Lululemon keldert na neerwaartse prognose; analisten verwachten langdurig herstel

De aandelen van Lululemon Athletica LULU daalden vrijdag sterk, nadat de sportkledingverkoper zijn jaarlijkse winstverwachting verlaagde en een zwakkere omzetprognose gaf, wat de zorgen van beleggers over het tempo van het herstel vergrootte.

Het aandeel zakte in de vroege handel bijna 9% nadat het bedrijf voor het hele jaar een vlakke tot licht lagere omzet voorspelde.

Het bedrijf waarschuwde ook dat de winstgevendheid onder druk zou komen te staan doordat het meer promoties inzet en werkt aan het herstel van de vraag in zijn kernmarkt Noord-Amerika.

De uitverkoop voegt zich bij een moeilijke periode voor het in Vancouver gevestigde bedrijf, waarvan de aandelen in de afgelopen 12 maanden bijna 65% van hun waarde hebben verloren doordat de concurrentie toeneemt en het momentum van zijn producten verzwakt.

Prognoseverlaging vergroot zorgen over herstel

Voor het hele jaar verwacht Lululemon nu een omzet tussen 11 miljard USD (ca. € 9,6 miljard) en 11,2 miljard USD (ca. € 9,7 miljard), wat een daling van 1% tot vlakke groei betekent.

De eerdere prognose ging uit van omzetgroei van 2% tot 4%.

Het bedrijf verlaagde ook zijn winst-per-aandeel (EPS)-verwachting naar $10,95 tot $11,15, tegenover $12,10 tot $12,30 in de eerdere raming.

De vooruitzichten voor het lopende kwartaal waren even teleurstellend.

Lululemon voorspelde voor het kwartaal een omzet van 2,5 miljard USD (ca. € 2,1 miljard) tot 2,5 miljard USD (ca. € 2,2 miljard) en winst van $1,76 tot $1,81 per aandeel, beide ruim onder de door FactSet samengestelde analistenverwachtingen.

De zwakkere prognoses komen doordat het bedrijf de kortingen opvoert, zijn productassortiment ververst en marketingstrategieën aanpast, terwijl het ook kampt met margedruk door hogere invoertarieven.

Merkschade en productintroducties drukken op de verkoop

CFO en interim co-CEO Meghan Frank gaf toe dat recente negatieve publiciteit de prestaties van het merk heeft geschaad.

"Het merk heeft de laatste tijd in de media en op sociale kanalen klappen gekregen", zei Frank tegen analisten en voegde toe dat verminderde consumentenstroom op de verkopen drukte.

Lululemon gaf ook toe dat sommige recente productintroducties niet het momentum genereerden dat het management had verwacht.

Een onlangs gelanceerde yogakledingcollectie kreeg positieve klantenreacties maar slaagde er niet in een bredere koopactiviteit over het productportfolio van het bedrijf te stimuleren.

"Deze stijlen kregen een goede respons van gasten, maar tot nu toe heeft de campagne niet het verwachte halo-effect op andere delen van ons assortiment gehad," zei Frank.

Ondanks de tegenslagen benadrukte ze dat het management snel handelt om de problemen aan te pakken.

"Ik wil benadrukken dat we niet stilzitten en met urgentie te werk gaan om de nodige aanpassingen te maken om het momentum opnieuw te versnellen, met name in Noord-Amerika," zei Frank tijdens een gesprek met analisten.

Leiderschapswissel vergroot onzekerheid

De bijstelling van de prognose valt samen met een periode van aanzienlijke leiderschapsverandering bij de retailer.

Lululemon wordt momenteel geleid door Frank en president en chief commercial officer André Maestrini, na het vertrek van voormalig CEO Calvin McDonald eerder dit jaar.

Voormalig Nike-topman Heidi O'Neill staat gepland om in september het stokje als CEO over te nemen, maar analisten waarschuwen dat substantiële verbeteringen tijd kunnen kosten.

Het bedrijf schikte onlangs een langdurig geschil met oprichter Chip Wilson, die publiekelijk kritiek had geuit op het management en een proxystrijd was begonnen om de raad van bestuur te hervormen.

Volgens de overeenkomst zal Wilson twee bestuurders voordragen, terwijl het bedrijf een derde bestuurslid zal benoemen met expertise in kleding en merken.

In ruil daarvoor stemde Wilson erin zijn campagne op te schorten en 18 maanden geen publieke kritiek te uiten.

Analisten verwachten een langdurig hersteltraject

Wall Street-analisten reageerden voorzichtig op de resultatenupdate en waarschuwden dat de concurrentiedruk intens blijft.

Barclays-analisten zeiden dat Lululemon in een 'val'-fase terecht is gekomen, waarin de bedrijfsfundamentals verslechteren te midden van felle concurrentie en verzwakkende prijszettingskracht.

Jefferies-analist Randal Konik zei dat verslechterende verkooptrends in de Verenigde Staten een groot punt van zorg blijven en wees op afnemende winkelproductiviteit als een belangrijk risico.

William Blair-analisten merkten op dat negatieve opmerkingen op sociale media en teleurstellende productlanceringen waarschijnlijk zullen resulteren in zwakkere vergelijkbare verkopen en zwaardere prijsverlagingen tot in het tweede kwartaal.

Het bureau waarschuwde ook dat 2027 door de timing van de leiderschapswissels een nieuw overgangsjaar zou kunnen worden.

Oppenheimer behield vertrouwen in de sterkte van het merk maar uitte bezorgdheid over de kortetermijnvooruitzichten van het bedrijf.

Analisten Brian Nagel en Andrew Chasanoff zeiden dat ze constructief blijven over "de onderliggende kracht van het Lululemon-merk", maar waarschuwden dat het bedrijf het risico loopt te stagneren nu kleinere concurrenten terrein blijven winnen in de athleisure-markt.

Hoewel de aanstelling van O'Neill positief wordt beoordeeld, betekent haar niet-concurrentieovereenkomst dat ze pas in september kan beginnen, wat volgens het bedrijf grote productinitiatieven mogelijk tot ver in 2028 zou vertragen.

Voor beleggers suggereren de laatste resultaten dat Lululemons herstel langer kan duren dan verwacht, waarbij leiderschapswissels, problemen met de uitvoering van producten en toenemende concurrentie allemaal een snelle heropleving in de weg staan.