Arm-aandelen dalen ondanks upgrades op Wall Street terwijl optimisme over AI‑CPU's groeit

De aandelen van Arm Holdings daalden woensdag verder en zetten verliezen voort nadat het halfgeleider­aandeel in de vorige sessie met meer dan 10% was gekelderd, toen beleggers rolde uit verschillende snel gestegen artificial intelligence-namen.

Arm‑aandelen verloren 4,7% en sloten op $349,03; sinds het begin van de week staan ze ongeveer 19% lager.

Ondanks de recente uitverkoop blijft het aandeel een van de sterkste presteerders in de halfgeleidersector, met een stijging van 227% dit jaar en een winst van 127% over de afgelopen 12 maanden, volgens Dow Jones Market Data.

De zwakte in het aandeel doet zich voor temidden van een bredere herbeoordeling van waarderingen bij AI-gerelateerde bedrijven.

Toch blijven analisten op Wall Street optimistisch over de langetermijnvooruitzichten van Arm en blijven zij hun koersdoelen voor de chipontwerper verhogen.

Zowel UBS als TD Cowen verhoogden woensdag hun koersdoelen voor het aandeel en stelden dat Arm goed gepositioneerd blijft om te profiteren van de volgende fase van AI‑infrastructuuruitgaven.

Analisten zien aanzienlijke opwaartse potentie door CPU's en agentische AI

UBS verhoogde zijn koersdoel voor Arm naar $470 van $260 en handhaafde zijn koopadvies voor het aandeel.

Het nieuwe doel impliceert ongeveer 33% opwaarts potentieel ten opzichte van de handelsniveaus van woensdag.

UBS‑analist Timothy Arcuri zei dat de aandacht van beleggers steeds meer is gericht op het omzetpotentieel van Arms intern ontwikkelde centrale verwerkingseenheden (CPU's).

“Het echte debat onder beleggers is, naar onze mening, het omzetpotentieel van Arms standalone CPU,” schreef Arcuri woensdag.

Het analistenteam verwacht dat de omzet uit Arms interne CPU's tegen 2030 zal groeien naar ongeveer $14 miljard.

Volgens het bedrijf wordt verwacht dat de interne chipactiviteiten pas in boekjaar 2028 financieel materieel worden.

“Arms kerncompetentie ligt in latency en efficiëntie — wat goed aansluit bij de behoeften van hyperscalers,” schreef Arcuri.

TD Cowen verhoogde ook zijn koersdoel naar $475 van $265 en herhaalde zijn koopadvies, wat ruwweg 35% opwaarts potentieel vanaf de huidige niveaus impliceert.

Het makelaars­huis stelde dat de veranderende AI‑workloads het belang van centrale verwerkingseenheden doen toenemen.

“Het doen achter het denken: aangezien agentische AI meer werk verschuift van de denkende GPU's naar de uitvoerende CPU's, worden CPU's een begunstigde van AI,” aldus de analist.

TD Cowen voegde eraan toe dat Arms doelstelling om tegen boekjaar 2031 $15 miljard aan geannualiseerde AGI‑CPU‑omzet te genereren redelijk lijkt, en noemde GPU‑naar‑CPU‑koppelingspercentages en prijs per core als sleutel­factoren die dat vooruitzicht beïnvloeden.

Ambities rond interne chips herdefiniëren beleggingscase

Arm heeft traditioneel omzet gegenereerd door zijn instruction‑set‑architectuur in licentie te geven en royalties te innen van klanten, waaronder Apple, Nvidia, Samsung en Qualcomm.

In de kern ontwikkelt Arm de fundamentele interface tussen CPU‑chips en software en vormt het de belangrijkste alternatieve architectuur naast x86, gebruikt door Intel en Advanced Micro Devices.

Het bedrijf beweegt zich echter steeds meer voorbij intellectuele‑eigendomlicenties richting volledige chipproductie, wat een nieuwe investeringsdiscussie oproept over de omvang van zijn toekomstige halfgeleideractiviteiten.

TD Cowen suggereerde dat de markt mogelijk te mechanisch een 15%-aandeelsschatting toepast op Nvidia's geraamde $200 miljard CPU‑total addressable market, terwijl men een meer constructieve kijk behoudt op Arms mogelijkheden op het gebied van intellectuele eigendom.

Bank of America verhoogde eerder deze week ook zijn koersdoel voor Arm naar $460 van $335 en herhaalde zijn neutrale advies.

“Wij zien Arm als een van de meest prominente begunstigden van de stijgende server‑CPU‑golf,” schreef Bank of America‑analist Vivek Arya.

Hij voegde eraan toe dat Arm op $420 “vrijwel correct gewaardeerd” is.