan verwacht kwartaalcijfers rapporteerde en zijn omzetverwachting voor het hele jaar verhoogde, wat aangeeft dat de turnaround-strategie tractie begint te krijgen ondanks aanhoudende macro-economische onzekerheid.

Het aandeel Target won in de voorbeurshandel ongeveer 1,5% en noteerde $129.18 nadat het bedrijf in het eerste kwartaal een aangepaste winst per aandeel van $1.71 bij een omzet van $25.4 miljard had gepubliceerd.

Analisten ondervraagd door FactSet hadden een winst van $1.47 per aandeel verwacht bij een omzet van $24.7 miljard.

De retailer verhoogde ook zijn verwachte jaarlijkse netto-omzetgroei naar ongeveer 4%, tegenover de eerdere guidance van 2%.

De resultaten markeerden Targets sterkste vergelijkbare omzetgroei in vier jaar en vertegenwoordigden het eerste kwartaal onder de nieuwe CEO Michael Fiddelke, die Brian Cornell in februari opvolgde.

Herstel vergelijkbare omzetgroei nu turnaround-inspanningen vruchten afwerpen

Target rapporteerde een vergelijkbare omzetgroei van 5.6% in het kwartaal dat eindigde op 2 mei, ruim boven de verwachtingen van Wall Street van circa 2,5% groei en daarmee kwam er een einde aan vier opeenvolgende kwartalen van dalingen.

Het bedrijf zag omzetgroei in alle zes kerncategorieën van merchandise, een scherpe verbetering ten opzichte van vorig jaar toen vijf categorieën achteruitgingen.

De omzet in speelgoed groeide in dubbelcijferig tempo nadat de retailer het assortiment met goedkopere artikelen onder $10 had uitgebreid, terwijl de voedsel- en drankomzet met 6% steeg na de introductie van 3.000 nieuwe voedingsproducten.

De digitale omzet versnelde ook en steeg met 8.9% in het kwartaal, deels ondersteund door een toename van 27% in leveringen op dezelfde dag via Targets Circle 360-lidmaatschapsprogramma.

De brutomarge nam jaar-op-jaar met ongeveer 85 basispunten toe tot 29%, terwijl de aangepaste operationele marge verbeterde tot 4.5%.

“Ondanks onze bijgestelde guidance handhaven we een voorzichtig vooruitzicht, gezien het werk dat we nog voor ons weten te hebben en de aanhoudende onzekerheid in het macro-economische klimaat,” zei Fiddelke tijdens een conference call met de media.

Analisten zeiden dat de resultaten verbeterde uitvoering weerspiegelen nu Target werkt aan het terugwinnen van marktaandeel van concurrenten, waaronder Walmart, Amazon, Costco Wholesale, TJX Companies en Ross Stores.

Investeringen in winkels en assortiment ondersteunen herstel

Onder Fiddelke’s leiding heeft Target de investeringen opgevoerd om de beschikbaarheid van voorraad, prijsstelling, winkeloperaties en de aantrekkingskracht van de merchandising te verbeteren.

Het bedrijf is van plan dit jaar nog eens $2 miljard uit te geven om de productbeschikbaarheid te verbeteren en de prijzen van duizenden artikelen te verlagen, nu consumenten nog steeds onder druk staan door verhoogde brandstofkosten en inflatiezorgen deels gerelateerd aan het conflict in het Midden-Oosten.

Target heeft ook het premiumaanbod uitgebreid, waaronder nieuw geïntroduceerde babyboetieks in ongeveer 200 winkels en aanstaande beautystudio's die later dit jaar in bijna 600 winkels moeten openen.

De retailer bereidt ook een ingrijpende herziening van zijn food & beverage-assortiment voor en bredere updates binnen de woonwaren-categorie.

Analisten wezen daarnaast op verbeterende klantenaantallen en sterkere digitale fulfilment-capaciteiten als extra positieve factoren.

“Target zit in een middenpositie binnen de detailhandel — niet het goedkoopste, niet de plek voor één specifiek product,” aldus Morningstar-analist Brett Husslein.

Analisten blijven optimistisch ondanks voorzichtige vooruitzichten

Verschillende Wall Street-huizen reageerden positief op de resultaten en pasten hun verwachtingen voor de turnaround van het bedrijf naar boven aan.

RBC Capital herhaalde zijn Outperform-rating en een koersdoel van $132 nadat Target de verwachtingen overtrof op het gebied van omzet, marges en winst.

“De Q1-resultaten voldeden aan een hoge lat, maar de bijgestelde guidance impliceert een vertraging gedurende de rest van het jaar,” zei RBC-analist Steven Shemesh.

Jefferies-analist Corey Tarlowe omschreef het laatste kwartaal als een “betekenende inflectie” voor het bedrijf.

“Hoewel scepsis over de duurzaamheid waarschijnlijk op korte termijn blijft bestaan, vergroten de combinatie van verbeterend verkeer, meerdere groeidrivers en een verhoogde outlook ons vertrouwen,” schreef Tarlowe.

Ondertussen zei Gordon Haskett-analist Chuck Grom: “De verwachtingen waren hoog, maar Target vinkte elk vakje aan en we verwachten dat de koersdynamiek van het aandeel zal doorzetten.”

Ondanks het sterkere kwartaal hield het management een voorzichtige toon aan nu consumenten blijven navigeren tussen inflatiedruk en hogere brandstofkosten.

Target verwacht nu dat de aangepaste winst per aandeel richting de bovenkant van de eerdere prognose van $7.50 tot $8.50 zal uitkomen voor het volledige boekjaar.