Waarom de Hang Seng de wereldwijde aandelenrally mist

De Hang Seng Index van Hongkong is uitgegroeid tot een grote achterblijver op de wereldwijde aandelenmarkt nu toonaangevende samenstellende bedrijven kelderen. De index werd vandaag, 3 juni, verhandeld op H$25,600, bijna 9% lager dan dit jaar op het hoogste punt.

In tegenstelling hebben zijn belangrijkste peers recordstanden bereikt. In Taiwan is de TWSE-index naar een recordhoogte gestegen. Evenzo is in Zuid-Korea de Kospi Index met meer dan 200% gestegen, en Goldman Sachs verwacht dat deze uiteindelijk naar 12.000 zal stijgen. 

Diezelfde rally speelt zich ook in de Verenigde Staten af, waar toonaangevende blue-chipindices zoals de Nasdaq 100 en de S&P 500 dagelijks nieuwe recordstanden bereiken.

Belangrijkste samenstellende waarden van de Hang Seng-index blijven achter

De aanhoudende zwakte in de Hang Seng Index wordt veroorzaakt door de tegenvallende prestaties van enkele van de grootste bedrijven in de index. Trip.com, het Chinese equivalent van Expedia en Booking Holdings, is dit jaar met meer dan 30% gedaald en is daarmee de slechtst presterende naam in de index. De daling valt samen met een lopend onderzoek door Chinese regelgevers naar zijn marktdominantie.

Grote technamen in de Hang Seng Index verzwakken verder. Zo is Xiaomi, het Chinese equivalent van Apple, dit jaar met 27% gedaald. Die klap staat in schril contrast met topconcurrenten als Samsung Electronics en Apple, die naar recordhoogtes zijn gestegen.

Xiaomi kampt met een belangrijke uitdaging doordat de prijzen voor geheugen en chips dit jaar zijn blijven stijgen. Daardoor heeft het bedrijf te maken gekregen met margecompressie, een trend die naar verwachting in de nabije toekomst zal aanhouden. 

Tencent Holdings, het grootste Chinese bedrijf naar marktkapitalisatie, is dit jaar met 23% teruggelopen. De meest recente cijfers vielen tegen ondanks de sterke vraag naar gaming en AI. De omzet bedroeg ongeveer 196,5 miljard yuan, tegen 199 miljard yuan waarop was gerekend. 

Er zijn tekenen dat de gamingdivisie vertraagt: de omzet groeide met 9% vergeleken met 24% in dezelfde periode vorig jaar. 

Meituan, een grote Chinese maaltijd- en boodschappenbezorgingsdienst, is dit jaar met 22,2% gedaald en met 40% in de afgelopen 12 maanden. Deze terugval is vooral het gevolg van verhoogde concurrentie in China, met name van bedrijven als JD en Alibaba. 

Alibaba, het Chinese equivalent van Amazon, is dit jaar met 11% gedaald, nu de winst is teruggelopen. De meest recente resultaten toonden aan dat de winst met 84% inzakte doordat het bedrijf zijn AI-investeringen heeft opgevoerd. 

De grootste stijgers in Hongkong compenseren de achterblijvers niet

Het grootste probleem voor de Hang Seng is dat de grootste achterblijvers dit jaar ook enkele van de belangrijkste samenstellende waarden zijn. De enige uitzondering hierop is Lenovo Group, wiens aandeel dit jaar met 174% is gestegen door de sterke vraag naar pc's en servers.

De andere grote stijgers in de Hang Seng Index zijn relatief kleinere namen, waaronder Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land en China Resources Land. 

Technische analyse Hang Seng

Grafiek Hang Seng Index | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de Hang Seng Index dit jaar binnen een smal bereik is gebleven. In de afgelopen maanden bleef hij steken tussen de belangrijke steun- en weerstandsniveaus op 25,087 en 27,197.

De index consolideert daarom rond de 50-daagse en 100-daagse Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelden (EMA). Op dit moment is het vooruitzicht relatief neutraal met een opwaartse bias. De kans is groot dat hij op korte termijn binnen dit bereik blijft. Een doorbraak boven de belangrijkste weerstand op 27,197 wijst op verdere winst op termijn.