Aandelen Estée Lauder stijgen na mislukte fusiebesprekingen met Puig

De aandelen van Estée Lauder EL klommen vrijdag flink nadat het cosmeticabedrijf en het Spaanse beautyconcern Puig Brands aankondigden dat ze de fusiebesprekingen hadden beëindigd, waarmee één van 's werelds grootste luxebeautybedrijven had kunnen ontstaan.

De aandelen van Estée Lauder stegen in de voorbeurs ongeveer 11%, waarmee het aandeel op koers lag voor zijn sterkste eendagsprestatie in bijna een jaar.

Ondertussen daalden de aandelen van Puig Brands ongeveer 13% tijdens de Europese handel, waarmee het aandeel zich opmaakte voor een van zijn slechtste handelsdagen sinds de beursintroductie in 2024.

De marktreactie keerde grotendeels de bewegingen van beleggers om die in maart werden waargenomen, toen berichten voor het eerst opdoken dat de bedrijven een mogelijke fusie onderzochten.

Destijds stegen de aandelen van Puig op verwachtingen dat de deal de schaal van het bedrijf aanzienlijk zou vergroten, terwijl het aandeel Estée Lauder daalde doordat beleggers zich zorgen maakten over verwateringseffecten en de complexiteit van het integreren van een ander groot beautybedrijf tijdens een lopende herstructureringsinspanning.

Beleggers verwelkomen einde van fusiebesprekingen

De twee bedrijven bevestigden donderdagavond dat de besprekingen over een combinatie waren beëindigd.

De voorgestelde fusie zou grote wereldwijde beautymerken hebben samengebracht, waaronder Puig-eigendom Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo en Jean Paul Gaultier, met het portfolio van Estée Lauder, dat Clinique en Bobbi Brown Cosmetics omvat.

Analisten zeiden dat beleggers opgelucht leken dat Estée Lauder zich nu zou blijven concentreren op de bestaande herstructurerings- en groeistrategie in plaats van het nastreven van een grootschalige overname.

“We zijn optimistischer dan ooit over ons vermogen om via Beauty Reimagined aanzienlijke langetermijnwaarde vrij te maken, en we blijven ons richten op het versnellen van die vooruitgang,” zei Estée Lauder-ceo Stéphane de La Faverie in een verklaring.

“Tegelijkertijd zullen we blijven beoordelen en ons portfolio blijven ontwikkelen om ervoor te zorgen dat we de juiste activa hebben om de meest aantrekkelijke groeikansen te realiseren, inclusief potentiële overnames en desinvesteringen.”

Analisten van Bank of America zeiden dat het afbreken van de gesprekken de aandacht van beleggers zou kunnen terugbrengen naar de operationele herstructurering van het bedrijf.

“Het nieuws van vandaag zou een positieve katalysator voor het aandeel moeten zijn, aangezien het aandelenverhaal terugkeert naar de fundamentals,” schreven de analisten.

Analisten van Jefferies omschreven de ontwikkeling ook als positief voor Estée Lauder en stelden dat het bedrijf meer flexibiliteit had teruggewonnen rond toekomstige fusies en overnames.

“Een fusie met de in Madrid genoteerde groep zou de activiteiten van Estée Lauder niet wezenlijk hebben gediversifieerd,” schreven de Jefferies-analisten.

Herstructureringsinspanningen blijven centraal

Estée Lauder heeft de afgelopen jaren geprobeerd de groei te herstellen temidden van een afnemende vraag in China, zwakte in travel retail en veranderende consumptiepatronen.

CEO Stéphane de La Faverie heeft zich gericht op het versnellen van productlanceringen, het versterken van het luxe-aanbod en het vergroten van marketinginspanningen om de verkoopdynamiek te verbeteren.

Eerder deze maand verhoogde het bedrijf zijn jaarlijkse winstverwachting en kondigde plannen aan om wereldwijd tot 3.000 extra banen te schrappen als onderdeel van een breder herstructureringsinitiatief.

Analisten van Bank of America zeiden dat verbeterende marktomstandigheden in China en travel retail waarschijnlijk sleuteldrivers van het beleggerssentiment zullen worden.

De analisten merkten ook op dat het bedrijf zich blijft richten op kostenreductie, met als doel tussen $1 miljard en $1,2 miljard aan bruto voordelen tegen het einde van boekjaar 2027.

Tegelijk blijven zorgen over de consumentenvraag in beeld, vooral nu geopolitieke spanningen en hoge energieprijzen de discretionaire bestedingen blijven onder druk zetten.

Aandelen Puig kelderen terwijl de focus terug op groei komt

Voor Puig Brands veegde het einde van de onderhandelingen een groot deel weg van het optimisme dat het aandeel eerder dit jaar had opgedreven.

De aandelen gaven het merendeel van de winsten terug die zijn geboekt nadat de fusiebesprekingen in maart openbaar werden.

Analisten van J.P. Morgan zeiden dat beleggers zich nu waarschijnlijk opnieuw zullen richten op de onderliggende bedrijfsresultaten van Puig, terwijl de groei in de parfumsector normaliseert en uitdagingen aanhouden in het Midden-Oosten en in travel retail-kanalen.

Markten wachten ook op een nieuwe datum voor de uitgestelde Capital Markets Day van Puig, samen met geactualiseerde strategische richtlijnen van het bedrijf.

Puig gaf aan zich te blijven richten op de uitvoering van zijn langetermijnstrategie, terwijl het financiële flexibiliteit behoudt voor selectieve overnames in de toekomst.