Super Micro daalt na bekendmaking $7 mrd kapitaalverhoging voor AI

Aandelen van Super Micro Computer SMCI daalden scherp in de voorbeurs op woensdag.

De daling volgde nadat de serverfabrikant plannen aankondigde om $7 miljard op te halen via een reeks aandelen- en aandelengebonden emissies om de groeiende vraag naar AI-infrastructuur te ondersteunen.

Het aandeel daalde 11,4% tot $36 in de voorbeurs.

De daling volgde nadat het bedrijf plannen bekendmaakte om nieuwe aandelen en preferente effecten uit te geven om aankopen van componenten te financieren die nodig zijn om een snel uitbrekende achterstand aan AI-serverorders te vervullen.

De aankondiging van de kapitaalverhoging komt terwijl de vraag naar AI-hardware blijft stijgen, maar benadrukt ook de oplopende kosten die gepaard gaan met het uitbreiden van capaciteit om aan die vraag te voldoen.

Company plans $7 billion capital raise

Super Micro zei dat het van plan is $5 miljard op te halen via garantgestelde emissies en nog eens $2 miljard via een at-the-market (ATM)-programma dat naar verwachting niet eerder dan het derde kwartaal zal beginnen.

Het garantgedeelte omvat een aandelenuitgifte van $1,25 miljard en $3,75 miljard aan depositary shares die belangen vertegenwoordigen in nieuw uitgegeven verplicht converteerbare preferente aandelen.

Het bedrijf zei dat de opbrengst zal worden gebruikt om componenten te kopen die nodig zijn om recente AI-serverorders te vervullen.

Volgens het bedrijf heeft het ongeveer $39 miljard aan AI-serverorders ontvangen van meer dan 20 klanten.

De orders weerspiegelen de aanhoudende vraag naar AI-systemen uitgerust met Nvidia-chips, een marktsegment dat een van de snelst groeiende gebieden van uitgaven voor ondernemings-technology is geworden.

Super Micro zei dat de kapitaalverhoging zal helpen om de voorraad en componenten te financieren die nodig zijn om die orders te ondersteunen nu klanten hun AI-infrastructuur blijven uitbreiden.

AI-groei gaat gepaard met oplopende kosten

Super Micro is naar voren gekomen als een van de belangrijkste begunstigden van de AI-boom.

De omzet in het maartkwartaal meer dan verdubbelde ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder nu de vraag naar AI-servers aantrok.

De snelle groei van het bedrijf heeft echter druk gelegd op de balans en de kasstroom.

Over de 12 maanden eindigend in maart 2026 realiseerde Super Micro een negatieve vrije kasstroom van $6,8 miljard.

De onderneming blijft kapitaalintensief en vereist aanzienlijke voorafgaande investeringen in componenten en productiecapaciteit voordat omzet wordt gerealiseerd. 

Het bedrijf heeft ook te maken gehad met stijgende inputkosten. Chief executive Charles Liang zei in mei tegen analisten dat de geheugenkosten in recente maanden meer dan verdrievoudigd waren.

De kapitaalwerving onderstreept de uitdaging waar veel AI-infrastructuurleveranciers voor staan: ze moeten het tempo van de vraag bijhouden terwijl ze omgaan met stijgende kosten en werkkapitaalvereisten.

Beleggers wegen zorgen over verwatering

Hoewel het nieuwe kapitaal de groei zal ondersteunen, reageerden beleggers negatief op het vooruitzicht van verwatering van aandeelhouders.

Aandelenemissies vergroten doorgaans het aantal uitstaande aandelen, waardoor het eigendomspercentage van bestaande aandeelhouders afneemt.

Als gevolg daarvan zien bedrijven vaak kortstondige druk op hun aandelenkoersen na dergelijke aankondigingen.

De bredere technologiesector stond ook onder druk. De S&P 500-futures daalden 0,4% terwijl beleggers bleven roteren weg van sommige AI-gerelateerde aandelen.

Super Micro-aandelen waren dinsdag al 7,6% gedaald te midden van bredere zwakte in de AI-sector.

Concurrent Dell Technologies daalde in de voorbeurs ook, met 2,1%.

Ondanks de recente terugval blijft Super Micro een van de best presterende AI-gerelateerde aandelen dit jaar.

De aandelen staan dit jaar nog steeds 31% hoger, gesteund door de verwachting dat de vraag naar AI-servers en gerelateerde infrastructuur zal blijven groeien.