Huishoudens in de eurozone houden inflatieverwachting stabiel ondanks prijsstijging

Consumenten in de eurozone verlaagden in april hun inflatieverwachtingen, wat beleidsmakers geruststelt die vreesden dat de opvattingen van huishoudens over toekomstige prijzen te ver van het streefdoel van de Europese Centrale Bank zouden afwijken, volgens een door de ECB maandag gepubliceerde enquête.

De bevindingen komen nadat de inflatie in april versneld was naar 3%, aangedreven door hogere olieprijzen en daarmee ruim boven het streefdoel van 2% van de ECB bleef.

De stijging had zorgen gewekt bij sommige beleidsmakers dat de inflatieverwachtingen van consumenten los zouden raken van het inflatiedoel van de centrale bank, wat toekomstige beleidskeuzes zou kunnen compliceren.

Inflatieverwachtingen op korte termijn ongewijzigd

De apriluitgave van de maandelijkse consumentenquête van de ECB toonde aan dat de inflatieverwachtingen voor de komende 12 maanden ongewijzigd bleven op 4,0%.

Intussen verlaagden consumenten hun verwachtingen voor de inflatie over drie jaar.

De enquête toonde dat de verwachting voor inflatie over drie jaar afnam naar 2,9% van 3,0% in de vorige meting.

De verwachtingen op langere termijn bleven eveneens stabiel.

Consumenten bleven een inflatie van 2,4% verwachten over vijf jaar, ongewijzigd ten opzichte van de vorige enquête.

De resultaten zullen waarschijnlijk nauwlettend worden gevolgd door beleidsmakers terwijl zij zich voorbereiden op de beleidsvergadering van de ECB op 11 juni.

De enquête dient als een belangrijke input in de overwegingen van de centrale bank en geeft inzicht in hoe huishoudens toekomstige prijsontwikkelingen inschatten.

Verschillen tussen demografische groepen

De ECB merkte op dat inflatieverwachtingen blijven variëren tussen inkomens- en leeftijdsgroepen.

De centrale bank zag eveneens verschillen tussen leeftijdsgroepen.

„Jongere respondenten bleven lagere inflatiepercepties en -verwachtingen rapporteren dan oudere respondenten,” voegde de ECB toe.

Deze verschillen suggereren dat zorgen over inflatie ongelijk verdeeld blijven over de bevolking, zelfs terwijl de bredere verwachtingen relatief stabiel blijven.

Beperkte invloed op renteverwachtingen op korte termijn

De enquête zal naar verwachting de marktverwachtingen over de volgende beleidsstap van de ECB niet aanzienlijk veranderen.

Beleidsmakers hebben al een breed verwachte verhoging van 25 basispunten van het depositotarief van de centrale bank (2%) voor de bijeenkomst in juni gesignaleerd.

Daarom worden de meest recente consumentenverwachtingen niet verwacht de beleidsvooruitzichten op korte termijn te beïnvloeden.

De cijfers zouden echter wel invloed kunnen hebben op verwachtingen over beleidsbesluiten na juni.

De resultaten van de enquête suggereren dat consumenten geen langdurige versnelling van de inflatie verwachten die de snelle monetaire verkrapping zou vereisen zoals in 2022, toen de prijsstijgingen opliepen naar tweecijferige niveaus.

Vooruitzichten voor groei verslechteren

Naast inflatieverwachtingen, toonde de enquête een groeiend pessimisme over de economie.

Consumenten verwachtten dat de economische omstandigheden het komende jaar zouden verslechteren en voorzagen een krimp van 2,2% in de economische activiteit.

Huishoudens verlaagden ook hun verwachtingen voor inkomensgroei.

Consumenten verwachten nu een inkomensgroei van 0,8% over het komende jaar, tegen 1,2% in de vorige enquête.

Het zwakkere beeld voor groei en inkomens kan helpen verklaren waarom de inflatieverwachtingen op langere termijn relatief beperkt bleven ondanks de recente stijging van de algehele inflatie.

De bevindingen kunnen beleidsmakers daarom enige geruststelling bieden dat de inflatieverwachtingen verankerd blijven, ook terwijl de prijsdruk aanhoudt.