Goldman Sachs: hedgefondsen stappen weer massaal in AI-aandelen

Hedgefondsen kochten vorige week technologieaandelen in het snelste tempo in bijna drie maanden, aangestuurd door hernieuwde vraag naar bedrijven die blootstaan aan kunstmatige intelligentie.

De aankopen waren breed gedragen, waarbij technologiewaarden werden gekocht in alle grote regio's behalve Europa.

In dollartermen werden de grootste instromen geregistreerd in Noord-Amerika en opkomende markten in Azië, aldus de note.

Goldman zei dat de stromen zowel nieuwe longposities als short-covering weerspiegelden, aangezien fondsen hun blootstelling aan bedrijven verhoogden die worden gezien als directe begunstigden van de AI-boom.

Halfgeleiderfabrikanten en softwarebedrijven trokken de sterkste vraag aan, terwijl IT-diensten en bedrijven in communicatieapparatuur werden verkocht.

AI-trade drijft nieuwe positionering

De beweging is een van de duidelijkste signalen dat hedgefondsen het vertrouwen in de technologietrade heropbouwen na een periode van volatiliteit op de wereldwijde markten.

Volgens Goldman nam de netto-longblootstelling aan de wereldwijde informatietechnologiesector toe met het grootste tempo in meer dan vijf jaar.

De posities van hedgefondsen in wereldwijde technologiewaarden liggen nu dicht bij de hoogste niveaus sinds 2016, toen Goldman Sachs Prime Brokerage begon met het bijhouden van de trades.

De note zei dat de aankopen geconcentreerd waren in de gebieden die het nauwst verbonden zijn met AI-infrastructuur en -adoptie.

Chipleveranciers bleven een belangrijke focus, gezien hun centrale rol in de levering van processors en componenten die worden gebruikt in datacenters en bij de ontwikkeling van AI-modellen.

Ook softwarebedrijven zagen sterke vraag, nu beleggers blijven zoeken naar ondernemingen die kunnen profiteren van een bredere zakelijke adoptie van AI-tools.

De hernieuwde aankopen suggereren dat hedgefondsen steeds meer bereid zijn risico toe te voegen in delen van de markt waar de winstgroei als veerkrachtiger wordt gezien.

Het laat ook zien dat AI een dominant thema blijft voor professionele beleggers, zelfs nu bredere macro-economische en geopolitieke risico's het sentiment drukken.

Noord-Amerika leidt instromen

Noord-Amerika was volgens Goldman goed voor de grootste koopstromen in technologie in dollartermen.

Dat weerspiegelt de sterke concentratie van largecap technologie- en halfgeleiderbedrijven in de regio, van wie er veel centraal staan in het AI-investeringsverhaal.

Opkomende markten in Azië zagen ook aanzienlijke instromen, geholpen door vraag naar bedrijven die verbonden zijn met de halfgeleiderleveringsketen en de uitbouw van AI-infrastructuur.

Europa was de enige regio waar hedgefondsen die week geen technologiewaarden kochten, aldus de note.

De underperformance kan de kleinere blootstelling van de regio aan mondiale AI-leiders en de zwakkere beleggersvraag naar Europese technologienaam verklaren.

Goldman zei dat bedrijven gerelateerd aan halfgeleiders en software werden gekocht, terwijl IT-diensten en communicatieapparatuurbedrijven werden verkocht.

Die scheiding suggereert dat beleggers selectiever worden binnen de sector en de voorkeur geven aan bedrijven met duidelijkere verbanden met AI-vraag.

Technologieblootstelling nabij recordniveaus

De toename van de blootstelling van hedgefondsen komt terwijl technologiewaarden blijven domineren in de wereldwijde aandelenmarktprestaties.

Goldman zei dat de overwegingen van hedgefondsen in informatietechnologie ten opzichte van de MSCI World Index nu op het hoogste niveau in meer dan vijf jaar liggen en dicht bij recordniveaus staan.

“Tech is een groot thema voor ons en voor klanten,” aldus de note. “Het is een grote overweging voor ons, en het is een grote overweging voor klanten.”

De note voegde eraan toe dat het overgewicht in informatietechnologie de grootste was in meer dan vijf jaar en dicht bij een record ligt sinds Goldman begon met het bijhouden van de gegevens in 2016.

De positionering geeft aan dat hedgefondsen niet alleen de korte-termijn momentum volgen, maar AI-gekoppelde technologie ook behandelen als een kerncomponent van hun portefeuilles.

Geopolitieke risico's kunnen chipvraag niet ontregelen

De note wees ook op de impact van de oorlog in Iran op de wereldeconomie en stelde dat die druk had gecreëerd in meerdere sectoren.

Toch hebben chipfabrikanten tot nu toe de ergste effecten weten te vermijden, aldus Goldman.

De veerkracht van halfgeleiderbedrijven lijkt het vertrouwen van beleggers in de sector te hebben versterkt, zeker nu de aan AI-gerelateerde vraag voor infrastructuur sterk blijft.

Toch kan de sterke concentratie van hedgefondspositioneringen in technologie de sector kwetsbaar maken als het sentiment keert.

Met de blootstelling nabij recordniveaus kan teleurstelling in winstcijfers, AI-uitgaven of macro-economische omstandigheden scherpe omkeringen veroorzaken.

Voorlopig suggereren de gegevens van Goldman echter dat hedgefondsen de AI-trade blijven steunen, met halfgeleider- en softwareaandelen in het centrum van de laatste koopgolf.