Alphabet-aandelen dalen na $80B AI-investeringsplan dat Wall Street opschudt

Alphabet-aandelen GOOGL daalden in de handel nadat het moederbedrijf van Google plannen ontvouwde om $80 billion op te halen via een omvangrijke aandelenemissie, wat de groeiende financiële eisen van de kunstmatige-intelligentie-race onderstreept.

Het aandeel daalde ongeveer 1.6% op dinsdag.

De beweging kwam ondanks sterk beleggersenthousiasme voor Alphabet-aandelen, die tot en met de sluiting van maandag meer dan 20% waren gestegen.

Het financieringsplan behoort tot de grootste aandelenkapitaalverhogingen ooit voorgesteld door een beursgenoteerd bedrijf en benadrukt hoe AI de financiële strategieën van grote technologiebedrijven hertekent.

Alphabet onthult $80 billion aandelenfinancieringsplan

Het voorstel van Alphabet bestaat uit drie onderdelen.

Het bedrijf heeft ingestemd met de verkoop van $10 billion aan aandelen aan bestaande investeerder Berkshire Hathaway. Nog eens $30 billion wordt opgehaald via onderwriten openbare plaatsingen, waarbij investeringsbanken aandelen kopen en die aan beleggers doorverkopen.

De resterende $40 billion wordt naar verwachting later dit jaar in de markt verkocht.

Als het wordt afgerond, zou de kapitaalverhoging hoger uitvallen dan Alphabets $77.5 billion aan langlopende schulden per March 31.

Dat schuldbedrag was al met ruwweg twee derde toegenomen sinds het einde van vorig jaar, na een reeks schulduitgiftes in meerdere valuta's. 

De omvang van de transactie illustreert de groeiende kapitaalbehoefte die samenhangt met het opbouwen van AI-infrastructuur, waaronder datacenters, rekenkracht en geavanceerde modellen.

AI-boom drijft historische vraag naar kapitaal

De aankondiging van Alphabet komt nu verschillende toonaangevende AI-bedrijven zich klaarmaken om de openbare markten te betreden.

Anthropic heeft vertrouwelijk een aanvraag voor een beursgang ingediend, terwijl algemeen wordt verwacht dat OpenAI zal volgen.

Intussen mikt SpaceX naar verluidt op wat een van de grootste beursgangen uit de geschiedenis zou kunnen worden.

Volgens marktwaarnemers zou Alphabets voorgestelde $80 billion aandelenverkoop kunnen concurreren met de verwachte opbrengsten van SpaceX' openbare aanbieding en behoren tot de grootste niet-overheidsgerelateerde aandelenkapitaalverhogingen ooit geregistreerd.

De groeiende behoefte aan kapitaal weerspiegelt de steeds duurdere aard van AI-ontwikkeling.

Bedrijven besteden miljarden dollars aan infrastructuur en strijden agressief om het beste onderzoekspersoneel.

De AI-sector is al een dominante bestemming voor investeringskapitaal. Volgens de Organisatie voor Economische Samenwerking en Ontwikkeling (OECD) stroomde vorig jaar 61% van alle durfkapitaalfinanciering naar bedrijven in kunstmatige intelligentie.

De toename van de uitgaven heeft ook geleid tot recordactiviteiten op het gebied van lenen onder grote technologiebedrijven.

Alphabet, Microsoft, Amazon en Meta zijn gezamenlijk aanzienlijke schulduitgevers geworden doordat ze hun AI-investeringen versnellen.

Aandelenmarkt herwint belang als financieringsbron

De zet van Alphabet benadrukt een bredere verschuiving in hoe grote technologiebedrijven groei financieren.

Jarenlang bood privaat kapitaal genoeg financiering zodat veel snelgroeiende bedrijven langer privé konden blijven.

Echter, de schaal van AI-gerelateerde uitgaven dwingt bedrijven steeds vaker naar de publieke markten voor extra kapitaal.

In tegenstelling tot schuldfinanciering hoeft eigen vermogen niet te worden terugbetaald, waardoor bedrijven meer flexibiliteit hebben als AI-investeringen langer duren voordat ze rendement opleveren.

Alphabet lijkt vanwege zijn schaal en markpositie uniek gepositioneerd om een dergelijke grote emissie na te streven.

Ondanks het $80 billion financieringsdoel vertegenwoordigt het bedrag minder dan 2% van de marktwaarde van het bedrijf van ongeveer $4.5 trillion.

De aankondiging benadrukt ook hoe publieke markten steeds belangrijker worden bij de financiering van grootschalige technologieprojecten.

HSBC handhaafde zijn koopaanbeveling voor Alphabet en verlaagde het koersdoel naar $420 van $435, wat ongeveer 14% opwaarts potentieel vanaf de huidige niveaus impliceert.

Het effectenhuis zei dat het Alphabet blijft zien als een van de bedrijven die het beste gepositioneerd zijn om te profiteren van de groei van kunstmatige intelligentie.