Partners Group signaleert vertraging van vermogensgroei door hogere terugbetalingen

Het in Zwitserland gevestigde Partners Group zei donderdag dat het verwacht dat de fondsenwerving in de tweede helft van 2026 vertraagt, en dat die trend zich waarschijnlijk doorzet in 2027, omdat de onzekerheid rond opnames uit zijn open-end evergreenfondsen de groeivooruitzichten drukt.

Het bedrijf maakte bekend dat het opnames had begrensd uit een private-equityfonds van $8.6 billion, een stap die de zorgen van beleggers over de risico's van alternatieve beleggingsproducten heeft doen herleven.

Die ontwikkeling droeg ook bij aan een bredere daling van de aandelen van wereldwijde assetmanagers, toen marktpartijen de implicaties van toenemende opnamedruk beoordeelden.

Vooruitzicht voor fondsenwerving blijft intact voor 2026

Ondanks zorgen over opnames heeft Partners Group zijn prognose voor bruto vraag van nieuwe cliënten in 2026 herbevestigd.

Het bedrijf zei dat het blijft verwachten dat de bruto fondsenwerving gedurende het jaar tussen $26 billion en $32 billion zal liggen.

Volgens het bedrijf wordt het vooruitzicht ondersteund door wat het omschreef als “een grote en zichtbare pijplijn van fondsenwervingsmogelijkheden over mandaten, evergreenfondsen en traditionele gesloten programma's.”

De vermogensbeheerder gaf aan dat de fondsenwerving naar verwachting de uitstroom zal overtreffen in de eerste helft van 2026.

Het waarschuwde echter dat het groeitempo in het latere deel van het jaar kan afnemen omdat opname-activiteit binnen zijn evergreenplatform de netto vermogensgroei blijft beïnvloeden.

Evergreen-platform kan de vermogensgroei drukken

Partners Group zei dat de impact van opnames in de tweede helft van 2026 zichtbaarder kan worden en zich kan uitstrekken tot het daaropvolgende jaar.

De verklaring benadrukt de groeiende invloed van opname-activiteiten in evergreen-investeringsvehikels op het totale beheerd vermogen, zelfs terwijl het bedrijf nieuw kapitaal blijft aantrekken.

Sectorbrede volatiliteit verspreidt zich over private markten

Partners Group, dat ongeveer $185 billion aan activa beheert, schreef de druk op zijn evergreenfondsen toe aan bredere volatiliteit in de sector van alternatieve beleggingen.

Het bedrijf zei dat de turbulentie op sectorniveau aanvankelijk ontstond in private-creditstrategieën voordat ze zich uitbreidde naar de private-equitymarkten.

Naarmate beleggers naar liquiditeit zoeken, hebben evergreenfondsen in de sector een toegenomen opname-activiteit ervaren.

Volgens Partners Group zijn twee van zijn evergreenfondsen bijzonder getroffen door opnameverzoeken.

De in Luxemburg gevestigde Partners Group Global Value SICAV registreerde opnameverzoeken ter grootte van 9.8% van de activa die in het fonds werden aangehouden.

Het bedrijf meldde ook dat terugkoopverzoeken voor een in Delaware gevestigd fonds 6% hadden bereikt.

De toename van opnameverzoeken heeft het bedrijf ertoe aangezet maatregelen te nemen gericht op het beheren van liquiditeit en het behoud van stabiliteit binnen de getroffen voertuigen.

Beleggers richten zich op liquiditeitsrisico's

De openbaarmaking benadrukt de toenemende aandacht van beleggers voor liquiditeitsbeheer binnen evergreenfondsen op private markten.

Deze beleggingsvehikels zijn steeds populairder geworden omdat ze doorlopende toegang tot private-marktstrategieën bieden en tegelijkertijd periodieke liquiditeit voor beleggers mogelijk maken.

Echter, de stijgende opnameverzoeken in de sector benadrukten de uitdagingen waarmee vermogensbeheerders worden geconfronteerd bij het afwegen van beleggersopnames tegen beleggingen die gewoonlijk minder liquide zijn.

De opmerkingen van Partners Group suggereren dat hoewel de vraag naar zijn beleggingsproducten sterk blijft, opname-activiteit binnen evergreenfondsen de algehele groei van het beheerd vermogen in de komende kwartalen en in 2027 kan temperen.