Marvell Technology-aandelen draaien op volle toeren — let op belangrijke risico's

De aandelenkoers van Marvell Technology blijft dit jaar in een sterke opwaartse trend en bevindt zich nu dicht bij het recordniveau.

MRVL steeg maandag naar $308, een stijging van 233% dit jaar en 350% in de afgelopen 12 maanden, waarmee het een van de grootste stijgers aan Wall Street is. Zal deze rally doorgaan nu de potentiële risico's toenemen?

Marvell Technology-aandelen schoten omhoog na impuls van Nvidia

De koers van MRVL is de afgelopen maanden gestegen, geholpen door de aanhoudende AI-boom en Jensen Huang.

De AI-boom heeft geleid tot een sterke vraag naar zijn producten, terwijl Huang een $2 billion investment in het bedrijf deed. Hij gaf vervolgens een impuls door te stellen dat het bedrijf in de loop van de tijd een bedrijf met een waardering van een biljoen dollar zou worden.

De bedrijfsvoering van Marvell Technology doet het goed, gesteund door grote contracten met bedrijven als Amazon, Microsoft, Google en Meta Platforms. De top tien klanten zijn goed voor ongeveer 80% van de totale omzet.

Deze bedrijven blijven vertrouwen op Marvell Technology voor hun custom chips. Deze vraag heeft geleid tot sterke omzetgroei in de loop van de tijd, een trend die zich naar verwachting voortzet. De jaarlijkse omzet is gestegen van meer dan $4.46 billion in 2022 tot meer dan $8.1 billion vorig jaar. 

Analisten op Wall Street verwachten dat de groei zal doorzetten. Zij voorzien dat de omzet zal stijgen naar $11.5 billion dit jaar, gevolgd door $16.6 billion volgend jaar. Dit impliceert een jaarlijkse groeipercentages van 40% en 44% in die twee jaren, en deze trend zou zich in de tijd kunnen voortzetten. 

De groei van Marvell is ook versterkt door strategische overnames, waaronder de recente overname van Celestial AI in een deal van $3.25 billion. Daarnaast nam het Polariton over, een opkomende speler in optical scaling.

De meest recente cijfers tonen dat de omzet van Marvell Technology dit jaar met 28% is gestegen, waarbij de datacenterdivisie naar $1.83 billion opschoot. De communicatiedivisie realiseerde meer dan $585 million. 

Het management verwacht dat AI ruimte biedt om de groei door te voeren tot en met FY28. Men rekent erop dat de YoY-groei in FY27 boven 40% zal liggen, met een datacentersegment dat met 50% zal groeien.

Zorgen over waardering blijven bestaan

Toch staat het aandeel Marvell Technology voor enkele cruciale risico's. Analisten denken bijvoorbeeld dat de koers is afgedreven van de werkelijke waarde.

Verschillende analisten blijven positief over het bedrijf, maar hebben koersdoelen onder de huidige aandelenkoers, wat suggereert dat zij vinden dat de recente rally de fundamenten vooruitloopt.

Zo herhaalde Kevin Cassidy van Rosenblatt zijn positieve vooruitzicht en handhaafde hij een koersdoel van $240. Rick Schafer van Oppenheimer heeft een doel van $250, terwijl TD Cowen, Cantor Fitzgerald, KeyCorp en Needham een doelstelling onder $300 hanteren. 

Een ander risico is dat het bedrijf sterk overgewaardeerd is geraakt, met een voorwaartse koers-winstverhouding (forward P/E) van 70.

Ter vergelijking: bedrijven als Micron en Nvidia hebben een multiple van minder dan 25. 

Technische analyse van de MRVL-koers

Marvell Technology-aandelen | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat MRVL de afgelopen maanden sterk is gestegen. Er ontstond op 1 juni een grote gap na de optimistische uitspraak van Huang. Daardoor bestaat het risico dat het aandeel het gat na verloop van tijd probeert te dichten.

Het aandeel staat bovendien aanzienlijk boven de 50-daagse en 100-daagse Exponential Moving Averages (EMA). Het koerst rond $308, terwijl die twee voortschrijdende gemiddelden op $198 en $160 staan. 

Daarom bestaat het risico op een terugkeer naar het gemiddelde, een situatie waarin een asset terugkeert naar zijn historische gemiddelden. Als dat gebeurt, kan de koers na verloop van tijd terugzakken naar $200.

Op korte termijn wijst het risk-on sentiment er echter op dat de aandelen kunnen blijven stijgen, mogelijk richting $350.