Brent zakt onder $80 nu Iraanse olie terugkeert en marktsentiment verbetert

De olieprijzen daalden scherp op woensdag, doordat vooruitzichten op hernieuwde Iraanse leveringen de inflatiezorgen verzachtten en de staatsobligatierendementen omlaag trokken, terwijl wereldwijde aandelen voorzichtig handelden vóór Kevin Warsh’ eerste beleidsbeslissing als voorzitter van de Federal Reserve.

Brent-olie zakte onder de $80 per vat, het zwakste niveau sinds het VS-Iran-conflict in maart begon, nadat een hoge Amerikaanse functionaris zei dat Washington de sancties op Iraanse olie zou opschorten onder een akkoord gericht op het beëindigen van de oorlog.

De stap bood beleggers een zeldzaam teken van verlichting na maanden van verstoringen in de energiesector, hoewel de details van de overeenkomst beperkt blijven. De ontwikkeling deed de hoop over verschillende activaklassen toenemen.

Olie draait van schok naar mogelijke afnemende inflatie

Het vooruitzicht dat Iraanse vaten terugkeren op de markt veranderde de toon over grondstoffen heen.

Gedurende het grootste deel van de afgelopen drie maanden was de Straat van Hormuz het centrale risico voor beleggers, wat de energieprijzen op een hoog niveau hield en de voorraden deed slinken.

De meest recente koppen suggereren dat de druk mogelijk afneemt, maar handelaren beschouwen de heropening van aanvoerroutes niet als direct.

“De markten lijken een relatief hoge kans in te prijzen op een volledige normalisatie van de doorvoer via Hormuz,” zei Kim Fustier, senior olie- en gasanalist bij HSBC, tegen Reuters.

HSBC verwacht dat dat proces tot eind september zal duren.

Die terughoudendheid is van belang aangezien de noodolievoorraden van de VS tot het laagste niveau sinds 1983 zijn gedaald, waardoor er weinig ruimte overblijft voor een nieuwe aanbodschok.

Een snellere terugkeer van Iraanse exporten zou de kopinflatie helpen temperen, maar vertragingen in scheepvaart- of bancaire kanalen kunnen de olieprijs volatiel houden.

Obligaties reageren sneller dan aandelen

De obligatiemarkten reageerden snel op de inflatie-implicaties. De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties daalden, terwijl Aziatische rentes volgden.

De Japanse 10-jaarsrente daalde 1,5 basispunt tot 2,63%, en het equivalent in Australië viel bijna 5 basispunten tot 4,787%.

Aandelenmarkten waren minder eenduidig. Wall Street toonde een verdeelde toon in de nacht, aangezien beleggers hun blootstelling aan sterk gehouden technologie- en halfgeleidernamen verminderden.

De Nasdaq verloor 1,15%, terwijl winst in financiële en industriële aandelen hielp de Dow op een recordniveau te sluiten.

In Azië stonden chipzware markten in Taiwan en Zuid-Korea iets lager. MSCI’s brede Asia-Pacific-index buiten Japan daalde ongeveer 0,3%, terwijl Japan’s Nikkei 0,4% won.

Warsh staat voor zijn eerste communicatietest

De dollar veranderde weinig terwijl handelaren wachtten op Warsh’ eerste persconferentie.

Er wordt algemeen verwacht dat de Fed de rente ongewijzigd zal laten, waardoor de projecties en de toon van zijn opmerkingen belangrijker zijn dan de beslissing zelf.

Warsh moet de voorkeur van president Donald Trump voor lagere rentes afwegen tegen marktprijzen die zijn verschoven richting de mogelijkheid van een stijging later dit jaar.

Analisten gaven aan dat elke omarming van renteverhogingsrisico’s zonder tegenwicht tegen de marktprijzen als restrictief (hawkish) zou worden geïnterpreteerd.

Dat laat Warsh met een smalle weg: waakzaam klinken over inflatie, zonder het marktherstel dat door goedkopere olie is ontstaan ongedaan te maken.