Waarom Nvidia-aandelen 2% dalen na recordwinst

Nvidia NVDA presenteerde opnieuw spectaculaire kwartaalcijfers, maar beleggers leken onverschillig toen het aandeel moeite had om te herstellen.

De aandelen vielen ongeveer 1.9% donderdagochtend, waarbij het aandeel in de vroege handel zakte tot ongeveer $219.62.

De gedempte reactie volgde ondanks dat Nvidia opnieuw de verwachtingen van Wall Street overtrof en een nog sterkere groei voorspelde.

Nvidia meldde in het eerste fiscale kwartaal een omzet van $81.6 miljard, een stijging van 85% ten opzichte van een jaar eerder en hoger dan analistenverwachtingen van circa $78.9 miljard.

Het bedrijf voorzag ook een omzetgroei in het tweede kwartaal van ongeveer 95%.

Toch, met Nvidia al gewaardeerd op ongeveer $5.3 trillion en met aandelen die de afgelopen maanden sterk zijn gestegen, leken beleggers terughoudend om het aandeel onmiddellijk na de cijfers wezenlijk hoger te duwen.

Analisten wezen ook op groeiende zorgen over langdurige concurrentie op het gebied van chips voor kunstmatige intelligentie en op maat gemaakte rekeninfrastructuur.

“De vraag is explosief toegenomen”

De resultaten van Nvidia werden opnieuw gedreven door explosieve groei in de datacenteractiviteiten, die nog altijd centraal staan in de wereldwijde opbouw van AI-infrastructuur.

Topman Jensen Huang zei dat de vraag naar AI-rekeninfrastructuur blijft snel toenemen.

“De vraag is explosief toegenomen,” zei Huang tegen analisten tijdens de toelichting op de cijfers.

“De reden is simpel: het tijdperk van agentachtige AI is aangebroken.”

Nvidia voorziet nu dat de jaarlijkse uitgaven aan AI-infrastructuur tegen het einde van het decennium kunnen stijgen naar tussen $3 trillion en $4 trillion naarmate AI-systemen in alle sectoren worden geïntegreerd.

Het bedrijf profiteert nog steeds van enorme uitgavetoewijzingen van hyperscalers, ondernemingen, overheden en startups die wedijveren om geavanceerde AI-rekencapaciteit veilig te stellen.

China blijft een groot vraagteken

Een van de grootste aandachtsgebieden voor beleggers blijft China.

Nvidia's AI-chips zijn een centraal punt geworden in de bredere technologische rivaliteit tussen de Verenigde Staten en China.

Eerder dit jaar stond de Trump-administratie Nvidia toe om onder specifieke voorwaarden beperkte verkoop van zijn H200-AI-chips aan Chinese klanten te hervatten.

De H200 was eerder beperkt vanwege zorgen dat de technologie China’s militaire en technologische capaciteiten zou kunnen versterken.

Nvidia zei echter dat het momenteel geen inkomstenbijdrage vanuit Chinese datacenterchipverkopen in het lopende kwartaal veronderstelt.

Huang erkende ook tegenover CNBC dat het bedrijf de Chinese markt 'grotendeels heeft prijsgegeven' aan Huawei nu Peking steeds meer binnenlandse halfgeleiderleveranciers stimuleert.

Vorige week vergezelde Huang een groep Amerikaanse zakenleiders die Donald Trump vergezelden op een officiële reis naar Beijing, al is onduidelijk of het halfgeleiderbeleid daar wezenlijk aan de orde is gekomen.

Wall Street ziet nog steeds veel opwaarts potentieel

Ondanks de gedempte reactie van het aandeel hebben grote Wall Street-firma's grotendeels hun koersdoelen verhoogd na de publicatie van de winstcijfers.

Baird verhoogde zijn koersdoel voor Nvidia naar $500 van $300 en handhaafde daarbij een Outperform-rating.

Het bedrijf zei dat Nvidia marktaandeel blijft winnen in AI-inferencing en hyperscale computing en verwacht dat de adoptie van de aankomende Vera Rubin-architectuur Blackwell zal overtreffen bij vooraanstaande AI-modelbedrijven.

Baird benadrukte ook Nvidia's groeiende inzet op CPU's en schatte dat het bedrijf nu zicht heeft op bijna $20 miljard aan CPU-omzet dit jaar.

Goldman Sachs verhoogde zijn koersdoel naar $285 van $250 en handhaafde een Buy-rating.

Goldman zei dat het een 'duidelijker pad' ziet voor Nvidia-aandelen om beter te presteren naarmate hyperscaler-AI-uitgaven steeds duurzamer worden.

De bank wees ook op Nvidia's vermogen om de kosten voor AI-tokenproductie jaarlijks met meer dan 70% te verlagen, wat helpt de vraaggroei te behouden zelfs als AI-implementatie opschaalt.

Ondertussen verhoogde Morgan Stanley zijn koersdoel naar $288 van $285 en handhaafde een Overweight-rating.

Analist Joseph Moore zei dat de sterke vraag naar rekenkracht blijft zwaarder wegen dan zorgen rond op maat gemaakte AI-chips en application-specific integrated circuits, oftewel ASIC's.

Morgan Stanley merkte op dat zelfs hyperscalers die hun eigen chips ontwikkelen, nog steeds grote Nvidia-klanten blijven vanwege de aanhoudende tekorten aan geavanceerde AI-rekencapaciteit.